Das Währungspaar EUR/USD setzte am Montag seine Abwärtsbewegung fort. Überraschenderweise stürzte sich der Markt zu Beginn der Woche darauf, den Dollar zu kaufen, obwohl weder in den USA noch in der EU bedeutende Ereignisse stattfanden. Dies unterstreicht die überwältigende Nachfrage nach dem Dollar, die wir unterschätzt haben. Rückblickend hat der Markt zwei Jahre lang den US-Dollar verkauft, ohne offensichtliche Rechtfertigung. Analysten sprachen von einer schwächelnden US-Wirtschaft, Rezessionsrisiken, einer Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve und sogar vom möglichen Zusammenbruch der Wirtschaft. Diese Behauptungen versuchten, das Marktverhalten rational zu erklären, aber wir argumentierten das ganze Jahr 2024 hindurch, dass der Rückgang des Dollars unlogisch war. Marktteilnehmer trieben den EUR/USD künstlich nach oben, ohne stichhaltige Begründung – reine Marktmanipulation.
Wir warnten, dass nach dem 18. September ein starker Dollar-Anstieg beginnen könnte, da der Hauptfaktor für seinen Rückgang – die Zinssenkungen der Fed – bereits eingepreist sein würde. Wir erwarteten auch die Wiederaufnahme eines globalen Abwärtstrends, einfach weil der langfristige Trend weiterhin bärisch war. Nach dem 18. September verlor der EUR/USD etwa 500 Pips und fiel fast täglich, selbst an einem ruhigen Montag ohne makroökonomische und fundamentale Faktoren.
Es scheint, dass der Markt derzeit keine externe Rechtfertigung für den Anstieg des Dollars benötigt. Einige mögen argumentieren, dass Donald Trumps Wahlsieg (der noch nicht einmal stattgefunden hat) die Dollar-Rallye antreibt. Obwohl wir teilweise zustimmen, dass Trumps Sieg dem Dollar zugutekommen könnte, ist dieser Faktor allein nicht nachhaltig. Es gibt keine Gewissheit, dass Trump neue Handelskriege auslösen oder die Inflation in die Höhe treiben wird. Bedenken über solche Risiken sind spekulativ – ähnlich wie die unbegründeten Rezessionsängste, die sich nie materialisierten.
Wir glauben, dass der primäre Treiber des Dollars nach wie vor der abgeschlossene Zyklus der Fed-Lockerung ist, kombiniert mit der Vernachlässigung der geldpolitischen Lockerung in der EU und Großbritannien durch den Markt. Während der Rallyes des Euros und des Pfunds ignorierte der Markt die Schwächen der europäischen und britischen Wirtschaft und bezeichnete ein mageres Wachstum von 0,2% als "Erholung" oder "ein starkes Ergebnis in schwierigen Zeiten." Währenddessen wuchs die US-Wirtschaft um 3-4% pro Quartal, doch Analysten wiesen dies zurück und überschätzten ihren Rückgang. Der Dollar bleibt unterbewertet und überverkauft, was den Weg für weiteres Wachstum ebnet.
Die durchschnittliche Volatilität von EUR/USD über die letzten fünf Handelstage beträgt 127 Pips, was sie als "hoch" einstuft. Am Dienstag erwarten wir, dass sich das Paar im Bereich von 1,0530–1,0784 bewegt. Der lineare Regressionskanal zeigt nach unten, was einen anhaltenden globalen Abwärtstrend signalisiert. Der CCI-Indikator ist kürzlich in die überverkaufte Zone gefallen, was den Beginn einer Korrekturphase signalisiert, die möglicherweise bereits beendet ist.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1: 1,0620
Nächste Widerstandsniveaus:
R1: 1,0681
R2: 1,0742
R3: 1,0803
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar setzt seine Abwärtsbewegung fort. Seit Wochen betonen wir unseren bärischen Ausblick für den Euro im mittelfristigen Bereich und unterstützen weiterhin den Abwärtstrend. Es besteht die Möglichkeit, dass der Markt bereits die meisten der zukünftigen Zinssenkungen der Fed eingepreist hat. In diesem Fall gibt es noch weniger Gründe für eine Schwächung des Dollars - es gab ohnehin nicht viele. Short-Positionen bleiben mit Zielen bei 1,0620 und 1,0530 rentabel, solange der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt bleibt. Bei einer "reinen" Technik können Long-Positionen nur oberhalb des gleitenden Durchschnitts mit Zielen bei 1,0901 und 1,0925 in Betracht gezogen werden. Derzeit empfehlen wir jedoch nicht, Long-Positionen einzugehen.
Erklärung der Abbildungen:
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Stimmen beide Kanäle überein, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Gleitender Durchschnitt (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und leitet die Handelsrichtung.
Murray-Level fungieren als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien) repräsentieren den wahrscheinlichen Preisbereich für das Paar in den nächsten 24 Stunden auf Basis der aktuellen Volatilitätsmessungen.
CCI-Indikator: Wenn er in die überverkaufte Region (unter -250) oder überkaufte Region (über +250) eintritt, signalisiert er eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung.
