Euro poate fi criticat și vândut, dar nu ar trebui subestimat. Conform ING, EUR/USD este subevaluat cu aproximativ 1%, astfel încât datele slabe de pe piața muncii din SUA vor permite celor două monede majore să contraatace. O reducere a ratei fondurilor federale de la 4% la 3,75% în decembrie va deveni din nou scenariul de bază pentru piețe. Ca rezultat, moneda regională va încheia anul 2025 la 1,18 dolari.
În cele mai recente prognoze pentru PIB și inflație, Banca Centrală Europeană a remarcat că principalele riscuri pentru economia zonei euro includ încă incertitudinea ridicată, tarifele ridicate ale SUA și un euro puternic. Totuși, acești factori pot începe să fie priviți dintr-o perspectivă diferită. Referințele la incertitudine din partea companiilor europene au scăzut sub media ultimilor cinci ani. Vârful tarifelor de import a trecut, și acestea ar putea doar să scadă. În cele din urmă, moneda regională cu greu mai este considerată puternică, deoarece EUR/USD s-a tranzacționat în intervalul 1,15-1,175 de câteva luni.
Dinamica mențiunilor de incertitudine de către companiile europene
Piața bursieră din SUA a fost cu mult înaintea altor piețe pentru o perioadă destul de îndelungată. Investitorii au cumpărat indici bursieri ai SUA datorită tehnologiilor de inteligență artificială și așteptărilor privind o reducere a ratei dobânzii de către Federal Reserve până la sfârșitul lui 2025. Totuși, riscul unei bule AI pare acum a fi cea mai serioasă problemă, iar banca centrală ar putea să nu relaxeze politica monetară.
Investitorii necesită diversificare, iar piața bursieră europeană oferă o oportunitate excelentă. Profiturile corporative și câștigurile așteptate sunt în creștere. Incertitudinea este în scădere, ratele BCE sunt scăzute în comparație cu cele din SUA, iar economia este pe cale să accelereze sub influența stimulului fiscal al Germaniei.
Dinamica câștigurilor așteptate pe acțiune
Fluxul de capital din SUA către UE oferă un argument puternic pentru achiziționarea EUR/USD. Totuși, acest cuplu valutar major trebuie mai întâi să treacă printr-un test de stres din procesele verbale ale ședinței FOMC din octombrie și din statisticile privind ocuparea forței de muncă pentru luna septembrie în SUA. Experții Bloomberg prezic o creștere a joburilor non-agricole de la 22.000 la 50.000. Poate fi considerat acest lucru un progres? Cu greu, mai ales că datele din octombrie nu sunt disponibile, iar Fed nu va putea evalua dinamica.
Tocmai intenția băncii centrale de a fi prudentă, având în vedere lipsa datelor, permite pieței de contracte futures să atribuie o probabilitate mai mică de 50% unei relaxări a politicii monetare în decembrie. Acest lucru le vine în ajutor prietenilor EUR/USD. Dar pentru cât timp?
Perspectivele pe termen mediu pentru perechea valutară principală rămân optimiste. La începutul anului 2026, problema presiunii Casei Albe asupra Fed pentru a reduce ratele va reapărea. În plus, recent încheiatul cel mai lung blocaj din istorie va duce la o încetinire a creșterii PIB.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, incapacitatea ursilor de a depăși rezistențele dinamice sub forma mediilor mobile roșii și verzi indică slăbiciunea lor. Pozițiile de cumpărare devin relevante la depășirea nivelului pivot de la 1.0605 și a valorii juste la 1.1610.
