Ieri, indicii bursieri au închis în scădere. S&P 500 a coborât cu 0,67%, Nasdaq 100 a scăzut cu 0,84%, în timp ce Dow Jones Industrial Average a crescut cu 0,65%.
Acțiunile globale au înregistrat a patra zi consecutivă de scăderi — cea mai lungă serie de pierderi din peste două luni. Indicele MSCI All Country World a pierdut 0,2%, piețele asiatice au scăzut cu aproximativ 1%, iar KOSPI din Coreea de Sud a coborât cu 1,5%. Contractele futures indică o deschidere la fel de slabă și pentru piețele europene.
Problema principală rămâne piața obligațiunilor. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe treizeci de ani a urcat la 5,20%, un nivel atins ultima dată în timpul crizei financiare globale din 2007. Indicele obligațiunilor guvernamentale cu scadențe lungi (peste 10 ani) este în scădere cu 4,6% de la începutul anului. Țițeiul Brent se menține aproape de 111 USD/baril, nu există semne de dezescaladare în relația cu Iranul, iar acest lucru continuă să alimenteze așteptările inflaționiste.
Este important să distingem două tipuri de creșteri ale randamentelor. Atunci când randamentele cresc pe fondul unei economii puternice, acest lucru poate susține profiturile corporative. Când cresc din cauza temerilor legate de inflație, efectul este negativ pentru piață, în special pentru acțiunile de creștere cu multipli ridicați. În prezent, ne aflăm în cel de-al doilea scenariu.
La reuniunea G7 de la Paris, liderii s-au angajat să evite un stimul fiscal excesiv în contextul riscurilor inflaționiste. NATO discută despre posibila escortare a navelor prin Strâmtoarea Hormuz, dacă aceasta nu va fi redeschisă până la începutul lunii iulie. Președintele Trump a amenințat din nou că va relua loviturile asupra Iranului în zilele următoare, astfel că fundalul geopolitic rămâne apăsător.
Toate privirile sunt îndreptate către raportul Nvidia din această seară — piața urmărește cu o tensiune deosebită. Estimările analiștilor indică o creștere a veniturilor de aproximativ 80% pentru trimestru, însă investitorii vor fi cel mai mult atenți la estimările privind producția și la perspectiva managementului asupra concurenței. Într-un mediu în care piețele își reevaluează deja așteptările privind traiectoria ratelor, narațiunea legată de AI are nevoie de o nouă confirmare. Un rezultat dezamăgitor din partea Nvidia ar putea provoca o nouă lovitură pentru sectorul tehnologic; o raportare solidă ar putea oferi catalizatorul care a lipsit pieței în ultimele patru zile.
Din punct de vedere tehnic, analiza S&P 500 arată că obiectivul imediat al cumpărătorilor este depășirea nivelului de rezistență de 7.381 de puncte. Acest lucru ar semnala o reluare a momentului ascendent și ar deschide calea către 7.404. Menținerea controlului peste 7.427 ar consolida și mai mult poziția cumpărătorilor. Pe partea de scădere, cumpărătorii trebuie să apere zona de la 7.355. O străpungere sub acest nivel ar putea împinge indicele înapoi spre 7.339 și ar deschide drumul către 7.325.
