Heute hat das Euro/Dollar-Paar das Widerstandsniveau von 1.0750 (die Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators im D1-Zeitrahmen) überwunden und versucht nun, den Bereich von 1.0800 zu erreichen.
Es sei darauf hingewiesen, dass der aktuelle Anstieg des Paares hauptsächlich auf die Schwächung des US-Dollars zurückzuführen ist. Nachdem es anfänglich einige Unsicherheiten gab, interpretierten die Händler die gestrige Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell als negativ für den Greenback, obwohl er versuchte, einen ausgewogenen Ton in seiner Rhetorik beizubehalten.
Der ISM Manufacturing Index spielte hier ebenfalls eine Rolle. Erstens kam er im roten Bereich heraus (48,5 gegenüber der Prognose von 49,2), und zweitens blieb er im Schrumpfungsbereich, was bedeutet, dass er unter der 50er-Marke lag. Zudem gibt es nun einen klaren Abwärtstrend, da der Indikator seit drei aufeinanderfolgenden Monaten zurückgeht. Diese Veröffentlichung untergrub die Positionen der Dollar-Bullen. Weitere Druck auf den Greenback übte Fed-Vorsitzender Jerome Powell aus, der eine Wiederaufnahme der Verlangsamung der Inflation in den USA bemerkte. Er deutete an, dass die Regulierungsbehörde bereit sei, den Zinssatz zu senken, aber erst mehr Daten sammeln müsse, „um sicherzustellen, dass die Indikatoren, die eine Verlangsamung der Inflation anzeigen, den Preisdruck widerspiegeln“.
In der Tat hätte Powells Position zugunsten des Greenback interpretiert werden können, aber der Markt „hörte“ dovische Töne in seiner Rede. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der September-Sitzung stieg auf 65% (laut dem CME FedWatch-Tool), was den Dollar unter Hintergrunddruck setzte.
Es gibt jedoch keine Grundlage für eine groß angelegte (nachhaltige) Schwächung des Greenback. Ja, Jerome Powell stellte die offensichtliche Tatsache fest: Die wichtigsten Inflationsberichte (CPI, PPI, PCE) für Mai kamen größtenteils im roten Bereich oder auf Prognoseniveau heraus und spiegelten eine Verlangsamung der Inflation in den USA wider. Hier gibt es keine Sensation. Es ist auch keine Überraschung, dass die Fed den Zinssatz in diesem Jahr um 25 Basispunkte senken könnte. Auch hier gibt es keine Überraschungen. Der Fed-Vorsitzende erkannte dieses Szenario ebenfalls an, wies jedoch darauf hin, dass die Regulierungsbehörde dennoch bereit sein müsse, konkrete Schritte zur Lockerung der Geldpolitik bekanntzugeben. Er erwähnte auch nicht das mögliche Tempo der Zinssenkung oder deren Umfang. Seine Kommentare waren vage und beinhalteten offensichtliche und allgemein bekannte Tatsachen.
Im Moment kann nur mit Sicherheit gesagt werden, dass der Zinssatz im Juli auf seinem aktuellen Niveau bleiben wird. Darüber hinaus wird alles von der Dynamik der Inflation und der Situation auf dem US-Arbeitsmarkt abhängen, über die zuletzt wenig gesprochen wurde. Und das ist ein Fehler.
Erlauben Sie mir, daran zu erinnern, dass der May Nonfarm Payrolls-Bericht ein Wachstum des Lohnindikators widerspiegelte (der durchschnittliche Stundenlohn stieg auf 4,1% j/j, bei einer Prognose von 3,9%) und einen starken Anstieg der Beschäftigung (229.000 gegenüber der Prognose von 175.000). Laut vorläufigen Prognosen wird erwartet, dass sich der Arbeitsmarkt im Juni etwas abkühlt: Die Arbeitslosenquote sollte bei 4% bleiben, und der Indikator für das Beschäftigungswachstum wird voraussichtlich die Marke von 200.000 verfehlen (Prognose – 189.000). Es wird erwartet, dass der durchschnittliche Stundenlohn-Indikator deutlich auf 3,6% fällt.
Wenn die Juni Nonfarm Payrolls die Prognose erfüllen (ganz zu schweigen davon, wenn sie im roten Bereich herauskommen), wird der Dollar unter erheblichem Druck stehen. Es ist jedoch erwähnenswert, dass vor den Mai Nonfarm Payrolls die meisten Experten ebenfalls ein schwaches Beschäftigungswachstum und einen Rückgang der Lohnindikatoren prognostizierten. Am Ende zeigte sich der amerikanische Arbeitsmarkt widerstandsfähig und überraschte die Dollar-Bullen positiv. Wenn auch die Nonfarm Payrolls dieses Monats die Händler mit einem „grünen Abdruck“ überraschen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September erneut in Frage gestellt.
Und noch etwas. Angesichts von Powells vagen Kommentaren ist es einen Rückblick auf die jüngsten Aussagen von Fed-Mitgliedern wert, die einstimmig dafür plädierten, nicht vorschnell die Geldpolitik zu lockern. Einige von ihnen, wie Alberto Musalem, sind sogar bereit, eine Zinserhöhung zu unterstützen, wenn die Inflation auf ihrem aktuellen Niveau bleibt oder wieder ansteigt.
In der Zwischenzeit erklärte gestern EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass die Zentralbank erhebliche Fortschritte auf dem Weg zur Disinflation gemacht habe. Ihrer Meinung nach bewegt sich die Inflation in der Eurozone in die richtige Richtung. Obwohl sie die Möglichkeit einer Pause bei den Zinssenkungen erwähnte, könnte dies auf die Julisitzung angewendet werden, deren Ergebnis größtenteils bereits vorherbestimmt ist. Daher kann nicht gesagt werden, dass Lagardes gestrige Rede zugunsten des Euro war. Ganz im Gegenteil, tatsächlich.
Angesichts der derzeitigen fundamentalen Lage ist es verfrüht, von einem nachhaltigen Anstieg des EUR/USD zu sprechen. Besonders zu beachten sind die Nonfarm Payrolls-Daten für Juni, die übermorgen veröffentlicht werden. Trotz des intraday Kursanstiegs bleibt das Paar innerhalb der 7. Figur. Um die Aufwärtsbewegung zu bestätigen, müssen die EUR/USD Käufer eine Position oberhalb des Ziels von 1.0780 sichern (die obere Linie der Bollinger Bänder im H4-Zeitrahmen und gleichzeitig die Kijun-sen Linie im D1-Zeitrahmen). Es macht Sinn, Verkäufe in Betracht zu ziehen, nachdem die Bären das Unterstützungsniveau von 1.0700 durchbrochen haben (die untere Linie der Bollinger Bänder, die mit der unteren Grenze der Kumo-Wolke im Vier-Stunden-Chart übereinstimmt).
