Der letzte Handelstag der vergangenen Woche endete mit einer unsicheren Note. Reagierend auf die Entwicklungen im Nahen Osten fiel das Währungspaar EUR/USD am Freitag stark und zog sich von dem mehrjährigen Höchststand von 1,1632 zurück. Bis zum Ende der US-Sitzung verblasste jedoch der bärische Impuls: Käufer begannen allmählich aber stetig, ihre Positionen zurückzuerobern. Man könnte sagen, der Markt hielt mitten im Satz inne—Händler hatten keine Zeit, die Folgen des Kriegsausbruchs zwischen Israel und Iran vollständig zu verdauen. Der US-Dollar zog zunächst verstärkte Nachfrage an, doch das Interesse ließ rasch wieder nach. Der US-Dollar-Index beendete die Sitzung am Freitag nahe dem Niveau von 98,00, obwohl er zuvor einen lokalen Höchststand von 98,58 erreicht hatte. EUR/USD spiegelte diese Bewegung wider und schloss die Woche bei 1,1551.
Zweifellos wird der Konflikt im Nahen Osten weiterhin die Märkte im Allgemeinen und EUR/USD im Speziellen beeinflussen. So kann man beispielsweise sicher sagen, dass eine geopolitische Deeskalation Käufern von EUR/USD zugutekommen würde, da das Interesse an risikobehafteten Anlagen steigt. Umgekehrt werden EUR/USD-Händler bei einer Eskalation und geografischen Ausweitung des Konflikts (z.B. wenn Iran die Straße von Hormus blockiert und/oder US-amerikanische Vermögenswerte angreift) wahrscheinlich vorsichtig bleiben und das Währungspaar im Bereich von 1,14–1,15 halten.
Aktuell setzen Iran und Israel ihren gegenseitigen Raketenbeschuss fort. Dennoch zeichnen sich einige Anzeichen einer möglichen Lösung ab. So erklärte der iranische Außenminister Abbas Araqchi, dass Iran bereit sei, ein Abkommen zu unterzeichnen, das den Verzicht auf Atomwaffen garantiert. Teheran kündigte zudem an, dass Iran die Angriffe auf Israel einstellen werde, falls die israelischen Angriffe aufhören.
Einerseits klingt dies nach Deeskalation. Andererseits gibt es einen Haken: Selbst vor den israelischen Angriffen hatte Teheran erklärt, keine Atomwaffen anzustreben, sich jedoch geweigert, die Urananreicherung aufzugeben. Iran besteht darauf, einen vollständigen Brennstoffkreislauf für die friedliche Energiegewinnung aufrechtzuerhalten. Araqchi betonte sogar, dass ein Atomabkommen „Iran nicht seiner nuklearen Rechte berauben“ sollte.
Gegner Irans – insbesondere Israel – bleiben der Ansicht, dass Iran heimlich Atomwaffen entwickelt.
Aus diesem Grund sind die neuesten Aussagen des iranischen Außenministers wahrscheinlich nicht geeignet, eine sofortige Deeskalation herbeizuführen. Laut dem israelischen Verteidigungsministerium werden IDF-Jets weiterhin iranische Stellungen angreifen, um „die nuklearen Fähigkeiten und Waffensysteme Irans zu schwächen“.
Dennoch kann Diplomatie nicht vollständig ausgeschlossen werden – zumal sich Irans Tonfall etwas geändert hat. Nach Beginn der israelischen Angriffe erklärte Teheran wiederholt, dass Gespräche über das Atomabkommen mit den USA nicht mehr relevant seien. Die Äußerungen deuten jedoch auf ein Umdenken hin. Zudem drängt Donald Trump auf ein Abkommen zwischen Israel und Iran, während er gleichzeitig damit droht, mit „voller Stärke“ zu reagieren, sollte Iran US-amerikanische Vermögenswerte angreifen.
Mit anderen Worten, der Ausgang des Nahostkonflikts bleibt ungewiss, und jede Wendung der Ereignisse könnte eine starke Volatilität im EUR/USD auslösen.
Alle anderen fundamentalen Faktoren werden in den Hintergrund treten – mit Ausnahme des Juni-Treffens des FOMC, dessen Ergebnisse am Mittwoch veröffentlicht werden.
Die meisten Analysten gehen davon aus, dass die Federal Reserve alle geldpolitischen Parameter unverändert lässt. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit für dieses Szenario bei 99,6 %. Daher wird sich die Aufmerksamkeit der Händler ganz auf die begleitende Erklärung und die Kommentare des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell richten.
Besonders interessiert sind Händler an der Einschätzung der Fed zu den jüngsten wichtigen makroökonomischen Indikatoren. Beispielsweise zeigte der US-Arbeitsmarkt ein relativ anständiges, wenn auch nicht herausragendes Ergebnis: Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,2 % und die Zahl der neu geschaffenen Stellen im Nichtlandwirtschaftssektor stieg nur um 139.000 (gegenüber 147.000 im April). Andere Daten waren widersprüchlicher: Die ISM-Indizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor fielen in den Kontraktionsbereich. Auch die Inflationsdaten waren gemischt: Der allgemeine CPI und PPI beschleunigten sich, während der Kern-CPI stabil blieb und der Kern-PPI auf 3,0 % zurückging. Unterdessen bleiben die von der University of Michigan berechneten Inflationserwartungen mit 5,1 % hoch und damit deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed.
Zweifellos wird das Juni-Meeting der Fed im EUR/USD für intensive Volatilität sorgen – insbesondere wenn Powell Bedenken über Stagflation äußert, angesichts der Beschleunigung des allgemeinen CPI/PPI und der Kontraktion der ISM-Indizes. Dies geschieht, während der angekündigte Handelsdeal mit China immer noch 55 % Zölle auf chinesische Waren beibehält. Sollte die Fed jedoch optimistisch bleiben und auf die stabile Kerninflation und den langsameren Kern-PPI hinweisen, könnte der Dollar Unterstützung finden.
Beim Blick auf die Schlüsselberichte für die kommende Woche stechen einige wichtige heraus.
Am Dienstag, den 17. Juni, werden wir Daten zum Volumen des Einzelhandels in den USA erhalten. Vorläufigen Prognosen zufolge werden die gesamten Einzelhandelsumsätze im Mai um 0,6 % zurückgehen, nachdem sie im April leicht um 0,1 % gestiegen sind. Ohne Berücksichtigung von Auto-Verkäufen wird ein Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 0,2 % erwartet (April verzeichnete einen Anstieg von 0,1 %).
Ebenfalls am Dienstag werden Daten zur Industrieproduktion in den USA veröffentlicht. Dieser Bericht wird voraussichtlich kein Wachstum im Mai zeigen, sondern auf dem gleichen Niveau wie im April bleiben. Diese Informationen könnten insbesondere angesichts des schwachen ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe, der im Mai in den Kontraktionsbereich fiel, Druck auf den US-Dollar ausüben.
Die ZEW-Indizes sind eine wichtige Veröffentlichung, die für Dienstag geplant ist. Der deutsche Geschäftsklimaindex wird voraussichtlich auf 34,8 Punkte steigen, nach einem Anstieg auf 25,2 im Vormonat. Der gesamteuropäische Wirtschaftsindex wird auf 23,5 Punkte steigen, nach einem Anstieg auf 11,6 im Mai.
Zusätzlich zu den Ergebnissen des Juni-Treffens der Fed werden am Mittwoch Daten zu Baugenehmigungen veröffentlicht. Im April zeigte dieser Indikator einen Rückgang von 4,7 %, und es wird erwartet, dass er auch im Mai eine negative Dynamik aufweisen wird, mit einer Prognose von -5,1 %.
Am Freitag sollten wir unser Augenmerk auf den Index der Fertigungsaktivität der Federal Reserve Bank von Philadelphia legen. Obwohl dies eine kleinere Veröffentlichung ist, könnte sie zusätzliche Einblicke in die allgemeine wirtschaftliche Lage geben, insbesondere wenn die industrielle Produktion der USA zurückgeht, statt das vorhergesagte Nullniveau zu halten. Momentan wird erwartet, dass der Index im Laufe dieses Monats bei -1,2 Punkten liegt, nach einem Rückgang auf -4,0 im Mai.
Folglich sind der Konflikt im Nahen Osten und das bevorstehende Juni-Treffen der Fed die Schlüsselfaktoren für EUR/USD-Händler in der kommenden Woche. Andere fundamentale Faktoren werden ebenfalls eine sekundäre, aber dennoch bedeutende Rolle spielen.
Am Freitag versuchte EUR/USD, die Zwischensupportmarke bei 1,1490 (Tenkan-sen auf D1) zu durchbrechen, scheiterte jedoch und schloss die Sitzung bei 1,1551, direkt an der oberen Bollinger Band auf dem Tages-Chart und über allen Ichimoku-Linien. Dies unterstützt eine bullische Tendenz. Wenn die Bullen am Montag über dem Niveau von 1,15 bleiben, könnten Long-Positionen mit einem Ziel von 1,1600 (oberes Bollinger Band auf H4) und 1,1650 (oberes Bollinger Band auf W1) gerechtfertigt sein.
