Laut den neuesten Daten wuchs die Wirtschaft der Eurozone zu Beginn des Jahres mehr als erwartet, obwohl sie die Auswirkungen der von US-Präsident Donald Trump verhängten Zölle noch nicht vollständig zu spüren bekommen hat. Es gab also wenig Grund, den Euro gestern zu feiern oder zu kaufen.
Das Bruttoinlandsprodukt stieg im ersten Quartal um 0,4% im Vergleich zu den vorherigen drei Monaten und verdoppelte somit das Wachstum des vorherigen Zeitraums. Ökonomen hatten ein Wachstum von 0,2% erwartet.
Das Ergebnis bedeutet, dass der 20-Länder-Block die Produktion fünf Quartale in Folge gesteigert hat und seine beiden größten Mitglieder, Deutschland und Frankreich, wieder zum Wachstum zurückgekehrt sind. Allerdings deuten Geschäftsumfragen auf eine Verlangsamung hin, hauptsächlich aufgrund der Vertrauen erschütternden Unsicherheit über die Absichten der USA.
Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, sagte letzte Woche, dass Handelskonflikte wahrscheinlich nicht zu einer Rezession im Währungsblock führen werden, räumte jedoch ein, dass das Wachstum niedriger ausfallen könnte als zuvor erwartet. Er und seine Kollegen erwägen weitere Zinssenkungen nach der siebten Senkung Mitte April, da viele befürchten, dass Trumps Zölle langfristigen Schaden für die Wirtschaft der Eurozone verursachen könnten. Gleichzeitig glauben viele EZB-Politiker weiterhin, dass die Inflation in diesem Jahr auf das Ziel von 2% zurückkehren wird.
Der Bericht stellte fest, dass das BIP in Deutschland und Frankreich im ersten Quartal um jeweils 0,2% und 0,1% stieg, was den Prognosen der Wirtschaftswissenschaftler entsprach. Das Wachstum in Italien übertraf die Erwartungen und lag bei 0,3%.
Jetzt richtet sich alle Aufmerksamkeit auf Freitag, wenn die Inflationsdaten der Eurozone veröffentlicht werden. Die jährliche Preissteigerung wird im Vergleich zum Vorjahr auf 2,1% erwartet, leicht niedriger als im Vormonat. Allerdings dürfte der Kernwert — der volatile Kategorien wie Nahrungsmittel und Energie ausschließt — auf 2,5% steigen.
Für Deutschland ist eine positive BIP-Lesung ein Plus — insbesondere für den neuen Kanzler Friedrich Merz, nachdem der IWF vorausgesagt hatte, dass die größte Volkswirtschaft Europas in diesem Jahr stagnieren würde. Der Präsident der Bundesbank, Joachim Nagel, hat sogar vor einem möglichen dritten jährlichen Rückgang aufgrund der Auswirkungen von Trumps Handelspolitik gewarnt. Es ist erwähnenswert, dass Deutschland seit mehreren Jahren mit schwacher globaler Nachfrage, dem Ende der russischen Energieimporte, übermäßiger Regulierung und einem Mangel an Fachkräften zu kämpfen hat. Es gibt jedoch Hoffnung für die langfristige Entwicklung dank der Pläne der neuen Regierung, mehrere hundert Millionen Euro in die Stärkung von Verteidigung und Infrastruktur zu investieren.
In Frankreich zwangen die durch U.S.-Handelsdrohungen verursachten Störungen die Regierung, ihre Wachstumsprognose für das Jahr von 0,9% auf 0,7% zu senken. Angesichts der abgeschwächten wirtschaftlichen Bedingungen wurde zudem eine weitere Ausgabensenkung eingeführt, um das Haushaltsdefizit einzudämmen.
Wie ich oben bereits erwähnt habe, ignorierte der Euro die Daten auf dem Devisenmarkt, da die Aussichten für weiteres Wachstum der europäischen Wirtschaft recht unklar bleiben.
Was das derzeitige technische Bild von EUR/USD angeht, müssen Käufer jetzt darüber nachdenken, wie sie das Niveau von 1.1320 zurückerobern können. Erst dann können sie einen Test der 1.1380 anstreben. Von dort aus könnte ein Vorstoß in Richtung 1.1440 möglich sein, aber es wird ziemlich schwierig sein, dieses Niveau ohne Unterstützung durch bedeutende Marktteilnehmer zu erreichen. Das fernste Ziel wäre das Niveau von 1.1480. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich signifikantes Kaufinteresse nur um das Niveau von 1.1265. Wenn dort keine Aktivität zu verzeichnen ist, wäre es am besten, auf einen erneuten Test des Niveaus von 1.1215 zu warten oder Long-Positionen bei 1.1185 zu eröffnen.
Was das derzeitige technische Bild von GBP/USD angeht, müssen Pfundkäufer den nächsten Widerstand bei 1.3330 durchbrechen. Erst dann können sie 1.3370 anstreben, oberhalb dessen ein Ausbruch recht schwierig wäre. Das fernste Ziel wäre das Niveau von 1.3400. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1.3280 zu übernehmen. Wenn dies gelingt, würde ein Ausbruch aus diesem Bereich den bullischen Positionen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD auf das Tief von 1.3250 drücken, mit einer möglichen Bewegung in Richtung 1.3205.
