Der Markt ist müde von Erschütterungen. Er hat selbst beschlossen, den Euro zu verkaufen. Deshalb hat die plötzliche Zunahme der Wahrscheinlichkeit einer "tauben" Wende der Fed im September auf 85% nach Veröffentlichung der Daten zu den Herstellerpreisen die Investoren nicht erschreckt. Vor der Veröffentlichung der Verbraucherpreisdaten betrug die Wahrscheinlichkeit 63%. Eine Erhöhung der Chancen auf eine Lockerung der Geldpolitik der Fed ist in der Regel ein "bullischer" Faktor für EUR/USD. Aber nicht dieses Mal.
Kaufen und dann klarkommen. Die Märkte wachsen auf Emotionen, aber wenn die Investoren ihren Kopf einschalten, fügt sich alles an seinen Platz. Trotz der Verlangsamung des CPI auf 4,9%, dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren, bleibt die Kerninflation auf erhöhtem Niveau. Der monatliche Anstieg um 0,4% ist zu hoch, damit die Fed beschließt, die Verschärfung der Geldpolitik vollständig aufzugeben. Das bedeutet, dass EUR/USD fallen muss. Und das hat das Paar auch getan.
Wenn man noch tiefer gräbt, beschleunigt sich die Inflation von Dienstleistungen in den USA, während die Preise für Waren sicher nach unten gehen. In Richtung des Ziels von 2%. Um das Thema Zinssenkung zu diskutieren, muss die CPI in der Dienstleistungsbranche abkühlen. Dies wird geschehen, wenn der Arbeitsmarkt abkühlt.
Inflationsdynamik in den USA
Bei den aktuellen Beschäftigungsraten und Inflationsniveaus ist es am besten, die Kreditkosten auf dem Niveau von 5,25% zu halten. Das sagen die FOMC-Beamten einstimmig. Bisher haben ihnen die Investoren nicht geglaubt. Aber das Prinzip "gehen Sie nicht gegen die Fed" funktioniert immer. Und jetzt wird den Märkten klar, dass sie falsch liegen.
Deshalb führte der Anstieg der Herstellerpreise um 0,2% und nicht um 0,3% m/m, wie von Bloomberg-Experten prognostiziert, nicht zu einem Anstieg von EUR/USD. Der Basiskennwert von 0,2% entsprach den Erwartungen. Derivate erhöhten sofort die Chancen auf eine Zinssenkung im September um 85%, aber das half der regionalen Währung nicht.
Laut ING-Studien ist der Euro die am meisten überbewertete Währung der G10. Netto-Long-Positionen in EUR/USD machen 22% des offenen Interesses aus. Dies ist der höchste Wert seit Anfang 2021. Unter diesen Bedingungen führte der Durchbruch der Konsolidierungsspanne von 1,095-1,105 zwangsläufig zu einer Lawine von Auftragsausführungen und einem Rückgang des Paares auf den Bereich des monatlichen Tiefs.
Die Euro-Informationen über die erste Erhöhung der Inflationserwartungen der Verbraucher seit Oktober haben den Euro nicht gemahlen. Die jährliche Rate stieg von 4,6% auf 5%. Dies ist ein schlechtes Zeichen für die EZB. Das bedeutet, dass die Verschärfung der Geldpolitik bisher keine Ergebnisse gebracht hat. Es muss mehr getan werden. Zum Beispiel die Erhöhung des Einlagenzinssatzes auf 3,75%. Allerdings ist dieser Faktor bereits in den Kursen des Hauptwährungspaares berücksichtigt. Die regionale Währung blieb gleichgültig dazu.
Technisch gesehen begann auf dem Tages-Chart von EUR/USD die lang erwartete Korrektur. Zur Erhöhung der gebildeten Short-Positionen ab dem Niveau von 1,101 eignen sich Abpraller von Widerständen bei 1,095 und 1,097, wo sich die untere Grenze des Bereichs des fairen Wertes und der faire Wert selbst befinden. Die Unfähigkeit des Paares, über dem blauen gleitenden Durchschnitt zurückzukehren, ist auch ein Grund für Verkäufe.
