Das Euro-Dollar-Paar steht unter Druck, aber die Bären bei EUR/USD können keine bedeutenden Erfolge vorweisen. Der widersprüchliche fundamentale Hintergrund lässt die Verkäufer des Paares keine weitere Abwärtsbewegung verfolgen. Ein deutliches Zeichen dafür ist die Unfähigkeit der Bären, das Unterstützungsniveau von 1,0950 (untere Linie des Bollinger Bands Indikators auf dem Vier-Stunden-Chart) zu durchbrechen, obwohl der Preis hartnäckig in den Bereich der 9er-Marke zurückkehrt.
Händler sind eindeutig desorientiert. Marktteilnehmer haben die Ereignisse der letzten Woche zugunsten des Dollar gegenüber der Einheitswährung interpretiert. Meiner Meinung nach sind solche Schlussfolgerungen voreilig: Der Greenback ist eindeutig nicht der Nutznießer der derzeitigen Situation, während der Euro kein offensichtlicher Außenseiter ist. Man könnte sagen, dass die Waagschalen jetzt im Gleichgewicht liegen, mit einer leichten Tendenz zur US-Währung. Aber schon ein einziger, recht kräftiger Informationsschlag (zum Beispiel ein schlechter Non-Farm-Payrolls-Bericht) könnte das Gleichgewicht wieder zugunsten der europäischen Währung verschieben. Das erklärt auch die gegenwärtige Zögerlichkeit der eur/usd-Trader.
Bericht über die Inflationsrate in der Eurozone + Bericht über das Wirtschaftswachstum
Gestern versuchten die Käufer des Paares, mit einer Gegenattacke auf die Veröffentlichung der Inflationswachstumsdaten der Eurozone zu reagieren. Am Montag wurde eine vorläufige Schätzung des HVPI für Juli veröffentlicht. Es stellte sich heraus, dass der Gesamtverbraucherpreisindex erneut gesunken ist, diesmal auf 5,3%, nachdem er im Juni auf 5,5% gesunken war. Es ist erwähnenswert, dass trotz des Abwärtstrends die Rate des Rückgangs des Gesamt-HVPI deutlich verlangsamt hat (im März beispielsweise sank der Wert sofort auf 6,9% von 8,5% im Februar, und im Juni gab es einen Rückgang auf 5,5% von einem vorherigen Wert von 6,1%).
Aber das eigentliche Highlight der gestrigen Veröffentlichung war die Dynamik der Kerninflation. Der Kernverbraucherpreisindex, der Energie- und Nahrungsmittelpreise nicht berücksichtigt, blieb standhaft bei 5,5% (zum zweiten Monat in Folge), während eine minimale Abschwächung auf 5,4% prognostiziert wurde.
Die allgemeine Inflation ist weitgehend auf den Rückgang der Energiepreise um 6,1% zurückzuführen. Währenddessen bleibt die Kerninflation weiterhin ein Hauptproblem für die Europäische Zentralbank, die in ihrer Juli-Sitzung eine weitere Verschärfung der Geldpolitik zugelassen hat. Der Anstieg der Preise für Lebensmittel, Alkohol und Tabakwaren hat sich zwar verlangsamt (von 11,6% im Juni), ist aber immer noch signifikant - 10,8%.
Ein weiterer ebenso wichtiger makroökonomischer Bericht kam auf der Seite der Käufer von EUR/USD zum Vorschein. Es wurde bekannt, dass das BIP-Wachstum der Eurozone im zweiten Quartal gegenüber Januar bis März dieses Jahres um 0,3% gestiegen ist. Im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres ist die Wirtschaft der Eurozone um 0,6% gewachsen. Gestern wurden vorläufige Schätzungen veröffentlicht, die jedoch im "grünen Bereich" lagen: Die Mehrheit der Experten erwartete ein Wachstum von 0,1% im Quartalsvergleich und 0,4% im Jahresvergleich. Zur Erinnerung: Im vierten Quartal des letzten Jahres schrumpfte die Wirtschaft der Eurozone um 0,1% im Quartalsvergleich und im ersten Quartal 2023 zeigte sie ein null Ergebnis. Die vorläufigen Ergebnisse des zweiten Quartals verleihen eine gewisse Optimismus, obwohl die jüngsten PMI- und IFO-Indizes im Gegenteil auf eine wachsende Pessimismus in der europäischen Geschäftsumgebung hindeuten.
"Stichwort" von Bloomberg
Anhand der widersprüchlichen Daten zur Inflation im Euroraum und den guten Daten zum Wirtschaftswachstum in Europa stieg das Währungspaar EUR/USD gestern auf 1,1047, konnte aber diese Positionen nicht halten. Gegen Ende der amerikanischen Handelssitzung fiel der Kurs wieder in den Bereich der neunten Ziffer.
Diese Preisentwicklung, meiner Meinung nach, ist durch mehrere fundamentale Faktoren bedingt. Erstens ist dies der Anstieg des US-Dollar-Index aufgrund steigender Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen. Heute hat die Rendite erneut die 4-Prozent-Marke überschritten (erstmals in den letzten drei Wochen), als Reaktion auf die letzte Woche veröffentlichten Daten zum Wachstum der amerikanischen Wirtschaft (das BIP der USA stieg im zweiten Quartal um 2,4% bei einer Wachstumsprognose von 2,0%).
Zweitens dürfte das Währungspaar EUR/USD auf einen Analyseartikel reagiert haben, der von der Agentur Bloomberg veröffentlicht wurde. Die Autoren kamen zu einem bedrückenden Schluss: Die deutsche Wirtschaft verlangsamt sich und wird schwach bleiben. Das Magazin stellt fest, dass die schwachen Wirtschaftsindikatoren Deutschlands in Verbindung mit schlechten Ergebnissen im Juli "zeigen, dass die Wirtschaft des Landes, die als die größte in Europa gilt und als Motor für die Expansion der Region betrachtet wird, derzeit deren Perspektiven bremst".
Zu beachten ist, dass laut gestern veröffentlichten Daten das BIP Deutschlands im Quartalsvergleich tatsächlich unverändert geblieben ist, während beispielsweise die Wirtschaften Frankreichs und Spaniens um 0,5% bzw. 0,4% gewachsen sind. Unter den Gründen für die entstandene Situation (laut den Autoren des Materials) sind die schwache Nachfrage in China und die strenge Geldpolitik zu nennen, "die die Industrie noch stärker einschränkt". Daher zieht Bloomberg den einfachen Schluss, dass eine weitere Erhöhung des Leitzinses um 25 Basispunkte durch die EZB "noch mehr Druck mit sich bringen wird". Und dementsprechend wird eine hypothetische Verschärfung der Geldpolitik im September die Situation nur verschlimmern.
Diese Informations-"Stichelei" hat den Euro unter Druck gesetzt, woraufhin Käufer von EUR/USD ihre erkämpften Positionen verloren haben.
Und dennoch, trotz der bearishen Stimmung, die offensichtlich in Paar überwiegt, sehen die Verkäufe derzeit riskant aus. Zumindest so lange, bis die Verkäufer die Unterstützungsebene von 1,0950 (untere Bollinger-Bands-Linie auf dem H4-Zeitrahmen) überwinden. Wie wir sehen können, treten die Verkäufer praktisch auf der Stelle, indem sie im Bereich von 1,0950 - 1,1000 handeln. Unter solchen Bedingungen ist es nicht ratsam, Short-Positionen zu eröffnen - man könnte unbeabsichtigt den Preisboden treffen. Die Verkäufer von EUR/USD müssen die Stärke des südlichen Trends bestätigen, indem sie sich unterhalb der unteren Bollinger-Bands-Linie auf dem Vier-Stunden-Chart festsetzen. Wenn dies nicht kurzfristig geschieht, könnten die Käufer die Initiative in Paar übernehmen und erneut die Widerstandsebene von 1,1050 (Kijun-sen-Linie auf dem Tageschart) angreifen.
