Lansările viitoare ar trebui să răspundă la multe dintre întrebările ridicate de evenimentele de vineri. Deși reacția pieței la discursul președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, la Simpozionul Economic de la Jackson Hole a fost clară, retorica sa a fost departe de a fi lipsită de ambiguitate.
Da, pe de o parte, el a permis posibilitatea relaxării politicii monetare într-un viitor previzibil pentru prima dată de multă vreme. Dar, pe de altă parte, Powell și-a exprimat din nou îngrijorarea cu privire la inflația ridicată și s-a abținut de la orice detalii specific. De exemplu, nu a anunțat o reducere a ratei în septembrie (deși multe instituții de presă i-au interpretat astfel cuvintele), limitându-se în schimb la a spune că "o schimbare în echilibrul riscurilor ar putea justifica o ajustare a politicii noastre." În contextul unei astfel de formulări vagi, probabilitatea unei reduceri a ratei în septembrie a scăzut. Dacă înainte de discursul de vineri această probabilitate era de 85%, acum se ridică la 75% (conform CME FedWatch).
De aceea, rapoartele macroeconomice cheie de săptămâna viitoare sunt atât de importante. În joc este reducerea ratei în septembrie. Asta înseamnă că perechea EUR/USD va fi din nou într-o zonă de turbulență a prețurilor.
Luni
Calendarul economic este aproape gol, cu doar indicii IFO din Germania de interes. În special, se așteaptă ca indicele climatului de afaceri german să crească la 88,7. Indicatorul a crescut constant timp de șapte luni, iar august ar putea marca a opta creștere consecutivă.
În timpul sesiunii din SUA, vor fi publicate date despre vânzările de locuințe noi. După o creștere slabă în iulie (+0,6%), se așteaptă o scădere de 4,8% în august.
Indicele de activitate manufacturieră al Fed-ului din Dallas va fi de asemenea publicat, deși de obicei are un impact redus asupra perechii EUR/USD.
Marți
Cele mai importante rapoarte de marți vor veni din Statele Unite, inclusiv comenzile pentru bunuri durabile. Acest indicator cheie reflectă încrederea corporativă și a consumatorilor în viitor, exprimată prin disponibilitatea de a cheltui "acum." Din păcate, în iunie, cifra a scăzut la -9,4%. Previziunile sugerează că va rămâne pe teritoriu negativ în iulie la -3,8%. Excluzând transportul, indicele a crescut cu 0,2% în iunie, iar o creștere ușoară de 0,3% este așteptată în iulie. Dacă ambele citiri sunt negative, dolarul va întâmpina presiuni semnificative.
Tot marți, va fi publicat indicele de încredere a consumatorului de la Conference Board. Cu o lună în urmă, acesta a crescut neașteptat la 97,2, contrar așteptărilor de declin suplimentar. Previziunile indică acum o ușoară scădere la 96,3. Dolarul va reacționa puternic doar dacă indicele deviază substanțial de la previziuni.
Miercuri
O zi liniștită pentru traderii EUR/USD, cu doar indicele climatului consumatorului GfK din Germania atrăgând interes. Acesta a fost pe teritoriu negativ din noiembrie 2021 și a atins un minim multianual în iulie. Previziunile sugerează o citire de -21,3 pentru august, comparativ cu -21,5 anterior.
Ulterior, în sesiunea din SUA, președintele Filialei Fed din Richmond, Thomas Barkin, va ține un discurs. În ultima sa intervenție din 14 august, și-a exprimat îngrijorarea asupra pieței muncii din SUA, menționând incertitudini persistente în tendințele de angajare. Este probabil să repete aceste puncte, adăugând o ușoară presiune pe dolar.
Joi
Joi, toate privirile vor fi îndreptate către raportul de creștere al PIB-ului al SUA. Se va publica a doua estimare pentru T2. Estimarea preliminară a arătat o creștere de 3,0%, deși o scădere de 30% a importurilor a distorsionat această cifră și nu a semnalat o accelerare economică reală. "Progresul fals" nu a impresionat piețele. Dacă a doua estimare va fi revizuită în jos (previziunile sugerează că va corespunde cu cifra inițială), dolarul ar putea reacționa negativ, mai ales dacă cererea internă se va slăbi și mai mult. Vânzările nete interne către consumatorii privați au crescut cu doar 1,2% în T2, cea mai slabă evoluție de la sfârșitul lui 2022. Dacă această componentă va fi revizuită în jos, cumpărătorii de EUR/USD ar putea căpăta un avânt semnificativ.
Banca Centrală Europeană va publica, de asemenea, minutele întâlnirii din iulie. Așa cum era de așteptat, BCE a menținut politica neschimbată, urmând scenariul de bază. La conferința de presă, președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat că banca își poate permite să "observe evoluțiile din următoarele luni fără a lua nicio măsură," ceea ce a susținut ascensiunea euro. Minutele ar putea întări acest sprijin, mai ales dacă datele SUA privind PIB-ul dezamăgesc.
Vineri
În timpul sesiunii din SUA, traderii vor vedea publicarea indicelui PCE de bază, cel mai urmărit indice al inflației de către Fed. Analiștii se așteaptă ca citirea pentru iulie să rămână la 2,8% anual, neschimbată față de luna precedentă. Dacă cifra accelerează, ar semnala un trend ascendent al inflației. Acest rezultat ar sprijini dolarul, furnizând un alt argument pentru ca Fed să mențină o poziție precaută la întâlnirea din septembrie (alături de creșterile IPC și IPP din iulie).
Concluzii
Rapoartele macroeconomice cheie din SUA ar putea declanșa o volatilitate intensă în perechea EUR/USD. Traderii vor evalua datele prin prisma declarațiilor mixte ale lui Powell, reflectând atât îngrijorarea asupra economiei SUA, cât și riscurile inflaționiste. În cele din urmă, EUR/USD se află la o răscruce: până la sfârșitul săptămânii, perechea ar putea fie să depășească rezistența la 1,1780 (banda superioară Bollinger pe intervalul D1), fie să se retragă în zona 1,16.
