Der Goldmarkt war in letzter Zeit äußerst volatil, mit dramatischen Bewegungen in beide Richtungen. Nachdem das Metall die 3.000-Dollar-pro-Unze-Marke überschritten hatte, trat es in eine Phase erhöhter Volatilität ein—es testete den Widerstand bei 3.350 Dollar, fiel auf 3.300 Dollar zurück und stieg erneut an.
Der technische Bereich blieb stabil, wobei der dynamische Widerstand bei 3.350 Dollar wie ein Magnet für den Preis wirkt. Gleichzeitig sinkt der U.S. Dollar Index (DXY) stetig unter 99,0 Punkte, und Gold—historisch gesehen negativ korreliert mit dem Dollar—steigt im Einklang mit dieser Schwäche an.
Händler haben bemerkt, dass jeder Rückgang in Richtung $3.300 schnell aufgekauft wird. Dies ist nicht nur marktüblicher Lärm—es ist eine Positionierung für den nächsten Aufwärtsschub.
Goldman Sachs öffnet die Tür zu $4.200
Goldman Sachs hat seine Basisprognose für Gold (XAU/USD) angehoben und einen möglichen Weg zu $4.200 pro Unze skizziert. Obwohl dies immer noch als „Tail-Risk“-Szenario gilt, wird es nun ernst genommen.
Das Basistarget der Bank liegt bei $3.300, mit einem erweiterten Handelsspanne von $3.250–$3.520. Doch der gesamte Markt fixiert sich auf diese extreme Zahl.
Warum? Weil Gold das Kernziel bereits überschritten hat und die Fundamentaldaten auf seiner Seite sind. Das $4.200-Szenario ist nicht nur eine Fantasie, sondern ein wahrscheinliches Ergebnis verschiedener makroökonomischer Herausforderungen.
Drei Säulen der Rallye: Zentralbanken, die Fed und ETFs
Erstens, die Zentralbanken. Der Osten kauft weiterhin Gold mit einer Hartnäckigkeit, die eines makroökonomischen Lehrbuchs würdig ist. China, die Türkei und Indien führen dabei die Liste an, mit Gesamtkäufen, die bis Jahresende 1.000 Tonnen erreichen sollen. Der Trend ist seit 2022 ungebrochen. Diese Käufe sind nicht spekulativ—sie stellen eine strukturelle Verschiebung im globalen Reservensystem dar.
Zweitens, die Federal Reserve. Der Markt preist bereits zwei Zinssenkungen für 2025 ein. Sollte die US-Wirtschaft stolpern und die Rezession sich verschärfen, könnte die monetäre Lockerung aggressiver werden. In einer Welt niedrigerer Zinsen wird Gold zum Star. Unter solchen Bedingungen ist eine Kapitalrotation von Anleihen in Gold nur eine Frage der Zeit.
Drittens, ETFs. Während Privatanleger bisher vorsichtig waren, ändert sich das. Goldfonds-Zuflüsse erreichten im ersten Quartal $296 Milliarden—ein Rekord seit 2021. Hält dieses Tempo an, könnten die jährlichen Zuflüsse $500 Milliarden erreichen. Dies wäre nicht nur eine Unterstützung, sondern eine Startrampe.
Doch nicht alles verläuft reibungslos: Risiken bleiben
Goldman Sachs weist auch auf Wolken am Horizont hin. Ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine könnte kurzfristiges Gewinnmitnahmen auslösen und den Preis zurückfallen lassen—obwohl die Bank dies als vorübergehenden Effekt sieht, der den grundlegenden Angebots- und Nachfrage-Trend wahrscheinlich nicht ändern wird.
Ein Börsencrash könnte Gold ebenfalls zeitweilig schaden—im Rahmen einer „sell everything“-Panik. Aber die Geschichte zeigt, dass Gold, sobald die erste Welle der Angst nachlässt, sich wieder als sicherer Hafen behauptet. Dann beginnt das eigentliche Wachstum inmitten einer Flucht in Sicherheit.
Aktuelle Kursentwicklung und technische Aussichten: Gold in einer abwartenden Phase nahe der Trendlinie
Gold ist nach einer starken Rally in eine Konsolidierungsphase eingetreten, wobei alle Aufmerksamkeit nun auf US-Wirtschaftsdaten und Signale der Fed gerichtet ist. Die Anleger haben vor den FOMC-Protokollen, den BIP-Zahlen, den Aufträgen für langlebige Güter und dem PCE-Index eine abwartende Haltung eingenommen—all dies könnte die kurzzeitigen Angebot-Nachfrage-Dynamiken verschieben.
Aus technischer Sicht hält sich Gold innerhalb eines absteigenden Kanals, der sich seit Mitte April bildet. Der Preis hat erneut die obere Grenze bei etwa $3.358 erreicht, die zuvor als Umkehrpunkt fungierte.
Wie sich der Preis hier verhält, ist entscheidend für die Bestimmung des nächsten Schritts: ein starker Ausbruch mit bestätigendem Volumen und eine Trendwende oder ein weiterer Rückzug in Richtung Unterstützung.
Wenn Verkäufer zurückkehren, wird die Zone $3.307–$3.300 als erste Verteidigungslinie dienen, gefolgt von dem Bereich bei $3.258 und der wichtigen Unterstützung nahe $3.240–$3.245.
Dies sind die Zonen, in denen die Nachfrage zuvor gestiegen ist und es zu Rücksprüngen kam. Ein Durchbruch darunter könnte eine Bewegung in Richtung der unteren Grenze des Kanals signalisieren — etwa bei $3.100, wo sich eine wichtige langfristige Unterstützungsmarke befindet.
Wenn es Gold hingegen gelingt, sich aufgrund der Schwäche des Dollars und der Erwartungen einer Zinssenkung über dem Widerstand von $3.386 (R1) zu konsolidieren, wird der nächste Schritt ein Test von $3.415 (R2) sein, gefolgt von einem Weg in Richtung $3.440 und möglicherweise historischen Höchstständen nahe $3.500.
Fundamental erhält das gelbe Metall weiterhin Unterstützung: Der Dollar schwächt sich ab, die Zinssätze könnten fallen, und die US-amerikanische Fiskalpolitik sorgt für Besorgnis unter den Investoren. Unterdessen hat das jüngste Abkommen zwischen Trump und von der Leyen, die Zölle vorübergehend auszusetzen, die geopolitische Temperatur nur leicht gesenkt und einen kurzen Wechsel hin zu risikoerträgt ausgelöst.
Aber im Wesentlichen ist dies keine Aufhebung – es ist eine Pause. Geopolitische und finanzielle Risiken bleiben bestehen und sie begünstigen weiterhin Gold.
Was sollten Händler tun?
Gold auf dem aktuellen Niveau ist nicht "teuer", sondern "instabil stabil". Jeder Rückgang auf $3.300 ist eine Gelegenheit zu akkumulieren. Unterstützung ist gut definiert. Widerstand bei $3.350 ist nur eine Frage der Zeit, bis er durchbrochen wird. Wenn die äußeren Bedingungen übereinstimmen, ist das nächste Ziel $3.520.
Und wenn der Markt alle drei Treiber gleichzeitig erhält – einen fallenden Dollar, steigende geopolitische Spannungen und ein Zeichen einer Zinssenkung der Fed – dann könnte sogar $4.000 nicht das Limit sein.
