Wenn der Markt schon bei Andeutungen von Finanzminister Scott Bessent über eine Deeskalation im Handelskonflikt mit China so stark anziehen kann, stellen Sie sich vor, wie hoch der S&P 500 springen könnte, wenn die Zölle tatsächlich gesenkt werden! Optimisten suchen nach Gründen, um US-Aktien zu kaufen, doch erfahrene Wall Street-Analysten warnen, dass der Bärenmarkt noch längst nicht vorbei ist. Vorsicht vor „Fehlausbrüchen“ inmitten eines langfristigen Abschwungs! Große Akteure scheinen sich zurückzuhalten, was zu einem Rückgang der Handelsvolumina beim breiten Marktindex um 17 % im Vergleich zu den historischen Durchschnittswerten führt.
Wenn der Markt mit einer Ungewissheitsdecke durch Importzölle des Weißen Hauses und einer drohenden Rezession in den USA konfrontiert ist und Rückgänge des S&P 500 Investoren dazu verleiten, „den Dip zu kaufen“, werden starke Schwankungen in beide Richtungen zu einem Markenzeichen des Aktienmarktes. Die Kunst besteht darin, den Moment zu bestimmen, wann die Aufwärtsbewegung die Rückgänge überholen wird.
Volatilität des S&P 500 während Marktrückgängen
Diesmal wurde der Anstieg im breiten Marktindex durch versöhnliche Rhetorik von Donald Trump und seinem Team ausgelöst. Der Präsident hat gesagt, dass er nicht beabsichtigt, Jerome Powell vom Vorsitz der Federal Reserve zu entlassen, sondern nur, dass er sich wünscht, Powell wäre aktiver bei der Senkung der Zinssätze. Der republikanische Führer möchte nicht hart gegenüber China sein und glaubt, dass Zölle in Höhe von 145% übertrieben sind. Tatsächlich werden sie viel niedriger, aber nicht null.
Egal wie sehr das Weiße Haus versucht, den S&P 500 mit versöhnlicher Sprache zu unterstützen, das wiedergewonnene Vertrauen wird nicht so einfach zurückgewonnen. Societe Generale weist darauf hin, dass Investoren jahrzehntelang keine Alternative zu amerikanischen Aktien hatten, was zu überhöhten Bewertungen sowohl für US-Aktien als auch für den Dollar führte. Jetzt findet eine fortwährende Umschichtung von US-Anlagen in solche aus anderen Regionen statt, ein Prozess, der Jahre dauern könnte.
S&P 500 und USD-Trends
UBS erwartet, dass der breite Marktindex kurzfristig fallen wird, schließt jedoch nicht aus, dass er bis zum Jahresende auf 5.500 steigen könnte, wenn die Zölle erheblich gesenkt werden.
Meiner Ansicht nach wird entscheidend sein, ob die Vereinigten Staaten in eine Rezession geraten oder nicht. Der IWF sieht noch keinen Abschwung, hat die Wahrscheinlichkeit jedoch auf 40% erhöht. Im Gegensatz dazu prognostiziert das Institute of International Finance, dass das US-BIP im dritten Quartal um 0,8% und im vierten um 0,3% schrumpfen wird, was die Fed dazu zwingen würde, den Leitzins bis Ende 2025 dreimal zu senken.
Es ist klar, dass das Weiße Haus erkannt hat, dass es zu weit gegangen ist, doch das Wiederherstellen des Anlegervertrauens wird nicht einfach sein.
Auf dem Tageschart des S&P 500 stellt sich die entscheidende Frage, ob die Bullen ein 1-2-3-Umkehrmuster aktivieren werden. Dies erfordert eine Rückkehr zum Pivot-Punkt bei 5.400, gefolgt von einem erfolgreichen Ausbruch. Eine Ablehnung auf diesem Niveau würde die Möglichkeit bieten, die zuvor aufgebauten Short-Positionen zu erweitern. Im Gegensatz dazu wäre ein Ausbruch ein Grund, die Positionen umzukehren und in Long-Positionen zu gehen.
