Pentru pasionații de aur, paharul este mereu pe jumătate plin. Când sunt întrebați de ce metalul prețios nu a urcat încă la 4.000 de dolari pe uncie, ei întorc întrebarea: de ce nu a scăzut sub 3.000? Apetitul nesătul al băncilor centrale pentru lingouri de aur, nevoia eventuală a Federal Reserve de a reduce rata fondurilor federale, o economie americană în răcire și un dolar mai slab permit taurilor XAU/USD să continue să spere la o revenire.
În ciuda incapabilității aurului de a se menține deasupra limitei superioare a intervalului său de consolidare pe termen mediu, de 3.250–3.400 de dolari pe uncie, și retragerii sale către limita inferioară, managerii de active au crescut pozițiile net lungi în metalul prețios la cel mai înalt nivel din aprilie. Potrivit Fidelity International, cotațiile XAU/USD ar putea urca la 4.000 până la sfârșitul anului viitor. Firma subliniază că, deși scenariile apocaliptice, cum ar fi o recesiune în SUA, au fost evitate, perspectivele pentru economia americană rămân sumbre.
Poziționarea Speculativă în Aur
Tarifele sunt impozite—mai exact, impozite pe consumatorii americani. Istoria arată că acestea au întotdeauna un impact negativ asupra economiei. Drept urmare, piețele vor reveni în cele din urmă la ideea de a vinde dolarul american și de a aștepta rate ale fondurilor federale mai scăzute. Întrebarea reală este: cât de mult poate rezista economia americană?
Deocamdată, lucrurile merg bine, iar Donald Trump este perceput ca un învingător în războaiele comerciale. În acest context, indicele USD va continua să crească. Mai ales deoarece cea mai profundă prăpastie în cadrul FOMC din 1993 nu este probabil să împingă banca centrală spre reluarea unui ciclu de relaxare monetară. Chiar dacă oficiali numiți de Trump precum Christopher Waller și Michelle Bowman votează pentru o reducere a ratelor, ceilalți probabil nu o vor susține. Piețele de contracte futures se așteaptă în prezent la două reduceri ale ratelor Fed în 2025, dar aceste așteptări ar putea fi exagerate.
Așteptările pieței pentru rata Fed
Să nu uităm de războaiele comerciale — Trump a reușit să le evite deocamdată. Dar cât va dura această pace comercială? Dacă conflictul escaladează, ar oferi suport pentru aur.
Așadar, perspectivele pe termen scurt pentru aur par a fi negative, dar pe termen mediu, metalul prețios ar putea să reînvie. Dacă PIB-ul SUA pentru trimestrul al doilea se extinde cu adevărat cu 2,9% conform previziunilor indicatorului principal al Atlanta Fed, iar Fed nu semnalizează reduceri de rată în septembrie, dolarul american se va întări—vești proaste pentru XAU/USD.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, aurul rămâne în intervalul de consolidare de 3,250–3,400 dolari. Are loc o luptă acerbă pentru valoarea justă de 3,335 dolari. O respingere urmată de o scădere sub nivelurile de suport, inclusiv mediile mobile, ar justifica vânzarea metalului. În schimb, o spargere ar menține tranzacționarea în acest interval.
