Am Dienstag, den 1. August, wird die Reserve Bank of Australia ihre nächste Sitzung abhalten. Im Vorfeld dieses Ereignisses verliert das Währungspaar AUD/USD aktiv an Boden: Im Juli sank der Preis innerhalb von zwei Wochen um mehr als 250 Punkte. Am 14. Juli erreichten die Händler ein lokales Hoch von 0,6898, während die Verkäufer am vergangenen Freitag (28. Juli) das Dreiwöchentief mit 0,6625 markierten. Heute versuchen die Käufer von AUD/USD eine Korrektur nach oben zu entwickeln (dank relativ guten Daten aus China), jedoch sollte dieser Preisbewegung mit großer Vorsicht begegnet werden. Die Spannung um die August-Sitzung der RBA bleibt bestehen, angesichts der recht widersprüchlichen fundamentalen Signale, die in den letzten Wochen eingegangen sind.
Zunächst geht es um die Inflation. Letzte Woche wurden wichtige Daten zum Anstieg der Inflation in Australien veröffentlicht, die einen Rückgang der Kernindikatoren zeigten. Zum Beispiel lag der Verbraucherpreisindex im Juni auf monatlicher Basis bei 5,4%, was den Prognosen entsprach. Von Dezember letzten Jahres bis März dieses Jahres sank der Wert kontinuierlich und erreichte einen Höchststand von 6,3%. Im April stieg er überraschend auf 6,7%, setzte dann jedoch den Abwärtstrend fort.
Außerdem wurden letzte Woche die Daten für das zweite Quartal veröffentlicht. Hier ist ein ähnlicher Abwärtstrend zu erkennen: Insbesondere stieg der Index im Quartalsvergleich nur um 0,8%, während ein Wachstum von 1,0% prognostiziert wurde (im ersten Quartal betrug das Wachstum 1,4%). Im Jahresvergleich stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im zweiten Quartal auf 6,0%, während ein Wachstum von 6,2% prognostiziert wurde. Im ersten Quartal lag der Wert noch bei 7,0%. Der durchschnittliche Verbraucherpreisindex der Reserve Bank of Australia (RBA) stieg im zweiten Quartal um 1,0% und auf 5,9% im Quartals- bzw. Jahresvergleich. Die Mehrheit der Experten prognostizierte für diesen Zeitraum ein Wachstum von 1,1% im Quartalsvergleich und 5,9% im Jahresvergleich.
Mit anderen Worten, die wichtigsten Inflationsindikatoren in Australien zeigen einen Abwärtstrend. Einige Teile des Berichts befinden sich im "roten Bereich" und spiegeln eine stärkere Abnahme im Vergleich zu den Prognosen der meisten Experten wider.
Aber die Basisszenario für die August-Sitzung sieht eine 25-Basispunkterhöhung des Zinssatzes nach der Juli-Pause vor. Es gibt einige überzeugende Argumente für dieses Szenario.
Zunächst einmal übersteigt die Inflation in Australien trotz ihres abnehmenden Trends immer noch den Zielbereich der RBA (2-3%). Nach Meinung einiger Analysten wird dieser obere Grenzwert des Zielbereichs erst im Jahr 2025 erreicht werden, angesichts der langsamen Rückgangsraten der wichtigsten Indikatoren.
Darüber hinaus sprechen auch die "australischen Nonfarmen" für eine weitere Zinserhöhungsrunde. Die Arbeitslosenquote in Australien liegt weiterhin bei 3,5% (bei einer Prognose von 3,6%), und der Beschäftigungszuwachs liegt deutlich über den Erwartungen und erreicht 32.000 Personen (bei einer Prognose von nur 15.000 Personen). Darüber hinaus zeigt die Struktur dieses Indikators, dass das Wachstum vor allem auf Vollbeschäftigung zurückzuführen war, während der Teilzeitbeschäftigungskomponente eine negative Dynamik zu verzeichnen war (Verhältnis von 39 zu -6,7 Tausend).
Dies deutet darauf hin, dass der australische Arbeitsmarkt noch keine Auswirkungen einer erheblichen Zinserhöhung der Zentralbank (RBA) spürt und es der Regulierungsbehörde ermöglicht, weitere Maßnahmen zur Verschärfung der Geldpolitik zu ergreifen.
Bei der Bewertung der Aussichten für eine Erhöhung des Zinssatzes bei der morgigen Sitzung ist zu beachten, dass ein solches Szenario bereits im Juli nach der letzten Sitzung in Betracht gezogen wurde. Gemäß dem Protokoll des Treffens im Juli stimmten die Mitglieder des Rates zu, dass in Zukunft eine "gewisse weitere Straffung" der Geldpolitik erforderlich sein könnte, und zwar in naher Zukunft: Laut den Mitgliedern der Zentralbank wird diese Frage bei der Sitzung im August erörtert. Darüber hinaus hat die Zentralbank im Juli erneut Bedenken hinsichtlich der Inflation geäußert, trotz der "roten Farben" in den letzten Veröffentlichungen des Verbraucherpreisindex (VPI). Die Zentralbank stellte fest, dass einerseits die Inflation im Inland gesunken ist, aber andererseits die Inflation im Dienstleistungssektor hoch bleibt - "sowie Mietpreise, Energie und Lebensmittel". Die Zentralbank hat auch auf das Wachstum des inflationsgetriebenen Indikators hingewiesen - das Lohnwachstum belief sich im dritten Quartal auf 4% im Jahresvergleich.
So sprechen viele Argumente für die Implementierung des Falken-Szenarios. Aber die Spannung über das mögliche Ergebnis der August-Sitzung der RBA bleibt bestehen. Nach Meinung von UOB Group-Experten wird eine Zinserhöhung für den australischen Regulator zu einer "schwierigen Entscheidung", da die Inflation in Australien de facto abnimmt und das Risiko von Nebenwirkungen einer strafferen Geldpolitik mit jeder weiteren Zinserhöhung steigt. Deshalb kann eine Pause bei der morgigen Sitzung der RBA nicht ausgeschlossen werden, obwohl dieses Szenario nicht vorherrschend (baseline) ist.
In einer solchen Unsicherheitssituation ist es sinnvoll, eine abwartende Haltung in Bezug auf das Währungspaar AUD/USD einzunehmen, bis die Spannung der August-Sitzung aufgelöst ist.
