In den letzten Rezensionen habe ich wiederholt das Thema der Geldpolitik der Federal Reserve, der Markterwartungen und der Realität, in der wir leben, angesprochen. Ich glaube, dass die Erwartungen des Marktes an eine Lockerung der Fed nach wie vor übermäßig hoch sind. Sie waren bereits letztes Jahr übertrieben, als alle mit einer Zinssenkung von mindestens 1,5–1,75% durch die US-Zentralbank rechneten. Jedoch hat das FOMC die Zinsen nur dreimal gesenkt, insgesamt um 100 Basispunkte. Anfang 2025 hat kaum jemand auf die Prognose von 2 bis 4 Lockerungsrunden verzichtet, obwohl die letzten beiden Dot-Plot-Diagramme maximal zwei Runden anzeigten. Im Januar jedoch wurde Donald Trump Präsident der Vereinigten Staaten, was ein bedeutendes Ungleichgewicht in die Pläne der Zentralbank und Unstimmigkeiten in der US-Wirtschaft einbrachte.
Nach dem Ausbruch des Handelskrieges begannen ausnahmslos alle Fed-Beamten, einen starken Anstieg der Inflation zu prognostizieren. Einige glauben, dass dieser nur von kurzer Dauer sein wird, andere rechnen mit einer anhaltend hohen Inflation. So oder so, die Preise in den USA werden steigen. Dies zu vermeiden, ist unmöglich, wenn alle importierten Waren um mindestens 10% teurer werden. Und das ist, man darf es nicht vergessen, Donald Trumps Mindestzollniveau. Solche Zölle gelten für 75 Länder – ausgenommen China, für das der Einfuhrzoll bei 30% liegt. Es ist wichtig zu erwähnen, dass die 25%-Zölle auf Importe von Autos, Stahl und Aluminium weiterhin in Kraft sind. Infolgedessen werden die Preise in den USA um mindestens 4–5% steigen.
Angesichts dieser Aussichten zögert die Fed, die Geldpolitik zu lockern, da niemand weiß, wie hoch die Inflation steigen könnte. Wirtschaftswachstum ist für die Zentralbank ebenfalls wichtig, aber Trump kann nicht "in nur wenigen Monaten eine Rezession schaffen". Wenn sich die BIP-Dynamik rapide verschlechtern sollte, könnte die Fed eingreifen. Aber vorerst ist ihre oberste Priorität, die Inflation auf 2% zu senken.
Daher ist das realistischste Szenario, das der Markt erwarten kann, eine Zinssenkung im Jahr 2025. Fed-Gouverneur Christopher Waller bestätigte dies am Donnerstag, indem er erklärte, dass das FOMC die Zinsen nur senken wird, wenn die endgültigen Importzölle am unteren Ende der vorgeschlagenen Spanne liegen. Übersetzung: Die Zölle sollten 10% nicht überschreiten. Waller ist auch der Meinung, dass alle Handelskonflikte bis Juli gelöst sein sollten. Erst dann werden sich in der zweiten Jahreshälfte Bedingungen für Zinssenkungen ergeben.
EUR/USD-Wellenausblick:
Basierend auf der durchgeführten Analyse entwickelt sich das EUR/USD weiterhin in einem bullischen Wellenabschnitt. Kurzfristig wird die Wellenstruktur vollständig vom Nachrichtenhintergrund im Zusammenhang mit Trumps Entscheidungen und der US-Außenpolitik abhängen – ein wesentlicher Faktor, den man beachten sollte. Welle 3 des bullischen Trends hat begonnen, mit möglichen Zielen, die sich bis in den Bereich von 1,25 erstrecken können. Daher betrachte ich Long-Positionen mit Zielen über 1,1572, was dem 423,6% Fibonacci-Level entspricht. Es ist wichtig zu beachten, dass eine Deeskalation des Handelskriegs den abwärtsgerichteten bullischen Trend umkehren könnte. Allerdings zeigen derzeit keine wellenbasierten Signale eine Umkehr an.
GBP/USD-Wellenausblick:
Die Wellenstruktur von GBP/USD hat sich weiterentwickelt. Wir haben es nun mit einer bullischen Impulswelle zu tun. Leider könnten die Märkte unter Donald Trump mit zahlreichen Schocks und Trendwenden konfrontiert werden, die jede Wellenstruktur oder jedes technische Analysemodell außer Kraft setzen. Die Bildung der aufwärtsgerichteten Welle 3 ist im Gange, mit kurzfristigen Zielen bei 1,3541 und 1,3714. Daher betrachte ich weiterhin Kaufpositionen, da der Markt keine Anzeichen für eine Umkehr des Trends zeigt.
Kernprinzipien meiner Analyse:
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu interpretieren und ändern sich oft.
- Wenn Unsicherheit bezüglich der Marktsituation besteht, ist es besser, sich zurückzuhalten.
- Absolute Gewissheit über die Marktrichtung ist unmöglich. Immer schützende Stop-Loss-Orders verwenden.
- Die Wellenanalyse kann und sollte mit anderen Analysemethoden und Handelsstrategien kombiniert werden.
