Dollar-Paare – bereiten Sie sich vor. In den nächsten Tagen wird eine erhöhte Preisvolatilität erwartet, die durch zwei wichtige fundamentale Ereignisse verursacht wird. Die Fed und die EZB werden ihre Urteile fällen. Die Fed wird am 14. Juni und die Europäische Zentralbank am nächsten Tag tagen. Die Bedeutung dieser Ereignisse ist schwer zu überschätzen, insbesondere für das Euro-Dollar-Paar, das praktisch in einem 120-Punkte-Bereich stecken geblieben ist. In den letzten 2 Wochen wurde das Paar in einer Preisspanne von 1,0650 - 1,0770 gehandelt, was die Unentschlossenheit sowohl der Verkäufer als auch der Käufer widerspiegelt. Mit anderen Worten, die Feder wurde in den letzten zwei Wochen zusammengedrückt und wird in wenigen Tagen schnell auseinandergehen. Ob es für Bullen oder Bären eur/usd gibt, ist eine offene Frage.
Bericht über die Inflation + Fed
Bemerkenswert ist, dass einen Tag vor der Bekanntgabe der Ergebnisse der Sitzung der Federal Reserve (also am 13. Juni) wichtige Daten zum Inflationswachstum in den USA veröffentlicht werden. Dieser Faktor macht das ohnehin schwierige Rätsel noch komplizierter. Einerseits sind die Händler praktisch sicher, dass die Fed auf der Juni-Sitzung den Status quo beibehalten wird. Andererseits kann ein starker Inflationsbericht eine Rolle spielen - zumindest im Kontext einer Verschärfung der Begleitstatements und Aussagen von Powell.
Nach Meinung der meisten von Bloomberg befragten Experten wird die Fed in der nächsten Woche eine Pause bei der Zinserhöhung einlegen - zum ersten Mal seit März letzten Jahres. Ob dies das Ende des aktuellen Straffungszyklus oder eine vorübergehende Pause sein wird, darüber sind sich die Analysten uneinig. Obwohl die meisten von ihnen sicher sind, dass die Fed verbal die Tür für weitere Erhöhungen offen lassen wird - wenn die Inflation wieder Fahrt aufnimmt, wird die Zentralbank diese Option erneut nutzen (wie die Reserve Bank of Australia, die im April eine Pause einlegte, aber dann im Mai und Juni zweimal die Zinsen erhöhte).
Allerdings interessiert die Trader des Federal Reserve vor allem eine dringlichere Frage - wird der amerikanische Regulator den Zinssatz erhöhen oder den Status quo beibehalten? Laut dem CME FedWatch Tool beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Pause 70%. Bloomberg-Ökonomen, die befragt wurden, sprechen auch von einer möglichen Pause im Juni, lassen jedoch die Möglichkeit einer 25-Punkte-Erhöhung im Juli (und einer möglichen Senkung um den gleichen Betrag am Ende des Jahres) zu. Ihrer Meinung nach sollte die Juni-Pause im Zinserhöhungszyklus "nicht als endgültige Zinserhöhung" betrachtet werden.
Nichtsdestotrotz haben einige Vertreter der Federal Reserve vor dem Eintritt in den "Schweigezeit-Modus" wiederholt die Notwendigkeit einer weiteren Verschärfung der Geldpolitik betont (unter den Falken, insbesondere Mester, Logan, Bostic, Williams, Bullard). Ihrer Meinung nach bleibt die Inflation trotz der Bemühungen der Federal Reserve, den Preisdruck in der Wirtschaft des Landes zu senken, immer noch deutlich über dem Zielwert.
Dies deutet darauf hin, dass der Bericht über die Daten zum Anstieg der Inflation im Mai in den USA eine starke Volatilität bei den Dollar-Paaren auslösen kann, insbesondere wenn die Veröffentlichung von den prognostizierten Werten abweicht.
Wenn es in der "roten Zone" liegt, wird die Wahrscheinlichkeit einer Pause nahezu 100% betragen, und angesichts der (derzeit bestehenden) 30%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung wird dieser Faktor einen erheblichen Druck auf den Greenback ausüben. Wenn der Bericht jedoch die Dollar-Bullen mit "grüner Farbe" erfreut, kann der US-Dollar-Index erneut seine Stärke zeigen und bis zur Mitte der 104er-Marke steigen. Entsprechend kann das Paar EUR/USD die untere Grenze des Bereichs von 1,0650 - 1,0770 testen oder sogar bis zum Fundament der 6er-Marke fallen.
Nach vorläufigen Prognosen wird der Gesamtverbraucherpreisindex im Mai deutlich sinken - auf 4,1% J/J (von einem früheren Wert von 4,9%). Der Kernindex, ohne Berücksichtigung von Lebensmittel- und Energiepreisen, sollte ebenfalls eine abnehmende Dynamik aufweisen, von einem April-Wert von 5,5% auf 5,2% J/J.
Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die "grüne Färbung" der Inflationsfreigabe die Position derjenigen Mitglieder der Fed ändern wird, die derzeit für die Beibehaltung des Status quo eintreten. Dieser Fakt kann jedoch den Ton der begleitenden Erklärung verschärfen - wiederum im Kontext einer möglichen Zinserhöhung auf der Juli-Sitzung.
ECB
Was die möglichen Ergebnisse des Juni-Treffens der Europäischen Zentralbank betrifft, bleibt auch hier Spannung. Dies bezieht sich jedoch auf die weiteren Aussichten für eine Verschärfung der Geldpolitik und nicht speziell auf die Ergebnisse des Juni-Treffens. Trotz der Verlangsamung der Inflation in der Eurozone und der technischen Rezession (gemäß den überarbeiteten Daten von Eurostat) besteht auf dem Markt die Zuversicht, dass die EZB die Zinssätze im Juni um 25 Basispunkte erhöhen wird.
Die Rhetorik vieler Vertreter der europäischen Regulierungsbehörde zeigt, dass die Zentralbank mehr Zinserhöhungen benötigt, um das Ziel von zwei Prozent Inflation zu erreichen. Diese Thesen wurden in den letzten beiden Wochen von vielen EZB-Mitgliedern wie Lagarde, Knot, Vasle, Hindos, Müller, Wilrua und Nagel vorgebracht. Dies wird auch durch das Protokoll des vorherigen - des Mai-Treffens - belegt, wonach einige EZB-Mitglieder sich für eine Erhöhung der Zinssätze um 50 Basispunkte aussprachen.
Daher kann man sicher sein, dass der europäische Regulator auf der Juni-Sitzung die Zinssätze erhöhen wird. Der Horizont weiterer Ereignisse bleibt jedoch weiterhin unklar, insbesondere angesichts der jüngsten makroökonomischen Veröffentlichungen.
Schlussfolgerungen
Das Euro-Dollar-Paar befand sich in den letzten zwei Wochen in einer schwebenden Position. Nach Abschluss der nächsten Woche werden eur/usd-Trader wahrscheinlich die Richtung des weiteren Preisverlaufs bestimmen. Das Paar wird entweder den südlichen Trend mit dem Hauptziel von 1,0510 wieder aufnehmen (obere Grenze der Kumo-Wolke, die mit der unteren Linie des Bollinger-Bands auf der wöchentlichen Grafik übereinstimmt) oder sich nach Norden wenden - mit einem Ziel von 0,9-1,0 Ziffern.
In einer solchen Unsicherheit und im Vorfeld solch großer Ereignisse ist es am besten, eine abwartende Position einzunehmen. Das eur/usd-Paar wird bald in eine Zone erhöhter Turbulenzen eintreten, wo das Risiko falscher Preisbewegungen extrem hoch ist.
