Raportul pieței muncii din Regatul Unit a fost publicat în conformitate cu așteptările și, în unele aspecte, a depășit chiar prognozele. Ocuparea forței de muncă a crescut, numărul cererilor de șomaj a scăzut—un semn indirect de revenire economică—și creșterea salariilor rămâne puternică, ceea ce sprijină așteptările privind inflația.
Miercuri se va publica raportul privind inflația pentru luna august. După ce inflația a crescut la 3,8% y/y în iulie, probabilitatea ca Bank of England să continue să reducă rata dobânzii a scăzut semnificativ, iar luna august este puțin probabil să schimbe imaginea de ansamblu. Se așteaptă ca inflația de bază să scadă de la 3,8% la 3,6% y/y, în timp ce inflația generală este de așteptat să crească la 3,9%, ceea ce, desigur, nu face nimic pentru a atenua presiunile asupra prețurilor.
Încrederea într-o recuperare economică moderată continuă este susținută de datele solide ale indicelui PMI, în special în sectorul serviciilor, în timp ce manufacturile rămân relativ slabe.
Banca Angliei va ține următoarea sa reuniune de politică monetară joi. Se așteaptă ca rata dobânzii să fie menținută la 4,0%, cu doar două reduceri prognozate până la sfârșitul anului 2026. Pentru ca reducerile de rată să înceapă, trebuie să existe semne de presiune dezinflaționistă, și deoarece nu există niciunul, retorica ar putea deveni chiar mai agresivă. Piața încă vede o șansă mare de o reducere în noiembrie, dar pentru ca aceasta să aibă loc, trebuie să existe semne clare de scădere a inflației, ceea ce face ca raportul să fie extrem de semnificativ pentru liră.
Poziționarea speculativă pe liră a rămas aproape neschimbată în săptămâna de raportare—poziția netă short este la -$2.8 miliarde, dar valoarea estimată corectă urcă mai sus, în ciuda acestei poziții de vânzare.
GBP/USD a depășit rezistența de la 1.3580/95, așa cum ne așteptam săptămâna trecută, și încearcă să construiască pe acest succes, deplasându-se către 1.3787. Există în principal două motive pentru aceasta: ca de obicei, preocupările legate de slăbiciunea dolarului și perspectiva ca Fed să reducă ratele mai repede decât anticipat în această vară, precum și așteptările pentru o Banca Angliei mai agresivă, deoarece presiunea inflaționistă din Regatul Unit nu se reduce. Dacă lucrurile se dezvoltă conform așteptărilor pieței, scenariul probabil este creșterea continuă a GBP/USD către 1.3787. Zona 1.3580/95 s-a transformat în suport, care acum pare destul de solid.
