Euro încearcă să-și reia mișcarea ascendentă, deși nu există prea multe motive economice care să susțină acest scenariu. Inflația în luna mai a crescut conform așteptărilor Băncii Centrale Europene, ceea ce a întărit cazul pentru continuarea reducerilor de dobândă, iar indicii de activitate economică au rămas slabi. Sectorul manufacturier a rămas la nivelul din aprilie, de 49,4 puncte—fără nicio îmbunătățire—a în timp ce sectorul serviciilor a postat 50 de puncte, puțin mai bine decât cele 49,7 puncte din aprilie.
Ca majoritatea celorlalte valute, creșterea euro se datorează în mare măsură slăbiciunii dolarului american. Analiștii de la Nordea Bank consideră că declinul recent al dolarului american și al obligațiunilor americane pe termen lung marchează începutul pierderii încrederii investitorilor în SUA. În opinia lor, acest proces se accelerează.
Anterior, randamentul obligațiunilor americane pe termen lung era destul de corelat cu indicele dolarului, dar, așa cum se vede în graficul de mai jos, a apărut o divergență semnificativă după anunțul privind "Ziua Eliberării SUA."
Proiectul de lege al lui Trump, aflat în prezent în discuție în Congres—cunoscut mai larg sub numele de Big Beautiful Bill—ar putea sprijini economia reală, dar ar crea probleme pentru sectorul financiar. Oferta de obligațiuni ar crește, ceea ce, la rândul său, ar mări prima de risc.
Rezerva Federală nu se grăbește să reducă ratele dobânzilor, iar acest semnal aparent optimist pentru dolar nu a avut niciun efect. În același timp, apar tot mai multe opinii care sugerează că BCE este puțin probabil să reducă ratele în continuare—cel puțin, piețele swap nu anticipează o astfel de reducere până la sfârșitul anului.
Big Beautiful Bill promovat de Trump ar putea duce la o inflație mai mare în S.U.A., la creșterea ratelor dobânzilor și, în consecință, la randamente mai mari. În trecut, acest lucru ar fi fost considerat un semnal pozitiv pentru dolar, deoarece randamentele mai mari cresc cererea pentru monedă. Totuși, în ultimele luni, Fed a încetinit considerabil ritmul de reducere a ratelor, în timp ce BCE a urmat o cale mai previzibilă. În ciuda randamentelor semnificativ mai mari în S.U.A., acest lucru nu a ajutat dolarul, și acest rezultat poate indica faptul că încrederea investitorilor în dolar scade. Drept urmare, randamentele reale—ajustate pentru riscurile în creștere—sunt vizibil mai mici.
Nu este așteptată nicio știre importantă din zona euro până la sfârșitul săptămânii. Vineri, Comisia Europeană va publica un alt pachet de prognoze, care tradițional are un efect minor asupra piețelor financiare. Doar un factor neașteptat—încă neevaluat de piețe—ar putea perturba trendul ascendent al euro, și astfel de surprize nu pot fi excluse având în vedere imprevizibilitatea lui Trump.
Pozițiile nete lungi pe euro au crescut cu o valoare impresionantă de 1,29 miliarde de dolari în timpul săptămânii de raportare, ajungând la 14,57 miliarde de dolari. Părtinirea optimistă în poziționarea speculativă este mai mult decât evidentă, iar prețul estimat se îndreaptă din nou în sus—confirmând perspectivele de creștere continuă a EUR/USD.
Euro s-a consolidat în ultimele două săptămâni aproape de un maxim din ultimii 3,5 ani, iar exista motive pentru a anticipa cel puțin o corecție în scădere. Totuși, relaxarea tensiunilor geopolitice—care amenințau, de asemenea, Europa cu o reducere a aprovizionării cu petrol și o creștere a costurilor energiei—a dispărut la fel de rapid precum a apărut. În acest context, euro are din nou perspective de creștere continuată. Dintr-o perspectivă tehnică, probabilitatea unei corecții rămâne scăzută, cu un obiectiv pe termen lung de 1.2350.
