Die kommende Handelswoche wird von US-Inflationsdaten geprägt sein. Im Laufe der Woche werden wir Zahlen zum Wachstum des Verbraucherpreisindexes (CPI) und des Erzeugerpreisindexes (PPI), den Consumer Sentiment Index der University of Michigan, den Inflationserwartungsindex (ebenfalls von der gleichen Universität berechnet) sowie den Importpreisindex sehen. Diese sind wichtige Indikatoren für die Inflation in den USA — lediglich der Kern-PCE-Index, der Ende des Monats veröffentlicht wird, wird im Gesamtbild fehlen.
Der Wirtschaftskalender enthält jedoch auch mehrere andere Ereignisse, die Bewegungen im Währungspaar EUR/USD auslösen könnten, das innerhalb einer Spanne von 70 Punkten driftet.
Montag
Die Woche beginnt mit den Außenhandelsdaten Chinas. Das Exportvolumen im Juni soll um 5,0 % im Jahresvergleich steigen, nachdem es im Vormonat um 4,8 % zugenommen hatte. Auch die Importe werden prognostiziert, um 1,3 % zuzunehmen, nachdem sie im Mai um 3,4 % gesunken waren. Wenn diese Zahlen wie vorhergesagt oder höher ausfallen, wird dies anzeigen:
- Robuste externe Nachfrage;
- Eine Erholung der Inlandsnachfrage.
Solche Ergebnisse könnten indirekt den Euro unterstützen, indem sie die allgemeine Risikobereitschaft fördern.
Ebenfalls von potenziellem Interesse für Händler ist der Monatsbericht der Bundesbank. Obwohl eine hawkishe Sprache den Euro unterstützen könnte, hat dieser Bericht normalerweise einen begrenzten Einfluss auf das EUR/USD-Paar.
Dienstag
Dies ist wahrscheinlich der geschäftigste Tag der Woche für EUR/USD-Händler.
Er beginnt mit den BIP-Zahlen für das zweite Quartal aus China — eine wichtige Veröffentlichung, die starke Volatilität in Dollar-Paaren auslösen könnte, entweder aufgrund von steigender Risikoaversion oder Genuss.
Erinnern wir uns daran, dass Chinas Wirtschaft im ersten Quartal um 5,4 % gewachsen ist und die Erwartungen der meisten Analysten übertraf. Andere Komponenten dieser Veröffentlichung übertrafen ebenfalls die Prognosen und zeigten, dass die Stimulusmaßnahmen effektiv waren, obwohl das Quartalswachstum mit 1,2 % moderat war.
Vorläufige Prognosen deuten darauf hin, dass das BIP im zweiten Quartal um 5,1 % steigen wird. Dies würde auf ein stabiles, aber langsamer werdendes Wachstum in China hindeuten. Ein Ergebnis unter 5,0 % würde suggerieren, dass die Stimulus-Effekte kurzlebig und oberflächlich waren, wobei Export-Risiken und schwacher inländischer Konsum weiterhin ungelöst bleiben. Sollte hingegen die Daten mit den Zahlen des ersten Quartals übereinstimmen oder sie übertreffen, werden EUR/USD-Bullen von einem verbesserten Risikosentiment einen starken Schub erhalten.
Während der europäischen Sitzung werden die ZEW-Indizes veröffentlicht. Ein positiver Trend wird erwartet:
- Der Konjunkturindex für Deutschland soll auf 50,8 steigen, der beste Wert seit März.
- Dies wäre der dritte monatliche Anstieg in Folge.
- Auch der gesamteuropäische Index wird voraussichtlich auf 37,8 steigen.
Diese Ergebnisse würden den Euro unterstützen, da starke ZEW-Werte der Europäischen Zentralbank mehr Gründe geben, eine abwartende Haltung beizubehalten und die Zinsen unverändert zu lassen.
Während der US-Sitzung wird einer der wichtigsten Inflationsindikatoren – der Verbraucherpreisindex (CPI) – veröffentlicht. Analysten erwarten:
- Dass der Gesamt-CPI auf 2,6 % im Jahresvergleich von 2,4 % anzieht.
- Der Kern-CPI (ohne Nahrungsmittel und Energie) soll auf 2,9 % von 2,8 % steigen und damit ein dreimonatiges Plateau durchbrechen.
Theoretisch könnte dies den US-Dollar unterstützen. Allerdings zeigten die Minuten der Juni-Sitzung der Fed (veröffentlicht letzte Woche), dass die Mitglieder die von Zöllen getriebene Inflation als „vorübergehend oder begrenzt“ erachten. Die meisten Mitglieder sind weiterhin verpflichtet, die Geldpolitik zu lockern. Infolgedessen könnte ein moderater Anstieg des CPI nur begrenzten oder vorübergehenden Support für den Greenback bieten.
Wenn der Bericht jedoch enttäuscht, könnte der Dollar stark unter Druck geraten, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September steigen würde.
Wichtige Redner am Dienstag: Fed Governors Michael Barr und Michelle Bowman.
Mittwoch
Die USA werden ein weiteres wichtiges Inflationsmaß veröffentlichen – den Produzentenpreisindex (PPI). Prognosen:
- Der Gesamt-PPI soll von 2,6 % auf 2,8 % im Jahresvergleich steigen.
- Der Kern-PPI (ohne Nahrungsmittel und Energie) soll von 3,0 % auf 3,2 % steigen.
Diese Veröffentlichung könnte den CPI-Bericht entweder ergänzen oder konterkarieren, je nach ihrer Richtung.
Ebenfalls am Mittwoch:
- US-Industriedaten: Es wird ein Anstieg um 0,1 % im Juni nach einem Rückgang von 0,2 % im Mai erwartet.
- Die Volatilität könnte nur steigen, wenn die Lesung negativ bleibt, insbesondere seit der ISM Manufacturing Index vier Monate in Folge kontraktiert war.
- Das Beige Book der Fed (regionaler Wirtschaftsbericht) wird ebenfalls veröffentlicht – informativ, hat aber typischerweise wenig Markteinfluss.
Donnerstag
Der wichtigste makroökonomische Bericht für EUR/USD am Donnerstag ist der US-Einzelhandelsumsatzbericht für Juni:
- Nach einem enttäuschenden Mai erwarten die Analysten eine Erholung:
- Gesamtumsätze steigen um 0,2 % (im Vergleich zu -0,9 % zuvor).
- Umsätze ohne Autos steigen um 0,3 % (im Vergleich zu -0,3 %).
Wenn die Ergebnisse den Prognosen entsprechen, würde dies eine schwache, aber wachsende Verbrauchertätigkeit andeuten, was den Dollar etwas unterstützen würde.
Ebenfalls am Donnerstag:
- Wöchentliche Arbeitslosenansprüche: Sind in den letzten 4 Wochen stetig gesunken, mit der letzten Lesung bei 227.000.
- Diese Woche Prognose: 234.000.
- Wenn sie über 250.000 steigen (Juni-Höchststände), könnte dies auf den Dollar drücken.
- Importpreisindex: Es wird ein Anstieg um 0,7 % im Jahresvergleich erwartet.
- Dies wird nur dann signifikanten Einfluss auf EUR/USD haben, wenn es mit Überraschungen bei CPI und PPI übereinstimmt.
- Philadelphia Fed Manufacturing Index: Nach zwei Monaten im negativen Territorium wird ein Wert von +0,4 erwartet.
- Für Dollar-Bullen ist wichtig, dass der Index in positives Gebiet vordringt, insbesondere wenn die Industrieproduktion enttäuscht.
Freitag
Am 18. Juli, dem letzten Handelstag der Woche, wird der University of Michigan Consumer Sentiment Index veröffentlicht:
- Dieser Index fiel von Januar bis April auf 52,2 und blieb im Mai auf diesem Niveau.
- Im Juni erholte er sich auf 60,7.
- Prognose für Juli: 61,4, was auf eine anhaltende Erholung hinweist.
Besondere Aufmerksamkeit gilt dem Inflationserwartungsindex derselben Universität:
- Er stieg im April auf 6,5 %–6,6 % (ein Hoch seit 1981).
- Fiel dann im Juni auf 5,0 %.
Wenn die Erwartungen im Juli erneut steigen, könnte dies sich negativ auf den Dollar auswirken, da die Ängste vor Stagflation wieder aufkommen könnten.
Technisches Bild
Auf dem D1-Zeitrahmen bewegt sich EUR/USD zwischen dem mittleren und oberen Bollinger-Band, näher am mittleren Band; über der Ichimoku Kumo-Wolke, aber zwischen den Linien Tenkan-sen und Kijun-sen.
Dieses Setup fehlt an klaren technischen Signalen. Die Paar schwankte die ganze Woche über innerhalb eines engen Bereichs von 1,1680–1,1750, was die Unentschlossenheit sowohl von Käufern als auch Verkäufern widerspiegelt.
Long-Positionen sollten nur in Betracht gezogen werden, wenn sich das Paar über 1,1750 (über dem Tenkan-sen auf D1) konsolidiert, was ein bullisches "Parade der Linien"-Signal beim Ichimoku-Indikator auslösen würde. Das nächste Aufwärtspotenzial liegt bei 1,1870 (oberes Bollinger-Band auf D1).
Eine Trendwende kann nur bestätigt werden, wenn die Bären unter 1,1600 (Kijun-sen-Linie) drücken. Angesichts des aktuellen fundamentalen Hintergrunds scheinen Long-Positionen auf das Paar jedoch besser gerechtfertigt zu sein, selbst innerhalb des Arbeitsbereichs von 1,1680–1,1750.
