EUR/USD continuă să crească, iar mișcarea a început după două „liquidity sweeps” marcate cu linii roșii pe grafic. Imbalance 17 a limitat mult timp avansul taurilor și este acum complet invalidat. Săptămâna aceasta s-a format și un nou pattern — Imbalance 20, de tip bullish, care joacă acum rolul principal. Din păcate, prețul nu a testat acest dezechilibru înainte de a începe un nou avans, astfel că nu s-a format niciun semnal de cumpărare. Cu toate acestea, se poate considera acum că impulsul bearish s-a încheiat și că taurilor le va reveni rolul dominant în perioada următoare.
Din punctul meu de vedere, fundamentele continuă să susțină pe deplin tauri. În primul rând, este clar pe orice grafic că moneda europeană se tranzacționează mult sub nivelul ei mediu din ultimul an. În al doilea rând, piața nu mai anticipează o înăsprire a politicii monetare de către FOMC în septembrie. În al treilea rând, piața a început să se întrebe dacă Fed, sub conducerea lui Kevin Warsh, poate face tot ceea ce este necesar pentru a readuce inflația la nivelul-țintă. În al patrulea rând, datele economice din SUA au fost recent dezamăgitoare. În al cincilea rând, evoluțiile geopolitice nu mai susțin ursii și nici dolarul. În al șaselea rând, este posibil ca BCE să înăsprească din nou politica monetară în această toamnă. În al șaptelea rând, Trezoreria SUA a decis să își majoreze achizițiile de obligațiuni pe termen lung, reducând cererea pentru dolar, deoarece se așteaptă totodată și o scădere a interesului pentru obligațiunile pe termen lung. Prin urmare, nu văd motive pentru un avans bearish.
Așa cum am avertizat în ultimele săptămâni, dacă piața muncii va oferi din nou un rezultat slab, acesta va fi un motiv suficient de puternic pentru ca Fed să se abțină de la noi majorări de dobândă. Desigur, acest lucru nu poate fi afirmat cu certitudine absolută, deoarece până la ședința FOMC din septembrie mai sunt programate încă un raport privind inflația și unul privind piața muncii. Totuși, sunt aproape sigur că Fed va adopta în septembrie o atitudine de „wait-and-see”. Chiar dacă vom vedea o înăsprire a politicii monetare până la finalul anului, există în continuare suficiente motive pentru ca dolarul să își continue declinul.
Reamintesc că așteptările privind politica monetară a Fed rămân doar așteptări și se pot modifica în funcție de evoluțiile geopolitice sau de datele economice. Cele mai recente date de pe piața muncii din SUA au arătat cifre slabe, inflația a încetinit, iar creșterea PIB s-a temperat. Acești trei factori ridică semne de întrebare nu doar asupra unei majorări a dobânzii de către FOMC în septembrie, ci și asupra unei astfel de decizii în viitorul apropiat. Din punctul meu de vedere, singura șansă actuală a urșilor constă într-o nouă escaladare în Orientul Mijlociu și într-o blocadă prelungită a Strâmtorii Hormuz.
Structura actuală a graficului indică o probabilitate foarte ridicată de continuare a impulsului bullish. Imbalance 17, de tip bearish, a fost testat, reacția pieței a fost slabă, iar patternul este acum considerat invalidat. Imbalance 19, de tip bullish, rămâne netestat. Noul Imbalance 20, tot bullish, nu le-a oferit nici el traderilor un semnal de cumpărare. Cu toate acestea, poziția și perspectivele taurilor sunt în continuare mult mai puternice decât cele ale urșilor.
Contextul fundamental de joi a fost practic inexistent, așa că traderii tranzacționează acum mult mai puțin activ decât miercuri, când Trezoreria SUA a anunțat în mod neașteptat o majorare a achizițiilor de Treasuries pe termen lung. Această decizie nu doar că reduce randamentele obligațiunilor de Trezorerie și diminuează cererea investitorilor pentru aceste titluri, dar afectează și reputația Statelor Unite și a dolarului. Datoria guvernamentală și povara asupra bugetului federal au devenit prea mari, iar Trezoreria a început să stârnească îngrijorări. Prin urmare, mă aștept ca avansul taurilor să continue aproape indiferent de circumstanțe.
Există în continuare numeroase motive pentru ca tauri să avanseze în 2026, iar izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu nu le-a redus numărul. Din punct de vedere structural și pe termen lung, politica lui Trump, care a dus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-a schimbat. În prezent, nu văd factori importanți care să susțină moneda americană, în ciuda atitudinii formal hawkish a FOMC. Evoluțiile geopolitice, care au susținut cererea pentru moneda SUA în mare parte din prima jumătate a anului 2026, nu mai pot face acest lucru. Conflictul din Orientul Mijlociu rămâne nerezolvat, dar nu au existat noi acțiuni militare nici din partea Iranului, nici din partea Statelor Unite.
Calendar de știri pentru Statele Unite și Uniunea Europeană:
- Germania — Indicele Prețurilor de Consum pentru Servicii (07:30 UTC).
- Germania — Indicele Prețurilor de Consum pentru Producție Industrială (07:30 UTC).
- Uniunea Europeană — Indicele Prețurilor de Consum pentru Servicii (08:00 UTC).
- Uniunea Europeană — Indicele Prețurilor de Consum pentru Producție Industrială (08:00 UTC).
Pe 21 august, calendarul economic cuprinde patru evenimente, niciunul dintre ele important, mai ales în contextul evoluțiilor recente. Fundamentele economice vor avea doar un impact limitat asupra sentimentului de piață vineri, în special în prima parte a zilei.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:
În opinia mea, perechea se află în continuare în procesul de formare a unui trend bullish. Contextul fundamental s-a schimbat brusc în favoarea urșilor în urmă cu șase luni, dar trendul în sine nu poate fi considerat invalidat sau încheiat. Prin urmare, tauri își pot continua foarte bine avansul după cele două „liquidity sweeps” pornite de la minime clar definite. În prezent, traderii bullish beneficiază de suportul oferit de Imbalance 20. Din păcate, nu s-a format un nou semnal de cumpărare, dar este posibil ca acesta să apară pe viitor. Consider nivelurile de 1,1686 și 1,1797 drept ținte pentru avansul euro.
