Perechea EUR/USD este în scădere de șaisprezece zile consecutive, cu excepția câtorva pauze scurte. În acest interval, euro a pierdut 380 de puncte. Deprecierea euro a început acum trei săptămâni, pe măsură ce piața se pregătea pentru o majorare a ratei dobânzii de către FOMC. De atunci, piața a continuat să cumpere dolarul, bazându-se pe poziția de politică monetară „hawkish” a Federal Reserve, poziție care a fost deja contrazisă de mai multe ori de membrii FOMC. Mulți oficiali ai Fed afirmă deschis că este necesară o înăsprire suplimentară a politicii monetare, dar în același timp nu oferă îndrumări concrete cu privire la amploarea acestei înăspriri. Cel mai recent „dot plot” a indicat că ar trebui așteptată încă o majorare a ratei cu 0,25%. Săptămâna aceasta, președintele Federal Reserve Bank of New York, John Williams, a mers până acolo încât a spus că Fed nu ar trebui să se grăbească cu o nouă înăsprire a politicii. Nu s-a apreciat oare prea mult dolarul doar pe baza perspectivei a două majorări de dobândă, dintre care momentul celei de-a doua rămâne necunoscut? Dolarul crește de parcă Fed ar fi trecut de la o poziție absolut neutră la una ultra-hawkish, scenariu pe care piața îl considera practic imposibil. În realitate însă, relaxarea politicii monetare ar putea începe chiar din 2027, deoarece, după cum au declarat chiar membrii Fed, impactul prețurilor mai ridicate la petrol va fi limitat în timp. Același lucru este valabil și pentru impactul tarifelor comerciale impuse de Donald Trump.
Nimic nu poate opri în prezent declinul euro. O politică mai strictă a ECB, date economice pozitive din Uniunea Europeană și tabloul tehnic, inclusiv pattern-uri „bullish”, nu au reușit să ofere un sprijin semnificativ monedei unice. Odată cu invalidarea Imbalance 19, euro are acum toate șansele să cadă sub nivelul psihologic de 1,10 dolari. Mai mult, Bullish Imbalance 19 nu este doar invalidat, ci s-a transformat într-un Bearish Inverted Imbalance și a generat deja un semnal de vânzare. Taurii s-ar fi putut baza pe ultimele două oscilații, dar nu au reușit să o facă.
Săptămâna trecută, comitetul FOMC și-a indicat disponibilitatea de a continua înăsprirea politicii, ceea ce a fost suficient pentru ca urșii să-și continue avansul puternic. Chiar și după ce Federal Reserve a înăsprit politica monetară în septembrie și, eventual, o va înăspri din nou în octombrie sau decembrie, nu văd ce alți factori ar mai putea determina traderii să continue să cumpere moneda americană. Dolarul a avut, fără îndoială, o evoluție foarte bună în ultimele săptămâni, dar ce factori l-au susținut în această perioadă? Înăsprirea politicii monetare de către FOMC și nimic altceva?
Per ansamblu, în opinia mea, fundamentele rămân favorabile taurilor. În pofida atitudinii mai „hawkish” a Federal Reserve în materie de politică monetară, acesta nu este singurul factor care influențează cursurile valutare. Reamintesc că randamentele titlurilor de Trezorerie americane ating maxime record, exercitând o presiune considerabilă asupra bugetului federal; economia SUA a încetinit în ultimele trimestre; în 2026, Donald Trump a reluat o serie de dispute comerciale și non-comerciale cu numeroase țări din întreaga lume; iar piața bursieră americană continuă să ridice serioase semne de întrebare din cauza investițiilor necontrolate, finanțate prin credit, în companii din tehnologie implicate în dezvoltarea AI.
Tabloul tehnic actual indică faptul că impulsul „bearish” rămâne intact. În prezent, nu există pattern-uri active, nici bearish, nici bullish. Totuși, săptămâna curentă s-ar putea încheia cu formarea unui nou „bearish imbalance”. În acest moment, taurii nu au nici măcar pattern-uri potențiale.
Fundamentele economice nu au avut nicio relevanță joi. Același lucru a fost valabil miercuri, marți, luni și săptămâna trecută. Vânzătorii continuă să atace indiferent de fundamente sau de lipsa acestora. Mâine vor fi publicate rapoarte importante privind piața muncii și șomajul în SUA, dar și acestea au o importanță redusă după trei săptămâni de apreciere a dolarului.
Taurii au totuși numeroase motive să atace în 2026. Din punct de vedere structural și la nivel global, politica lui Trump, care a dus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-a schimbat. În prezent, nu văd factori majori care să sprijine moneda americană, în pofida poziției „hawkish” a FOMC. Evoluțiile geopolitice, care au susținut cererea pentru moneda americană cea mai mare parte a primei jumătăți a anului 2026, nu mai au același efect.
Calendar economic SUA și Uniunea Europeană:
- Uniunea Europeană – Indicele prețurilor de consum (09:00 UTC).
- Statele Unite – Modificarea Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).
- Statele Unite – Rata șomajului (12:30 UTC).
- Statele Unite – Modificarea câștigului mediu (12:30 UTC).
Calendarul economic pentru 2 octombrie conține patru evenimente, toate putând fi considerate importante, cu excepția raportului privind câștigurile din SUA. Fundamentele economice ar putea avea un impact semnificativ asupra sentimentului pieței pe tot parcursul zilei de vineri și de-a lungul întregii sesiuni de tranzacționare.
Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:
În opinia mea, perechea se află în continuare în procesul de formare a unui trend bullish care a intrat într-o pauză de un an întreg. Fundamentele s-au schimbat brusc în favoarea urșilor acum șapte luni, dar trendul început în urmă cu patru ani nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Pe termen lung, aș descrie evoluția perechii ca fiind una de tip range. Un range nu invalidează trendul bullish mai amplu. Astfel, taurii ar putea relua avansul în 2026, însă în prezent nu au oportunități concrete să facă acest lucru. Urșii au primit un nou semnal de vânzare în cadrul Imbalance 19, iar în această săptămână s-ar putea forma un alt „bearish imbalance”. Taurii nu se pot baza decât pe date slabe privind Nonfarm Payrolls.
