Indicele Prețurilor de Consum din Japonia a scăzut în august de la 3,1% la 2,7% față de anul anterior. Această încetinire a creșterii prețurilor a fost, cel puțin parțial, datorată reintroducerii subvențiilor guvernamentale pentru electricitate și gaze. Totuși, măsura preferată de inflație de bază a Băncii Japoniei (toate articolele cu excepția alimentelor proaspete și energiei) a scăzut și ea—de la +3,4% la +3,3%—marcând prima scădere din iulie 2024.
O scădere a inflației este de obicei considerată un factor major care influențează politica băncii centrale, dar în Japonia, nu este deloc singura considerație - de fapt, așteptările privind ratele au rămas aproape neschimbate. Întâlnirea Băncii Japoniei de vineri a fost fără evenimente, Guvernatorul BoJ Ueda neoferind o dată concretă pentru o eventuală majorare a ratei dobânzii.
Principalul punct de interes în Japonia este lupta pentru conducerea LDP (Partidul Liberal Democrat) aflat la putere. Alegerile sunt programate pe 4 octombrie, iar abia după cunoașterea câștigătorului ne putem aștepta la clarificări în politica ratelor, deoarece BoJ își coordonează în mare parte acțiunile cu cabinetul guvernamental.
Principala preocupare care încă ține în loc Banca Japoniei de la o majorare a ratei dobânzii este așteptarea unei reduceri a ratei de către Fed în paralel, ceea ce ar conduce la o apreciere nedorită a yenului. Cu toate acestea, perspectiva s-a schimbat după ce președintele Fed, Powell, a fost nevoit marți să repete ce spusese deja la conferința de presă de miercurea trecută (și ceea ce piețele au ignorat) — că Fed nu intenționează să reducă ratele automat în conformitate cu un plan prestabilit; reducerea de rată din 17 septembrie a fost o decizie unică, iar orice acțiune ulterioară va depinde de datele privind inflația. Dacă inflația va începe să crească din nou, Fed nu va reduce ratele mai departe.
Piața a înțeles în cele din urmă ce încerca să comunice Powell, iar dolarul s-a întărit brusc miercuri.
Poziția netă lungă pe yen s-a redus cu 2,53 miliarde de dolari pe parcursul săptămânii de raportare, la 5,24 miliarde dolari; prețul estimat rămâne aproape de media pe termen lung, iar incertitudinea este ridicată.
Inflația în scădere și comentariile agresive ale lui Powell de marți au slăbit semnificativ poziția yenului, iar acum o mișcare spre 145.50 nu mai pare să fie scenariul cel mai probabil. USD/JPY ar putea foarte bine să atingă rezistența cea mai apropiată la 150.90 pe termen scurt.
