Das Pfund erholte sich am Montag, nachdem es in der vergangenen Woche über einen längeren Zeitraum von drei Tagen gefallen war. Zunächst hatte es in Reaktion auf die Ergebnisse der Kommunalwahlen nachgegeben, bei denen Nigel Farages Reform UK Partei sowohl den Konservativen als auch Labour einen erheblichen Schlag versetzte. Darüber hinaus sank das GBP/USD-Paar angesichts einer allgemeinen Stärkung des US-Dollars, der Anzeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung ignorierte. Solide Nonfarm-Payrolls-Daten für April und versöhnliche Kommentare von Donald Trump gegenüber China ermöglichten es GBP/USD-Bären, das Paar auf ein Wochentief zu drücken.
Allerdings erlangten Käufer am Montag die Initiative zurück und drückten das Paar zurück in die 1,33-Range.
In dieser Woche werden Händler ihren Fokus auf die Federal Reserve (deren Treffen am 7. Mai endet) und die Bank of England legen, die ihre Entscheidung am folgenden Tag bekannt geben wird. Externe fundamentale Faktoren könnten ebenfalls Volatilität auslösen, insbesondere wenn US- und chinesische Beamte tatsächlich wieder an den Verhandlungstisch zurückkehren.
Wie wir sehen können, schüttelte das Pfund den politischen Sieg von Nigel Farage schnell ab. Obwohl er in vielen Wahlkreisen dominierte und die beiden großen Parteien, die die britische Politik seit Jahrhunderten beherrschen, effektiv „gezähmt“ hat, war die Marktreaktion zurückhaltend. Reform UK gewann mehr Sitze in Gemeinderäten als jede andere Partei. Dieses unerwartete Ergebnis veranlasste einige angesehene Publikationen (wie Politico und The Economist) zu der Annahme, dass Farage schließlich Premierminister werden könnte—ein Szenario, das ihrer Ansicht nach nun „nicht mehr als politische Fiktion abgetan werden kann“.
Trotz solcher sensationellen Schlagzeilen fiel das GBP/USD-Paar nur um einige Dutzend Punkte. Marktteilnehmer waren nicht bereit, voreilige Schlüsse zu ziehen—zu Recht. Erstens hat Reform UK trotz seines Erfolgs bei den Kommunalwahlen letzte Woche nur zwei der sechs Bürgermeisterwahlen gewonnen. Zweitens ist die nächste Parlamentswahl erst für 2029 angesetzt, was die Idee einer Premierministerschaft Farages zu weit entfernt und spekulativ macht. Drittens fehlt Reform UK die Erfahrung in echter administrativer Regierungsführung; sollten Farages Verbündete in ihren neuen Rollen scheitern, könnte dies die gesamte Bewegung diskreditieren.
Mit anderen Worten, Farages überraschender Erfolg ist ein Warnsignal, insbesondere angesichts des globalen Aufstiegs des Rechtspopulismus (Trump in den USA, Le Pen in Frankreich, die Freiheitliche Partei in Österreich, AfD in Deutschland). Doch vorerst ist es unwahrscheinlich, dass sich die politische Landschaft Großbritanniens verändern wird—zumindest nicht auf parlamentarischer Ebene.
Deshalb fand das Pfund am Montag Unterstützung, zumal der US-Dollar schwächer wurde. Der Dollar-Index bewegt sich zurück in Richtung der Marke von 99,00 und spiegelt einen Mangel an Wirtschaftsdaten sowie die Erwartung vor dem Fed-Treffen am Mittwoch wider. Es wird erwartet, dass die Fed alle geldpolitischen Parameter unverändert lässt und sich wahrscheinlich auf die steigenden Inflationserwartungen beruft, die laut der University of Michigan 6,5% erreicht haben—den höchsten Stand seit 1981. Unterdessen wird erwartet, dass die BoE einen weiteren Schritt in Richtung Lockerung unternimmt, indem sie ihren Zinssatz am Donnerstag um 25 Basispunkte senkt.
Beide Szenarien sind bereits eingepreist, daher sind Händler hauptsächlich an den zukünftigen Aussichten interessiert. Die meisten von Reuters befragten Ökonomen erwarten, dass die Fed ihre Zinssätze im September und Dezember zweimal senkt—jeweils um 25 Punkte. Ähnliche Erwartungen gelten für die BoE, mit der zusätzlichen Wahrscheinlichkeit einer weiteren Senkung in diesem Monat.
Im Vorfeld der Zentralbanksitzungen vermeiden GBP/USD-Händler große Positionen zugunsten des Pfunds oder des Dollars. Farages politischer Faktor half den Verkäufern, das Paar in die Mitte der 1,32-Bereich zu drücken, aber die Gewinne wurden in der Nähe der unteren Grenze des 1,3250–1,3350-Bereichs gesichert. Am Montag testeten Käufer die obere Grenze erneut, konnten jedoch nicht durchbrechen, insbesondere nachdem der ISM-Index für Dienstleistungen in den USA die Erwartungen mit einem Anstieg auf 51,6 (gegenüber einer Prognose von 50,2) übertraf.
Meiner Meinung nach wird GBP/USD angesichts der anhaltenden Unsicherheit (Fed- und BoE-Sitzungen, mögliche US-chinesische Handelsgespräche) wahrscheinlich innerhalb dieses Bereichs weiter handeln. In den letzten drei Wochen haben Käufer mehrmals versucht, das Paar in den 1,34-Bereich zu drücken, wurden jedoch immer wieder in den Korridor von 1,3250–1,3350 zurückgezogen—eine Art Haltezone vor den wichtigen Ereignissen dieser Woche.
