Wie bereits erwähnt, hat der US-Dollar gestern gegenüber anderen Währungen stark zugelegt und der US-Aktienmarkt ist gefallen. Zum Teil wegen der Einführung eines neuen Pakets verheerender Sanktionen gegen Russland durch die Europäische Union und zum Teil wegen der Rede von Minneapolis-Chef Lael Brainard. In ihrer Rede sagte sie, dass die Fed die Zinsen so lange anheben wird, wie sie benötigt wird, und die Reduzierung der Fed-Bilanz wird bereits im Mai beginnen. All dies wird getan, um die Preisstabilität zu gewährleisten, und diese Aufgabe ist jetzt für die Federal Reserve von größter Bedeutung.
Wir möchten Sie daran erinnern, dass in den letzten sechs Monaten Gerüchte aktiv gemunkelt wurden, dass die Fed im Jahr 2022 den Zinssatz mehrmals erhöhen will. Zuerst waren es "ein paar Erhöhungen", dann "5 Erhöhungen", jetzt "eine Erhöhung bei jeder Sitzung, und bei einigen wird die Zinserhöhung 0,5% betragen". Daher wird die Fed wirklich alles tun, was sie braucht, um die Inflation zu senken. Der gute Zustand der amerikanischen Wirtschaft ermöglicht eine Straffung der Geldpolitik. Darüber hinaus wurde aktiv darüber diskutiert, wann die Bilanz der Fed, die in den letzten Jahren auf 9 Billionen Dollar aufgebläht ist, entladen werden soll. Was bedeutet "Balance entladen"? Dies bedeutet, dass die Fed Treasury- und Hypothekenanleihen verkaufen wird, dh den Prozess der Umkehrung des monetären Konjunkturprogramms. Mit anderen Worten, überschüssige Liquidität wird aus der Wirtschaft abgezogen, was auch die Inflation abfedern sollte. Das Geld in der amerikanischen Wirtschaft ist zu viel geworden.
"Angesichts der starken und schnellen Erholung erwarte ich, dass die Bilanz der Fed viel schneller schrumpft als in der vorherigen Periode, mit deutlich höheren Einschränkungen und einer viel kürzeren Periode im Vergleich zu den Jahren 17 bis 19", sagte Brainard. Es ist also nicht das erste Mal, dass Vertreter der Fed bereit sind, für eine Straffung der Geldpolitik zu stimmen. Und jede Straffung ist schlecht für den Aktienmarkt und gut für den US-Dollar. Daher glauben wir, dass die Jahre 2022-2023 für Aktienindizes und Aktien eine Korrektur darstellen werden. Zu Beginn des Jahres haben sich diese Instrumente bereits sehr stark korrigiert, aber dann den größten Teil der Verluste wieder hergestellt. Beispielsweise liegen die Aktien von Apple oder Tesla schon jetzt in der Nähe ihrer absoluten Hochs. Eine weitere Zinserhöhung und eine Entlastung der Fed-Bilanz werden jedoch unweigerlich zu neuen Korrekturen führen. Außerdem sollte man nicht vergessen, dass der Aktienmarkt während der Pandemie stark aufgebläht ist und viele Experten glauben, dass die "Blase" früher oder später platzen wird. Vielleicht wird das nicht passieren, aber eine Korrektur muss notwendig sein. Zur gleichen Zeit sagte die Chefin der Kansas City Fed Esther George, dass die Regulierungsbehörde Pläne hat, den Leitzins über das neutrale Niveau von 2,5% zu bringen. Dies bedeutet, dass der Fed-Leitzins bereits Ende dieses Jahres mindestens 2,5% betragen muss und weiter steigen wird.
