Miercuri, 8 octombrie, Rezerva Federală a Noii Zeelande (RBNZ) va organiza următoarea ședință de politică monetară — penultima ședință din acest an. Se așteaptă pe scară largă ca banca centrală să reducă rata oficială a dobânzii cu 25 de puncte de bază. Acest scenariu de bază a fost deja încorporat în piață, ceea ce înseamnă că decizia în sine este puțin probabil să provoace o volatilitate semnificativă a NZD/USD. În schimb, atenția se va concentra pe ghidarea băncii referitoare la pașii viitori de politică.
În august, la întâlnirea anterioară, au existat zvonuri răspândite că RBNZ ar putea fi gata să încheie ciclul de scăderi ale ratei dobânzii, ca urmare a unei accelerări a inflației în al doilea trimestru. Analiștii erau împărțiți cu privire la această chestiune, dar tonul dovish final al întâlnirii a pus presiune pe dolarul neozeelandez. Nu numai că banca centrală a redus ratele, dar a și sugerat că ar putea urma o relaxare suplimentară — posibil una sau două scăderi suplimentare ale ratei — anul acesta.
Acum, înaintea întâlnirii din octombrie, participanții la piață se întreabă din nou dacă banca centrală va pune capăt ciclului de relaxare sau îl va lăsa deschis. În prezent, sentimentul pieței este predominant bearish, așa că, dacă RBNZ menține un ton dovish, este puțin probabil să provoace o reacție semnificativă a pieței. Totuși, dacă banca centrală pune neașteptat sub semnul întrebării necesitatea unor reduceri suplimentare sau sugerează o pauză, dolarul neozeelandez este probabil să câștige un suport puternic. Un astfel de rezultat ar fi o surpriză clară.
În ceea ce privește inflația, imaginea rămâne incertă. Din păcate, datele privind indicele prețurilor de consum (CPI) din Noua Zeelandă sunt publicate trimestrial, și nu lunar, ceea ce înseamnă că RBNZ își va lua decizia pe baza informațiilor depășite din al doilea trimestru. Raportul privind inflația pentru al treilea trimestru va fi publicat la mijlocul lunii octombrie, după întâlnirea de politică monetară din octombrie. Acest lucru ar putea justifica o atitudine de prudență din partea RBNZ. Politicienii probabil că vor sublinia că orice decizie viitoare privind relaxarea politicii va depinde de evoluțiile macroeconomice care se vor desfășura — în special de datele privind inflația.
Piața muncii se află într-o poziție similară. Deocamdată, RBNZ are acces doar la datele din al doilea trimestru. Potrivit acestor cifre, rata șomajului a crescut la 5.2 la sută, cel mai ridicat nivel din ultimii cinci ani, în timp ce participarea forței de muncă a scăzut la 70.5 la sută — cel mai scăzut nivel din primul trimestru al anului 2021. Subutilizarea a crescut la 12.8 procente față de o citire anterioară de 12.4 procente. Luate împreună, aceste cifre indică o piață a muncii în slăbire, unde șomajul ridicat este însoțit de o creștere a subutilizării potențialului forței de muncă. Această combinație tinde să suprime creșterea salariilor și să reducă presiunile asupra prețurilor.
În ceea ce privește produsul intern brut (PIB), datele recente au arătat că economia Noii Zeelande a contractat cu 0.9 procente de la un trimestru la altul și cu 0.6 procente de la an la an. Scăderea a afectat majoritatea sectoarelor, cu scăderi deosebit de accentuate în sectoarele manufacturier și de construcții. Sectorul serviciilor s-a menținut aproape de stagnare. Cu toate acestea, aceste date acoperă doar al doilea trimestru. Rezultatele PIB-ului din al treilea trimestru vor fi publicate ulterior.
În general, imaginea macroeconomică actuală susține o altă reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază la întâlnirea din octombrie. Dar RBNZ va oferi îndrumări clare cu privire la o relaxare suplimentară, având în vedere lipsa indicatorilor economici actualizați? Cel mai probabil, banca centrală va adopta un ton precaut, optând pentru un limbaj generalizat care sugerează că deciziile viitoare vor fi determinate de date. Acest lucru ar însemna, în mod efectiv, o "tăiere hawkish" — o reducere a ratei dobânzii deja prețuită, asociată cu incertitudine cu privire la ceea ce urmează.
Având în vedere așteptarea actuală de pe piață de continuare a atitudinii dovish, un astfel de mesaj neutru din partea RBNZ ar putea fi interpretat în favoarea dolarului neozeelandez. De exemplu, analiștii de la Westpac și ASB prevăd încă două reduceri ale ratei anul acesta — una la întâlnirea din octombrie și alta în decembrie. Orice scepticism cu privire la această perspectivă ar fi văzut ca fiind favorabil kiwi-ului.
Din perspectiva analizei tehnice, perechea valutară NZD/USD se tranzacționează în prezent între liniile de mijloc și inferioare ale benzilor Bollinger pe graficul zilnic. De asemenea, este poziționată sub norul Kumo și între liniile Tenkan-sen și Kijun-sen. Dacă urșii reușesc să coboare sub nivelul crucial de suport de 0.5800 — care corespunde liniei Tenkan-sen pe intervalul de timp zilnic — indicatorul Ichimoku va genera un semnal bearish "Parade of Lines", deschizând potențial calea către nivelul benzii inferioare Bollinger în jurul valorii de 0.5740.
Pe de altă parte, pozițiile lungi ar trebui luate în considerare doar odată ce perechea a depășit și s-a consolidat deasupra nivelului de rezistență de 0.5820. Acest prag coincide cu banda de mijloc Bollinger, partea superioară a norului Kumo și liniile Tenkan-sen și Kijun-sen pe graficul de patru ore. În acel scenariu bullish, următoarea principală țintă ascendentă va fi 0.5870, care este limita inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic.
