Piațele erau pregătite pentru un armistițiu în Orientul Mijlociu. Dar sunt ele gata pentru revenirea războaielor comerciale? Investitorii au ajuns să creadă în menținerea unui tarif universal de import, fără a reveni la cele specifice fiecărei țări. O rată de 10% este deja semnificativă, dar economia globală se adaptează treptat la taxele impuse de SUA. Ce se întâmplă dacă Donald Trump surprinde pe toată lumea la începutul lunii iulie, ridicând brusc miza? Această incertitudine împiedică perechea EUR/USD să urce mai sus.
Nu există prea multe dubii că excentricul republican ar putea face o surpriză. Doar să ne amintim de declarația sa recentă, potrivit căreia China ar putea achiziționa petrol din Iran — ceea ce este contrar doctrinei Washingtonului de a reduce veniturile Teheranului prin sancțiuni. Cu toate acestea, investitorii nu sunt străini de imprevizibilitatea prezidențială. Manevrele președintelui SUA pot să apară în orice moment. Și pare că piețele sunt prea încrezătoare în continuarea impunerii unui tarif universal de 10% doar.
Dinamica Veniturilor din Tarife ale SUA
Până acum, tarifele la import nu au avut un impact semnificativ asupra economiei S.U.A. Inflația rămâne scăzută, iar creșterea ocupării forței de muncă încetinește, dar este încă departe de niveluri alarmante. Chiar și contracția PIB-ului SUA în primul trimestru nu a îngrijorat pe nimeni—a fost atribuită importurilor anticipate și unei scăderi a exporturilor nete.
Potrivit Danske Bank, rezistența economiei S.U.A. la șocurile protecționismului Casei Albe este unul dintre motivele din spatele traiectoriei dificile a perechii EUR/USD de a se deplasa spre nord. Banca prognozează că, pe termen lung, peste 12 luni, perechea va crește la 1,22. Totuși, pe termen scurt, taurii se confruntă cu obstacole serioase. Alături de datele macroeconomice puternice, acestea includ poziționarea excesivă de tip bearish pe dolarul american și conflictele geopolitice continue. Acești factori continuă să susțină dolarul ca un activ de refugiu sigur.
Tendințele inflației în S.U.A.
Consider că încrederea excesivă a pieței în capacitatea Washingtonului de a menține doar un tarif universal ar putea afecta negativ indicii bursieri și dolarul american. Conform economistului-șef al Casei Albe, Stephen Miran, SUA ar putea colecta între 3 și 5 trilioane de dolari din tarifele de import în următorii 10 ani. Împreună cu accelerarea economică rezultată din proiectul de reducere a impozitelor "marele, frumosul proiect" al lui Trump, acest lucru ar putea reduce deficitul bugetar cu 8,5–11 trilioane de dolari.
Aceste cifre sunt extrem de optimiste, dar indică faptul că președintele SUA nu are intenția de a renunța la tarife. Dimpotrivă, este foarte probabil să le majoreze la începutul lunii iulie. Acest lucru ar fi un șoc pentru piețele financiare și ar putea declanșa un val de vânzări de active americane, inclusiv dolarul.
Din perspectivă tehnică, EUR/USD luptă pentru controlul nivelului pivot de la 1.1625 pe graficul zilnic. Dacă urșii câștigă, formarea unui model de tip dublu vârf ar putea constitui baza pentru vânzări pe termen scurt. În schimb, o străpungere în direcția ascendentă ar permite extinderea pozițiilor de cumpărare cu un obiectiv de 1.20.
