Bereits die dritte Woche in Folge testet EUR/USD die 1.0500-Marke, hat jedoch weiterhin Schwierigkeiten, sich oberhalb dieses Ziels zu konsolidieren. Ein widersprüchlicher fundamentaler Hintergrund hindert Käufer daran, einen Aufwärtstrend zu etablieren, während Verkäufer, obwohl sie nicht besonders aggressiv sind, konsequent bullische Impulse abschwächen. Das Widerstandsniveau von 1.0530, das mit der oberen Linie des Bollinger-Bänder-Indikators im Tageszeitrahmen übereinstimmt, stellt eine bedeutende Preisbarriere dar. Jedes Mal, wenn das Paar diesem Niveau nahe kommt, verlangsamt sich das Kurswachstum und zieht schließlich wieder in die 1.04xx-Zone zurück.
Der US-Dollar wird durch die vorherrschende Risikoaversion und die starken Erwartungen gestützt, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei den nächsten beiden Sitzungen unverändert lassen wird. Diese Haltung wird jedoch durch gemischte makroökonomische Berichte und zunehmendes Vertrauen, dass die Fed die Zinsen im Juni letztendlich senken wird, konterkariert.
Ein weiterer fundamentaler Faktor, der den aktuellen Abwärtsimpuls im EUR/USD antreibt, ist ein Haushaltsgesetz, das vom US-Repräsentantenhaus genehmigt wurde und von Donald Trump unterstützt wird. Es umfasst Steuerkürzungen von 4,5 Billionen Dollar für Unternehmen und Privatpersonen in den kommenden Jahren sowie Ausgabenkürzungen von 2 Billionen Dollar. Das Gesetz "empfiehlt nachdrücklich," dass der Kongressausschuss für Energie und Handel Wege identifiziert, um Bundesprogramme um 880 Milliarden Dollar zu kürzen.
Das Gesetz wurde knapp angenommen – der Sprecher des Repräsentantenhauses, Mike Johnson, verbrachte Stunden damit, skeptische republikanische Abgeordnete zu überzeugen, Trumps Initiative zu unterstützen. Letztendlich wurde es mit einer knappen Mehrheit von 217 Stimmen dafür und 215 dagegen (mit allen Demokraten und sogar einem Republikaner dagegen) verabschiedet. Allerdings hat Trumps Steuersenkungsgesetz das Repräsentantenhaus passiert und geht nun in den Senat, wo die Republikaner 53 von 100 Sitzen halten.
In Reaktion auf diese knappe Entscheidung hat sich der Dollar gefestigt und die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen stieg auf 4,33%. Diese Reaktion ist nachvollziehbar – niedrigere Steuerbelastungen erhöhen die Konsumausgaben, was letztendlich die Inflation ankurbeln könnte, wodurch die Fed entsprechend reagieren muss.
Dies ist jedoch ein langfristiges Szenario und kann die Dollaranhänger nicht über einen längeren Zeitraum stützen. Während die Zustimmung des Repräsentantenhauses zu den Steuersenkungen dem Dollar kurzfristig Unterstützung gegeben hat, hat dieser fundamentale Faktor eine begrenzte "Haltbarkeit". Bereits bis zur US-Handelssitzung am Mittwoch waren die Renditen der Staatsanleihen gesunken, was den Greenback daran hinderte, festen Boden zu finden.
Insgesamt bleibt der EUR/USD in einem Zustand der Unsicherheit. Trumps aggressive Rhetorik, einschließlich der Androhung zusätzlicher Zölle, bietet eine Hintergrundunterstützung für den sicheren Hafen Dollar. Jedoch setzen die jüngsten US-makroökonomischen Berichte den Greenback unter Druck. Der Verbrauchervertrauensindex der Conference Board fiel in diesem Monat erneut auf 98,3, was den vierten monatlichen Rückgang in Folge und den schwächsten Stand seit Juni letzten Jahres markiert. Auch die Einzelhandelsdaten waren enttäuschend – das Volumen des US-Einzelhandelshandels fiel im Januar um 0,9% (das schlechteste Ergebnis seit Januar letzten Jahres), und ohne den Autoverkauf sank es um 0,4%.
Vor diesem gemischten Hintergrund schwankt der EUR/USD weiterhin in einer engen Spanne – Käufer können sich nicht über 1,0500 behaupten, während Verkäufer Schwierigkeiten haben, das Paar unter 1,0400 zu drücken.
Jedoch könnten wichtige Wirtschaftsveröffentlichungen später in dieser Woche erhebliche Volatilität auslösen. Am Donnerstag werden die revidierten US-BIP-Wachstumsdaten veröffentlicht. Die erste Schätzung zeigte ein Wachstum von 2,3% im vierten Quartal nach einem Wachstum von 3,1% im dritten Quartal. Wenn die zweite Schätzung mit der ersten übereinstimmt, wird die Reaktion des EUR/USD wahrscheinlich gedämpft ausfallen. Jede unerwartete Revision – ob nach oben oder unten – könnte jedoch eine starke Reaktion des Dollars hervorrufen.
Am Freitag wird der Kern-PCE-Preisindex für Januar im Fokus stehen. Er lag im Dezember bei 2,8% im Jahresvergleich, leicht über dem prognostizierten Rückgang auf 2,7%. Der Index verharrt seit drei Monaten bei 2,8%. Erwartet wird, dass der Januar-Wert auf diesem Niveau bleibt, obwohl einige Schätzungen einen leichten Rückgang auf 2,6% suggerieren. Sollte der Kernindex auch nur einen marginalen Anstieg (z. B. auf 2,9% oder höher) zeigen, könnte der Dollar einen spürbaren Schub erhalten.
Aus technischer Sicht befindet sich das EUR/USD-Paar in einer unsicheren Position. Auf dem täglichen (D1) Zeitrahmen bleibt der Preis innerhalb der Kumo-Wolke, über den Linien Tenkan-sen und Kijun-sen, während er zwischen den mittleren und oberen Linien des Bollinger Bands-Indikators schwankt. Für die Bullen, um den Aufwärtsdrang wieder aufzunehmen, müssen sie sich über dem Widerstandsniveau von 1,0550 konsolidieren, das sowohl mit der oberen Grenze der Kumo-Wolke im D1-Zeitrahmen als auch mit dem oberen Bollinger Band übereinstimmt. Andererseits werden Verkaufsgelegenheiten nur dann relevant, wenn der Preis unter das Unterstützungsniveau von 1,0440 fällt – dies fällt mit dem unteren Bollinger Band sowie der oberen Grenze der Kumo-Wolke im Vier-Stunden-Zeitrahmen zusammen.
