Die erste Woche jedes Monats ist für EUR/USD-Händler die informativste. Der Wirtschaftskalender umfasst traditionell einen Bericht über das Inflationswachstum in der Eurozone, amerikanische ISM-Indizes und Schlüsselzahlen zum US-Arbeitsmarkt. Der April bildet da keine Ausnahme, was bedeutet, dass die kommende Woche interessant und volatil zu werden verspricht.
Montag
Wichtige makroökonomische Indikatoren werden am Montag während der asiatischen Sitzung in China veröffentlicht, die Volatilität im EUR/USD-Paar auslösen könnten, wenn sie signifikant von den Prognosen abweichen. Es wird erwartet, dass der chinesische Einkaufsmanagerindex (PMI) im verarbeitenden Gewerbe im expansiven Bereich bleibt, ansteigend von 50,2 im Februar auf 50,4 im März. Sollte die Zahl entgegen den Erwartungen unter 50,0 fallen, wird das Risikosentiment zunehmen, was dem sicheren Hafen US-Dollar zugutekommen könnte. Der Nicht-Verarbeitungs-PMI wird ebenfalls erwartet, im expansiven Bereich zu bleiben bei 50,5, geringfügig höher als 50,4.
Während der europäischen Sitzung werden wichtige Inflationsdaten aus Deutschland veröffentlicht. Es wird erwartet, dass der Gesamt-Verbraucherpreisindex (VPI) im März leicht abnimmt: Nachdem er in den letzten zwei Monaten bei 2,3% YoY lag, wird ein Rückgang auf 2,1% prognostiziert. Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) sank im Februar von 2,8% auf 2,6% und wird voraussichtlich im März weiter auf 2,5% fallen. Da deutsche Inflationsdaten oft mit den allgemeineren Trends der Eurozone korrelieren (der VPI der Eurozone wird am nächsten Tag veröffentlicht), dürfte der Euro je nach Ergebnis der Erwartungen reagieren.
Dienstag
Zu den wichtigsten Ereignissen am Dienstag zählen der VPI-Bericht der Eurozone und der US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe. Die meisten Experten erwarten, dass die Inflation in der Eurozone im März weiter nachlässt. Der Gesamt-VPI stieg von Oktober bis Januar, erreichte 2,5% und nahm dann im Februar auf 2,3% ab. Es wird erwartet, dass er sich im März dem Ziel der Europäischen Zentralbank von 2,2% nähert. Der Kern-VPI wird ebenfalls auf 2,5% prognostiziert – der niedrigste Wert seit Februar 2022.
In der vergangenen Woche erklärte Piero Cipollone, Mitglied des EZB-Rats, dass viele seiner Kollegen "verstärkte Argumente für eine Zinssenkung" sehen. Er verwies auf fallende Energiepreise, steigende reale Zinssätze, die Aufwertung des Euro und das Risiko eines Handelskriegs mit den USA. Sollte die Inflation im März nachlassen, könnte dies weitere Unterstützung für eine Lockerung der Geldpolitik bei der EZB-Sitzung im April bieten. Umgekehrt würde eine unerwartete Beschleunigung der Inflation den Euro stärken.
Während der US-Sitzung am Dienstag werden wir den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im März sehen. Ein Rückgang wird erwartet. Die meisten Analysten rechnen damit, dass er unter die Schwelle von 50,0 auf 49,6 fällt, nachdem er zwei Monate über der Expansions-/Kontraktionsgrenze verbracht hat. Ein solches Ergebnis würde angesichts wachsender Sorgen über eine wirtschaftliche Abschwächung in den USA erheblichen Druck auf den Dollar ausüben.
Mittwoch
Am Mittwoch ist der Wirtschaftskalender für EUR/USD-Händler relativ leicht. Der ADP-Beschäftigungsbericht wird im Mittelpunkt stehen, da er als frühe Indikation für den offiziellen Arbeitsmarktbericht dient. Prognosen zufolge werden die US-privaten Löhne außerhalb der Landwirtschaft um nur 118.000 steigen – ein weiteres schwaches Ergebnis, das auch ohne perfekte Korrelation nichts Gutes für die Non-Farm-Payrolls am Freitag verheißt.
Auch die Gouverneurin der Federal Reserve, Adriana Kugler, wird am Mittwoch sprechen. In der vergangenen Woche bemerkte sie, dass der Fortschritt in Richtung Inflationsziel seit letztem Sommer langsamer geworden ist und die jüngsten Daten "einige Schwächeanzeichen" zeigten. Sollte sie erneut auf die Abwärtsrisiken für die US-Wirtschaft hinweisen, könnte der Dollar unter Druck geraten.
Donnerstag
Die endgültigen PMI-Daten für März aus Frankreich, Deutschland und der Eurozone werden veröffentlicht. Der Konsens geht davon aus, dass die endgültigen Zahlen den vorläufigen Schätzungen entsprechen werden. Die Veröffentlichung wird nur dann Auswirkungen auf EUR/USD haben, wenn es zu signifikanten Revisionen kommt.
Die USA werden den ISM-Dienstleistungsindex veröffentlichen, der voraussichtlich im Expansionsgebiet bleibt, aber von 53,5 auf 53,0 sinkt. Für Dollar-Bullen muss der Index über 50,0 bleiben, insbesondere angesichts des erwarteten Rückgangs im ISM des verarbeitenden Gewerbes.
Wichtige Fed-Mitglieder, die am Donnerstag sprechen, sind der stellvertretende Vorsitzende Philip Jefferson und Gouverneurin Lisa Cook.
Freitag
Am Freitag liegt der Fokus auf dem US-Arbeitsmarktbericht für März. Die vorläufigen Prognosen sind für den Dollar nicht günstig. Es wird erwartet, dass die Non-Farm-Payrolls nur um 139.000 steigen, nach einem schwachen Anstieg von 150.000 im Februar. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 4,1% bleiben. Jedoch sollen die durchschnittlichen Stundenlöhne auf 3,9% sinken, von zuvor 4,0%. Auch die Erwerbsquote wird auf 62,2% prognostiziert – der niedrigste Wert seit Dezember 2022.
Wenn der Arbeitsmarktbericht für März nur die Erwartungen erfüllt (geschweige denn verfehlt), könnte der Dollar aufgrund wachsender Rezessionsängste und vor der nächsten Runde der Eskalation von Zöllen erneut unter Druck geraten.
Fazit
Die erste Aprilwoche verspricht ereignisreich und volatil zu werden. Wichtige makroökonomische Berichte könnten intensive Kursschwankungen auslösen, und basierend auf den vorläufigen Prognosen werden diese Schwankungen wahrscheinlich den Dollar nicht begünstigen.
Zusätzlich wird erwartet, dass die USA am 2.–3. April neue "reziproke" und "Automobil"-Zölle einführen. Das Schlüsselwort hier ist "erwartet", da Donald Trump die angekündigten Maßnahmen in letzter Minute verschieben oder abschwächen könnte. Wenn das passiert, wird der Dollar starke Unterstützung erhalten. Sollten die Zölle jedoch wie geplant eingeführt werden, wird der Markt erneut die negativen Folgen der Handelsspannungen selbst für die US-Wirtschaft ins Visier nehmen. In diesem Fall könnte der Dollar erneut unattraktiv werden.
Aus technischer Sicht handelt EUR/USD im H4-Zeitrahmen an der oberen Linie der Bollinger-Bänder und oberhalb der Tenkan-sen- und Kijun-sen-Linien, jedoch immer noch unterhalb der Kumo-Wolke. Es ist vernünftig, Long-Positionen erst in Betracht zu ziehen, nachdem das Paar den Widerstand bei 1,0840 (Tenkan-sen auf D1) durchbrochen und sich darüber konsolidiert hat. Das erste (und derzeit einzige) Aufwärtsziel liegt bei 1,0910 – der oberen Bollinger-Band-Linie auf D1. Meiner Meinung nach sind Short-Positionen von Natur aus riskant (Verkäufer konnten das Paar letzte Woche nicht in der 1,07-Zone halten), aber die Marke von 1,0730 (unteres Bollinger-Band auf H4) ist ein wichtiger Indikator für das Abwärtspotential.
