Das Dollar-Yen-Paar wird weiterhin von dem allgemeinen Rückgang des Greenbacks und der zunehmenden Strenge in Bezug auf mögliche politische Maßnahmen der Bank of Japan beeinflusst. Am Montag testeten die Bären im USD/JPY das Unterstützungsniveau von 147,00, das mit der unteren Linie der Bollinger Bands im täglichen (D1) Zeitrahmen übereinstimmt. Letzte Woche versuchten Händler, diese Preisschranke zu durchbrechen, zogen sich jedoch zurück, wobei die Handelssitzung am Freitag bei 148,04 schloss. Am Montag gab es einen weiteren Versuch, die 146er-Marke zu durchbrechen. Angesichts der aktuellen fundamentalen Rahmenbedingungen haben die Käufer des USD/JPY nur geringe Chancen, dem Impuls der Verkäufer zu widerstehen.
Die Preisbewegung auf dem Markt wird hauptsächlich durch Daten aus China beeinflusst. Derzeit erfährt der Yen eine hohe Nachfrage als sicherer Hafen aufgrund zunehmender Risikoaversion. Am Wochenende wurden enttäuschende Inflationswachstumsdaten aus China veröffentlicht. Die Zahlen fielen nicht nur in die "rote Zone", sondern verzeichneten auch erstmals seit Januar letzten Jahres einen Rückgang in den negativen Bereich. Laut den Daten sank der Verbraucherpreisindex (CPI) im Februar auf -0,7 % im Vergleich zur Prognose von -0,4 %. Der Erzeugerpreisindex (PPI) verfehlte ebenfalls die Erwartungen und lag bei -2,2 %, während die meisten Experten -2,0 % vorhergesagt hatten. Die Deflation im Industriesektor hält nun seit 27 aufeinanderfolgenden Monaten an. Zusammenfassend deuten die Daten auf eine signifikante Verlangsamung der Verbraucherinflation im Februar und einen fortgesetzten Rückgang der Preise für Industriegüter hin.
Ein weiterer Faktor, der den Verkaufsdruck auf USD/JPY erhöht, sind die restriktiven Signale der Bank of Japan. Insbesondere erklärte der stellvertretende Gouverneur der Bank, Shinichi Uchida, dass, wenn die Prognosen der Zentralbank für die wirtschaftliche Aktivität und die Preisdynamik bestätigt werden, sie "entsprechend die Zinssätze weiter erhöhen und den Grad der geldpolitischen Regulierung anpassen" wird. Obwohl Uchida eine Zinserhöhung bei der März-Sitzung ausschloss, legte er nahe, dass die nächste Runde der monetären Straffung wahrscheinlich bald erfolgen wird. Er äußerte zudem Zuversicht, dass Japans Wirtschaft "weiterhin mit einer Geschwindigkeit wachsen wird, die über der potenziellen Wachstumsrate liegt."
Die endgültigen BIP-Wachstumsdaten Japans für das vierte Quartal werden am 11. März veröffentlicht. Laut Prognosen wird die endgültige Schätzung mit der ersten übereinstimmen. Japans BIP wuchs um 0,7 % vierteljährlich und um 2,8 % im Jahresvergleich. Für USD/JPY-Verkäufer ist es wichtig, dass der Bericht die Erwartungen erfüllt oder übertrifft, da dies die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der BOJ im Mai oder Juni erhöhen würde.
In jedem Fall wird erwartet, dass die BOJ das Ergebnis der "Frühlingslohnverhandlungen" (Shunto) abwartet, bei denen es um Lohnverhandlungen zwischen Gewerkschaften und Arbeitgebern geht. Japans größter Gewerkschaftsverband, Rengo, fordert eine Lohnerhöhung von mehr als 6 % - das erste Mal seit 32 Jahren, bedingt durch Arbeitskräftemangel und steigende Inflation.
Das nächste BOJ-Treffen ist für die nächste Woche (18.-19. März) angesetzt, gefolgt von einem weiteren am 1. Mai. Bis zum Mai-Treffen wird die Zentralbank mehr Daten zu CPI-Trends und dem Ergebnis der Lohnverhandlungen haben, die eine entscheidende Rolle spielen könnten. BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda erklärte nach der Sitzung im Januar, dass er bereit sei, die Zinssätze weiter zu erhöhen, "wenn das Lohnwachstum den Konsum unterstützt und die Fähigkeit der Unternehmen, Preise zu erhöhen."
In der Zwischenzeit wachsen die Erwartungen an eine gemäßigte Haltung bezüglich zukünftiger Maßnahmen der Federal Reserve. Obwohl Händler zuversichtlich sind, dass die Fed die Zinssätze bei der März-Sitzung unverändert lassen wird, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Mai nun auf 50/50 geschätzt. Laut dem CME FedWatch Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Juni-Sitzung auf 85 % gestiegen.
Der Dollar kämpft darum, Unterstützung zu finden, angesichts der zunehmenden gemäßigten Erwartungen, Donald Trumps Zollpolitik und schwachen US-Daten (Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft, Einzelhandelsumsätze, Verbrauchervertrauen und ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe).
Infolgedessen spricht der fundamentale Hintergrund für USD/JPY für weitere Preisrückgänge. Aus technischer Sicht handelt das Paar im Tageschart zwischen der mittleren und unteren Linie des Bollinger-Bands-Indikators und unterhalb aller Linien des Ichimoku-Indikators, und bildet ein bärisches "Parade of Lines"-Signal. Short-Positionen wären ratsam, wenn USD/JPY-Bären sich unterhalb der Unterstützungslinie bei 147,00 konsolidieren (der unteren Bollinger-Bands-Linie auf D1). Das nächste Ziel für die Abwärtsbewegung ist 146,50 (die untere Bollinger-Bands-Linie auf W1). Das Hauptziel ist 145,00 (die Kijun-sen-Linie im MN-Zeitrahmen).
