Keine Zölle, keine Parität im EUR/USD? Das bedeutende Währungspaar ist nach der Einführung von Importzöllen durch das Weiße Haus wieder auf sein vorheriges Niveau zurückgefallen. Eine Ausnahmeregelung für Mexiko und Kanada sowie die Erwartung, dass eine ähnliche Situation für China eintreten könnte, haben jedoch zu einem Rückgang des US-Dollars gegenüber anderen Hauptwährungen geführt. Ist Donald Trumps Protektionismus am Ende doch nicht viel wert?
Wie man so schön sagt: Vorsicht ist besser als Nachsicht. Europa bereitete sich auf US-Zölle vor, nachdem republikanische Kommentare auf deren baldige Einführung hingewiesen hatten. Angesichts des erheblichen US-Handelsdefizits mit der EU wurden Zugeständnisse vorgeschlagen, einschließlich erhöhter Käufe von Flüssigerdgas, Düngemitteln und Waffen sowie strengerer Exportkontrollen für China, Investitionsprüfungen und der Zusammenarbeit mit Washington zur Bewältigung von Überkapazitäten im Stahlsektor.
Wenn diese Maßnahmen Donald Trump nicht zufriedenstellen, wird Brüssel den etablierten Protokollen aus dem Jahr 2018 folgen und Zölle gegen politisch sensible US-Bundesstaaten einführen. Infolgedessen bereitete sich die Europäische Union auf einen Handelskrieg vor, doch die Nachricht über die verschobenen Zölle gegen Mexiko und Kanada hat deutlich gemacht, dass eine Einigung mit dem Weißen Haus immer noch möglich ist.
Außenhandel der USA und Europas
Anleger nähern sich dem Währungspaar EUR/USD mit ähnlichen Überlegungen. Trotz der Abwesenheit von Importzöllen könnte es den Anschein haben, dass dieses Paar aufgrund der unterschiedlichen Geldpolitiken der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank sowie dem Konzept des amerikanischen Exzeptionalismus sinken sollte. Der US-Dollar ist jedoch derzeit überbewertet, was zusammen mit dem Mangel an neuen Entwicklungen zu einem Rückgang im USD-Index geführt hat.
Laut Credit Agricole ist die Frage der Parität im EUR/USD weiterhin relevant. Die Divergenz in der Geldpolitik ist nicht so bedeutend wie in den Jahren 2018-2019. Gestiegene Kosten im Zusammenhang mit Defiziten, Staatsverschuldung und Kreditaufnahme könnten die Attraktivität des US-Dollars schmälern. Zudem wird die Schließung von Carry-Trade-Operationen, ausgelöst durch einen Rückgang der globalen Risikobereitschaft, wahrscheinlich die Nachfrage nach dem japanischen Yen und dem Schweizer Franken steigern, was zu einem Rückzug aus der amerikanischen Währung führen wird.
Ich wäre nicht übermäßig optimistisch in Bezug auf den Euro. Donald Trump hat die ernsthafte Entscheidung getroffen, das internationale Handelssystem umzugestalten und die Produktion in die Vereinigten Staaten zurückzuholen. Seine Ziele umfassen die Steigerung der Einnahmen und das Ausbalancieren des Handels. Daher können wir mit Zöllen rechnen, die wahrscheinlich den Abwärtstrend im EUR/USD-Wechselkurs beibehalten werden. Zudem werden Nachrichten über diese Zölle die Märkte beunruhigen, ähnlich wie es Anfang Februar der Fall war. In solch unsicheren Bedingungen suchen Investoren typischerweise nach sicheren Häfen, und der amerikanische Dollar scheint die beste Option zu sein.
Aus technischer Perspektive versuchen die „Bullen“ auf dem Tageschart des EUR/USD, die Notierungen über den fairen Wertbereich von 1,024-1,0415 hinauszuschieben. Wenn ihnen dies gelingt, steigen die Risiken einer Korrekturbewegung in Richtung des Abwärtstrends. In diesem Szenario könnte es sinnvoll sein, Long-Positionen im Euro zu erhöhen, insbesondere wenn sich der Kurs um 1,035 $ bildet. Umgekehrt würde ein Rückschlag vom Widerstandsniveau bei 1,0415, gefolgt von einem Rückgang des Paares unter die gleitenden Durchschnitte, Short-Positionen rechtfertigen.
