Die Reserve Bank of Australia (RBA) folgte beim Treffen im Mai dem erwarteten Szenario und senkte den Zinssatz um 25 Basispunkte. Dennoch bleiben Verkäufer von AUD/USD aufgrund der generellen Schwäche des US-Dollars verwundbar.
Zum Abschluss ihres Mai-Treffens setzte die Reserve Bank of Australia das Basisszenario um, das am meisten erwartet wurde, und senkte den Zinssatz um 25 Basispunkte – von 4,10% auf 3,85%. Dies ist die zweite Zinssenkung im aktuellen Zyklus, nachdem die Zentralbank im Februar begonnen hatte, die monetären Rahmenbedingungen zu lockern.
Es kann nicht behauptet werden, dass das Ergebnis des Treffens im Mai eine ausgemachte Sache war. Während die meisten Analysten tatsächlich einen Zinsrückgang um 25 Basispunkte prognostizierten und darauf hinwiesen, dass der bereinigte Verbraucherpreisindex (CPI) zum ersten Mal seit dem vierten Quartal 2021 in den Zielbereich zurückgekehrt sei, stimmten nicht alle zu, dass die RBA einen lockeren Kurs einschlagen würde—vor allem angesichts der anhaltenden Engpässe auf dem australischen Arbeitsmarkt.
Der Bericht im April zeigte einen Anstieg von fast 90.000 Arbeitsplätzen, nachdem es im Vormonat bereits ein Plus von 36.000 gab. Dieses starke Beschäftigungswachstum erhöhte das Verhältnis von Beschäftigung zur Bevölkerung auf 64,4 %, knapp unter dem Rekordhoch von 64,5 % im Januar. RBA-Beamte (insbesondere der stellvertretende Gouverneur Andrew Hauser) haben wiederholt erklärt, dass die Engpässe auf dem Arbeitsmarkt "eine Herausforderung für die Inflation darstellen." Darüber hinaus war der jüngste Inflationsbericht eher uneinheitlich: Der Gesamt-CPI beschleunigte sich im ersten Quartal auf 0,9 %, nachdem er in den vorherigen zwei Quartalen bei 0,2 % gelegen hatte.
Trotzdem interpretierte die Reserve Bank of Australia die Situation anders und übte Druck auf die Landeswährung aus. In ihrer begleitenden Erklärung merkte der Regulator an, dass die Daten des letzten Monats "weitere Hinweise darauf geben, dass die Inflation weiter zurückgeht und die Inflationsrisiken ausgeglichener geworden sind."
RBA-Gouverneurin Michele Bullock wiederholte diese Rhetorik auf der abschließenden Pressekonferenz. Ihrer Meinung nach ist das Board bereit, weitere Schritte zur Lockerung der Politik zu unternehmen, "wenn die wirtschaftlichen Bedingungen es erforderlich machen." Zwar etwas vage, interpretierte der Markt dies jedoch recht deutlich—als Signal weiterer Anpassungen der Geldpolitik.
Bullock stellte auch fest, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation "angesichts der jüngsten internationalen Entwicklungen" abgenommen haben. Damit ist offensichtlich der temporäre Handelsfrieden zwischen den USA und China gemeint, bei dem beide Seiten die Zölle gegenseitig um 115 % reduzierten und eine Vereinbarung "trafen, zuzustimmen."
Insgesamt war die Rhetorik der RBA-Gouverneurin klar locker. Sie erklärte, dass der Regulator zuversichtlich sei, die Kerninflation im Zielbereich halten zu können ("es gibt alle notwendigen Bedingungen dafür"), und dass die Entscheidung zur Zinssenkung daher "absolut richtig und gerechtfertigt" sei. Außerdem enthüllte Bullock, dass das Board drei mögliche Szenarien in Betracht gezogen hatte: die Beibehaltung einer abwartenden Haltung, eine Senkung um 25 Basispunkte und ein Szenario mit 50 Punkten. Allerdings "waren die Argumente für eine Senkung um 50 Basispunkte nicht die stärksten unter den Optionen."
Was die Zukunft der geldpolitischen Lockerungen angeht, versicherte Bullock den Reportern im Wesentlichen, dass dies nicht die letzte Zinssenkung in diesem Jahr sein wird. Sie sagte, der Regulator werde weitere Schritte unternehmen, "wenn die Inflation weiter zurückgeht." Es bleibt jedoch unklar, wie lang oder aggressiv der Lockerungszyklus sein wird. Bullock beschränkte sich auf allgemeine Bemerkungen und sagte, es sei derzeit ungewiss, ob die Serie von Senkungen verlängert werde oder wo sich der Zinssatz letztendlich einpendeln werde.
So lieferte die Reserve Bank of Australia bei ihrem Treffen im Mai das am meisten erwartete Ergebnis und nahm eine eindeutig lockere Haltung ein, die weitere Zinssenkungen signalisierte.
Der australische Dollar reagierte negativ auf das Ergebnis des Mai-Treffens. Zusätzlicher Hintergrunddruck resultierte aus den politischen Entwicklungen in Australien, wo die Oppositionskoalition auseinanderfiel (die National Party ist nicht mehr mit der Liberal Party verbündet).
In Reaktion auf all diese Entwicklungen zog sich das AUD/USD-Paar von der oberen Grenze der 0,65-Zone zurück und fiel in den unteren Bereich von 0,64, konkret auf das Unterstützungsniveau von 0,6420 (die Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators im D1-Zeitrahmen). Allerdings gelang es den Bären nicht, diese Preisbarriere mit Schwung zu durchbrechen. Dies ist ein besorgniserregendes Zeichen für AUD/USD-Verkäufer und zeigt die Fragilität ihrer Position—hauptsächlich aufgrund der allgemeinen Schwäche des US-Dollars.
Meiner Meinung nach werden Händler die Ergebnisse des Mai-Treffens der RBA schnell einpreisen und ihren Fokus auf den Greenback verlagern, der nach wie vor unter dem Druck verschiedener fundamentaler Faktoren steht. Erstens reagierten Händler darauf, dass die USA zum ersten Mal seit 1917 ihr makelloses Kreditrating verloren haben—Moody's herabgestuft das US-amerikanische Staatsrating von Aaa auf Aa1. Unter den drei großen Kreditratingagenturen (Fitch Ratings, S&P) war Moody's die letzte, die das AAA-Spitzenrating für US-Schulden beibehielt. Zweitens belastet der verlängerte Stillstand in den Handelsverhandlungen zwischen Washington und Peking den Greenback.
Vor diesem fundamentalen Hintergrund kehrte der US-Dollar-Index heute in den Bereich um 99 zurück, was die allgemeine Schwäche der Währung widerspiegelt.
Angesichts dieses bedeutenden Faktors erscheinen Long-Positionen im AUD/USD vernünftig, da es den Bären nicht gelungen ist, selbst ein mittleres Unterstützungsniveau bei 0,6420 zu brechen. Das Ziel für die Aufwärtsbewegung bleibt bei 0,6490 (die obere Linie der Bollinger-Bänder auf dem Tageschart). Ein Ausbruch über dieses Widerstandsniveau würde den Weg für Käufer in die 0,65-Zone ebnen.
