Am Dienstag, den 2. Mai, wird die Reserve Bank of Australia ihre nächste Sitzung abhalten. Mit großer Wahrscheinlichkeit wird die Zentralbank alle Parameter der Geldpolitik unverändert lassen. Dies ist das grundlegende und weitgehend erwartete Szenario.
Doch die Spannung bleibt
Das Treffen der RBA-Mitglieder im Mai könnte jedoch eine ziemlich starke Volatilität im AUD/USD-Paar auslösen. Denn die Spannung bezüglich des Tons der begleitenden Erklärung und der Rhetorik des RBA-Chefs bleibt bestehen. Die letzte Woche veröffentlichten Inflationsdaten in Australien haben nur Öl ins Feuer gegossen. Der Bericht war im "grünen Bereich": viele Komponenten des Berichts übertrafen die prognostizierten Bewertungen. Jetzt liegt das Schicksal des Aussie in den Händen der RBA-Führung. Wenn die Mitglieder des australischen Regulators erneut eine hawkishe Haltung einnehmen (was auf eine Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung im Juni hindeuten würde), könnten Käufer von AUD/USD einen Ansturm in Richtung Norden organisieren, in den Bereich von 0,67. Andernfalls werden Verkäufer zum Preisminimum dieses Jahres (0,6575) zurückkehren und versuchen, sich im Bereich von 0,65 zu etablieren. All dies deutet darauf hin, dass die aktuellen Preisbewegungen mit großer Vorsicht betrachtet werden sollten: Morgen könnten Ereignisse den fundamentalen Hintergrund des Paares "neu zeichnen".
Zu beachten ist, dass in den letzten Wochen der Chef der RBA, Philip Lowe, hawksche Andeutungen gemacht hat und insbesondere darauf hingewiesen hat, dass das Risikogleichgewicht allmählich zu einer weiteren Zinserhöhung tendiert. Auf die Frage nach den möglichen Ergebnissen der Mai-Sitzung sagte Lowe, dass es derzeit keine hundertprozentige Sicherheit gebe, dass die Zentralbank die Zinsen erneut erhöhen müsse, "aber wenn die RBA die Zinsen im Mai stabil hält, bedeutet das nicht, dass die Zentralbank sie später nicht erhöhen wird". In Bezug auf Gerüchte über eine mögliche Zinssenkung in der zweiten Jahreshälfte sagte Lowe, dass es "noch zu früh ist, darüber zu diskutieren".
Es ist auch erwähnenswert, welche Rhetorik in der begleitenden Erklärung der April-Sitzung und die wichtigsten Thesen des Protokolls dieser Sitzung verwendet wurden. Die Essenz dieser Dokumente ist, dass die RBA die Tür für eine Zinserhöhung "offen lässt". Insbesondere im Protokoll des April-Meetings heißt es, dass die Entscheidung über die Pause "nicht leicht gefallen ist", da ein unerwarteter Anstieg der Migration und ein Anstieg der Löhne für Staatsbedienstete die Argumentation für eine zusätzliche Runde der Zinserhöhung verstärkt haben. In der begleitenden Erklärung des Zentralbank wurde darauf hingewiesen, dass in Zukunft eine "gewisse Verschärfung der Geldpolitik" erforderlich sein könnte, wenn die Inflation wieder eine aufsteigende Dynamik zeigt.
Die Inflation verlangsamt sich, hat aber einen "grünen Farbton"
Der letzte Inflationsbericht, der letzte Woche veröffentlicht wurde, spiegelte eine widersprüchliche Situation wider. Der Verbraucherpreisindex sank im ersten Quartal im Jahresvergleich auf 1,4%, während ein Rückgang auf 1,3% prognostiziert wurde. Einerseits lag der Wert im "grünen Bereich", andererseits war dies das schwächste Wachstumstempo seit dem vierten Quartal 2021. Im Quartalsvergleich lag der Wert bei 7,0%. Auch hier ist die Situation wieder uneindeutig: Einerseits erwarteten Experten einen stärkeren Rückgang (auf 6,8%), andererseits war dies der erste Rückgang des Indikators nach fünf Quartalen aufeinanderfolgenden Wachstums. Im Monatsvergleich lag der Index jedoch im "roten Bereich": Bei einem Rückgang auf 6,5% sank der Wert im März auf 6,3%. Hier wird zum dritten Mal in Folge ein rückläufiger Trend festgestellt.
Insgesamt lässt der veröffentlichte Inflationsbericht vermuten, dass die RBA derzeit keine überzeugenden Gründe hat, den restriktiven Kurs wieder aufzunehmen, auch wenn die veröffentlichten Zahlen im "grünen Bereich" liegen.
Fazit
Die Reserve Bank of Australia wird höchstwahrscheinlich morgen die Parameter ihrer Geldpolitik unverändert lassen. Obwohl die RBA hawkish anmutende Signale gesendet hat, verlangsamt sich die Inflation im Land immer noch, wenn auch langsamer als von den meisten Experten erwartet. Der Leitgedanke der begleitenden Erklärung wird wahrscheinlich der Satz sein, dass die Zentralbank eine Erhöhung der Zinssätze in der Zukunft nicht ausschließt, aber mehr Zeit benötigt, um die Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik zu bewerten.
Dies ist das Basisszenario, dessen Umsetzung minimale Auswirkungen auf den australischen Dollar haben wird. Laut einer Umfrage von Reuters gaben mehr als 75% der befragten Ökonomen (26 von 34) an, dass die RBA im Mai den Zinssatz unverändert lassen wird. Die restlichen acht Befragten prognostizierten eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte. Währungsstrategen großer lokaler Banken (NAB, Westpac, ANZ) erwarten ebenfalls eine Beibehaltung des Status quo, während die Analysten der CBA eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte prognostizieren. Futures auf Zinssätze deuten auf eine fehlende Zinserhöhung hin.
Technisch gesehen befindet sich das Währungspaar AUD/USD auf dem Tages-Chart zwischen dem Mittelwert und der unteren Linie des Bollinger-Bands-Indikators und unter allen Linien des Ichimoku-Indikators, der ein bärisches "Parade der Linien"-Signal zeigt. All diese technischen Signale deuten auf eine Abwärtsbewegung hin. Das Unterstützungsniveau liegt bei 0,6570 (untere Bollinger-Bands-Linie auf D1). Der Widerstand liegt bei der mittleren Bollinger-Bands-Linie auf demselben Zeitrahmen, die der Marke 0,6690 entspricht.
