Das Währungspaar AUD/USD hat sich um das Niveau von 0,6300 konsolidiert, nachdem positive Nachrichten aus China über steigende Inflation und die jüngste Verschiebung gegenseitiger Zölle durch Trump kamen. Trotz des zuversichtlichen Wachstums von AUD/USD ist es derzeit riskant, Long-Positionen auf dieses Paar in Betracht zu ziehen. Am 18. Februar wird die Reserve Bank of Australia die Ergebnisse ihres ersten Treffens des Jahres bekanntgeben, bei dem sie wahrscheinlich erstmals seit vier Jahren den Zinssatz senken wird.
Die meisten Analysten glauben, dass die RBA die Zinssätze wahrscheinlich um 25 Basispunkte senken wird, wodurch sie auf 4,10 % fallen. Diese Erwartung gewann an Fahrt, nachdem die Inflationsdaten für das vierte Quartal 2024 veröffentlicht wurden. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Jahresvergleich nur um 2,4 %, was die langsamste Wachstumsrate seit dem ersten Quartal 2021 darstellt. Dieses Ergebnis lag unter den Prognosen der Analysten, die einen Rückgang auf 2,5 % erwartet hatten. Der CPI ist nun über zwei aufeinanderfolgende Quartale gesunken. Darüber hinaus fiel der Index der Kerninflation, basierend auf dem getrimmten Mittelwert, im vierten Quartal ebenfalls auf 3,2 % im Jahresvergleich, was seine langsamste Wachstumsrate in drei Jahren bedeutet und seinen Abwärtstrend im zweiten Quartal in Folge fortsetzt. Bemerkenswert war auch die lang erwartete Verlangsamung der Dienstleistungsinflation, die zuvor im zweiten und dritten Quartal gestiegen war. Nachdem sie mit 4,6 % ihren Höchststand erreicht hatte, fiel die Dienstleistungsinflation auf 4,3 %. Diese Verlangsamung ist besonders bedeutsam angesichts des breiteren Rückgangs des CPI.
Darüber hinaus fiel die sinkende Inflation mit einem schwachen Wirtschaftswachstum in Australien zusammen. Ende Dezember senkte die Regierung ihre BIP-Wachstumsprognosen für das laufende Haushaltsjahr (endet am 30. Juni 2025). Während frühere Projektionen ein Wachstum von 2,25 % andeuteten, weist die revidierte Prognose nun auf ein Wachstum von nur 1,75 % hin. Zudem wurden die Erwartungen an das Lohnwachstum von 3,4 % auf 3,0 % gesenkt, und der private Verbrauch soll nun nur noch um 1,0 % statt der zuvor prognostizierten 2,0 % steigen.
Der jüngste Bericht zum Wirtschaftswachstum Australiens (Q3 2024) war enttäuschend. Alle Komponenten der Veröffentlichung verfehlten die Erwartungen. Das BIP-Wachstum von Quartal zu Quartal betrug 0,3 %, während Analysten 0,5 % prognostiziert hatten. Das Wachstum im Jahresvergleich erreichte nur 0,8 %, unterhalb der prognostizierten 1,1 %, was das langsamste Expansionsniveau seit dem vierten Quartal 2020 darstellt, als die australische Wirtschaft aufgrund der COVID-19-Pandemie um 1,0 % schrumpfte. Darüber hinaus ist das BIP-Wachstum vier Quartale in Folge stetig gesunken.
Die BIP-Daten Australiens für das vierte Quartal werden am 5. März veröffentlicht, nach der Februar-Sitzung der RBA. Das bedeutet, dass die Zentralbank auf die neuesten verfügbaren Daten angewiesen ist, einschließlich des australischen Arbeitsmarktberichts für den Dezember, oft als "Australian Nonfarm Payrolls" bezeichnet. Der Bericht war gemischt. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,0 %, nachdem sie im November auf 3,9 % gesunken war. Gleichzeitig stieg die Gesamtbeschäftigung erheblich um 56.000 Stellen, weit über der Prognose von +25.000. Das Wachstum wurde jedoch ausschließlich durch Teilzeitarbeitsplätze vorangetrieben, während die Vollzeitbeschäftigung um 24.000 zurückging. Da Vollzeitstellen typischerweise höhere Löhne und größere Arbeitsplatzsicherheit bieten als befristete Rollen, können die Zahlen für den Dezember trotz des allgemeinen Anstiegs der Beschäftigung nicht als eindeutig positiv eingestuft werden.
Angesichts der aktuellen Situation deutet der Ausblick darauf hin, dass eine Zinssenkung bei der bevorstehenden RBA-Sitzung im Februar wahrscheinlich ist. Zudem könnte es Hinweise auf eine dovishe Haltung in Bezug auf zukünftige Lockerungsmaßnahmen geben. Sollte die Zentralbank einer baldigen weiteren Zinssenkung andeuten, könnte der australische Dollar erheblichen Abwärtsdruck erfahren, selbst im Umfeld eines breiteren Marktappetits für Risiko. Obwohl die erwartete Zinssenkung bereits in der aktuellen Preisgestaltung berücksichtigt wurde, bleibt die zukünftige Ausrichtung der Politik ungewiss. Folglich werden Marktteilnehmer die begleitende Erklärung der RBA und die Kommentare von Gouverneurin Michele Bullock genau analysieren, da der Ton dieser Kommunikation den Verlauf des AUD/USD-Paares beeinflussen wird.
Insgesamt bedeutet dies, dass das Halten von Long-Positionen im AUD/USD sehr riskant ist, obwohl das Paar drei Handelssitzungen in Folge gestiegen ist. Angesichts der Bedeutung der bevorstehenden RBA-Sitzung wird eine abwartende Strategie empfohlen, wobei Handelsentscheidungen idealerweise nach der Ankündigung der Zentralbank getroffen werden sollten.
