Die vierwöchige südliche Impulsbewegung, die wir im EUR/USD gesehen haben, hat sich vollständig verflüchtigt. In der letzten Woche drückten Verkäufer das Paar auf ein monatliches Tief von 1,1066, schienen dann jedoch "ihren eigenen Erfolg zu fürchten" und beeilten sich, Gewinne mitzunehmen. Infolgedessen übernahmen die Käufer die Initiative und schlossen die Woche bei 1,1165.
Heute hat sich das Paar wieder in den Bereich von 1,1300–1,1400 bewegt, in dem es sich zuvor schon befand, vor dem Treffen in Genf zwischen hochrangigen US-amerikanischen und chinesischen Beamten. Dieses Treffen führte zu einem vorübergehenden Handelsfrieden, der dem Dollar zunächst starken Rückhalt gab. Der Markt nahm diesen Faktor jedoch schnell auf. Die Dollar-Bullen benötigten weiter positive Nachrichten – die jedoch ausblieben. Im Gegenteil, die jüngsten Entwicklungen deuten darauf hin, dass die Spannungen zwischen Washington und Peking hoch bleiben. In Reaktion auf diese Stimmungsänderung sinkt der US-Dollar-Index seit drei Tagen in Folge und nähert sich der Marke von 99,00.
Im Großen und Ganzen ist der Hauptgrund für den Rückgang des Dollars der wachsende Skeptizismus über einen „schnellen Deal“ mit China. Ähnliche Bedenken gelten für die Verhandlungen mit der Europäischen Union, die nun in ihre sechste Woche gegangen sind. Den „weichen Drohungen“ aus dem Weißen Haus nach zu urteilen, scheinen diese Gespräche ins Stocken zu geraten. Brüssel hat nicht den gleichen Fortschritt wie Länder wie Südkorea, Vietnam oder Japan erzielt. Mit diesen Ländern laufen die Verhandlungen weiter, aber bisher hat nur das Vereinigte Königreich ein Abkommen unterzeichnet – und zwar zu ungünstigen Bedingungen für sich selbst.
Auch die Beziehungen zwischen den USA und China sind angespannt. Während das Treffen in Genf etwas Optimismus geweckt hat, haben die darauf folgenden Ereignisse die Märkte enttäuscht. Der Optimismus wurde – erneut – durch vorsichtigen Pessimismus ersetzt. Erstens gibt es keine klaren Informationen darüber, ob die Gespräche tatsächlich Fortschritte machen. Zweitens ist eine neue Kluft entstanden: Letzte Woche verbot das U.S. Bureau of Industry and Security Drittländern die Nutzung von Huaweis Ascend AI-Chips unter Berufung auf Verstöße gegen die US-Exportkontrollen. Als Reaktion darauf beschuldigte ein Sprecher der chinesischen Regierung die USA, die Exportbeschränkungen zu missbrauchen und „Vereinbarungen zu verletzen, die während der Genfer Handelsgespräche getroffen wurden.“
Mit anderen Worten, der gleiche „Verhandlungsweg“, der letzte Woche den Greenback unterstützte, zieht ihn jetzt nach unten. Händler sehen kein „Licht am Ende des Tunnels“, während die bestehenden Zölle – selbst in reduzierter Form – weiter auf der US-Wirtschaft lasten. Bemerkenswert ist, dass die Vereinigten Staaten jetzt endgültig ihr AAA-Kreditrating verloren haben. Die führenden Ratingagenturen S&P und Fitch stuften die US-Schulden 2011 bzw. 2023 herab. Jetzt hat sich Moody's seinen Kollegen angeschlossen.
Unterdessen gehen die Diskussionen um das neue US-Steuerentlastungsgesetz weiter. Aufgrund von Meinungsverschiedenheiten unter den republikanischen Gesetzgebern sind die Fortschritte ins Stocken geraten. Obwohl viele Analysten glauben, dass das Gesetz letztlich noch in diesem Jahr verabschiedet wird, hat die unerwartete Pause zu Volatilität an den Märkten geführt.
All diese Ereignisse fügen sich wie Puzzleteile zusammen und ergeben ein Bild, das für den US-Dollar äußerst ungünstig ist.
Der Dollar könnte wieder an Stärke gewinnen und EUR/USD zurück in die Spanne von 1,10–1,11 bringen – jedoch nur unter einer Bedingung: einem Durchbruch in den Handelsverhandlungen zwischen den USA-China und den USA-EU. Derzeit arbeitet der Mangel an Informationen über diese Gespräche gegen den Greenback. Alle anderen fundamentalen Faktoren – sogar wichtige makroökonomische Berichte oder Reden von Zentralbankern – spielen eine untergeordnete Rolle.
Technischer Ausblick
Auf dem Tageschart hat EUR/USD den Widerstandsbereich von 1,1280 durchbrochen, welcher der Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen entspricht. Käufer versuchen nun, sich über dem nächsten Zwischenwiderstand bei 1,1330 (der Kijun-sen-Linie auf dem gleichen Zeitrahmen) zu konsolidieren. Sollte das Paar erfolgreich über diesem Niveau bleiben, wird der Ichimoku-Indikator ein bullisches „Line Parade“-Signal generieren, das die Stärke des Aufwärtstrends bestätigt.
Langpositionen sollten erst in Betracht gezogen werden, sobald die Käufer diesen wichtigen Widerstand überwunden haben. Das Hauptziel für die Aufwärtsbewegung liegt bei 1,1450 – dem oberen Bollinger Band auf dem Tageschart.
