Das Währungspaar EUR/USD handelte den ganzen Dienstag über ruhig. Natürlich gab es eine emotionale Reaktion auf dem Markt, als der US-Inflationsbericht veröffentlicht wurde. Dennoch nimmt die Volatilität des Paares insgesamt ab, und der Anstieg des Dollars in den letzten zwei Wochen war relativ schwach. Aus dem unten stehenden Diagramm geht klar hervor, dass die Volatilität an drei der letzten fünf Handelstage bei etwa 40 Punkten lag. Das ist sehr, sehr gering. Solche Volatilität bedeutet, dass es praktisch keine Bewegungen am Markt gibt.
Betrachten wir das bedeutendste Ereignis dieser Woche angesichts der aktuellen Umstände. Trotz der täglichen Tariferhöhungen von Donald Trump in den letzten eineinhalb Wochen—sowohl bei Handelspartnern als auch bei verschiedenen Waren und Rohstoffen—hat der Markt bisher davon abgesehen, eine neue Welle von Dollar-Verkäufen einzuleiten. Wir haben wiederholt festgestellt, dass es sich um eine rein technische Korrektur handelt, da es keinen Grund oder Fundament für den Markt gibt, den Dollar zu kaufen. Wenn die Zölle wieder steigen und keine Handelsabkommen unterzeichnet werden, wie kann man dann überhaupt von einer Deeskalation im Handelskrieg sprechen?
Das bedeutendste Ereignis dieser Woche war also die Veröffentlichung der US-Inflationsdaten. Wir werden nicht auf den spezifischen Verbraucherpreisindex-Wert eingehen. Es genügt zu sagen, dass die Zahl jetzt im Wesentlichen bedeutungslos ist. Warum? In den letzten zwei bis drei Jahren war die Inflation der wichtigste Indikator. Sie beeinflusste direkt das Niveau des Leitzinses—das Hauptinstrument, mit dem Zentralbanken die Wirtschaft steuern. Wenn die Inflation stieg oder sich kaum änderte, erwartete der Markt eine straffere Geldpolitik der Zentralbank. Wenn die Inflation schneller sank als erwartet, wurde eine Lockerung der Politik erwartet.
Diese logische Kette gilt jedoch nicht mehr. Die Europäische Zentralbank hat ihre Leitzinsen auf das Minimum gesenkt, und die Inflation hat den Zielbereich erreicht. In diesem Punkt ist es irrelevant, ob der VPI um einige Zehntelprozente steigt oder fällt—die EZB hat ihr Ziel erreicht. Selbst wenn die Inflation aufgrund von Trumps Zöllen steigt, ist es unwahrscheinlich, dass wir in naher Zukunft eine Verschärfung der Politik in der EU sehen werden. Auch die EZB verfügt über Ökonomen, die sicherlich die schlimmsten Szenarien kalkuliert haben, wie sich Trumps Zölle auf die europäische Wirtschaft auswirken könnten.
Die Situation in den USA ist etwas anders. Die Inflation ist in den letzten Monaten gestiegen, wenn auch sehr langsam. Deshalb übt Trump weiterhin Druck auf die Federal Reserve aus, die Zinsen zu senken—weil sich die Inflation nicht beschleunigt. Doch das geldpolitische Komitee der Fed bleibt standhaft: Die Inflation wird steigen, auch wenn niemand weiß, um wie viel. Bis diese Frage beantwortet ist, sind Diskussionen über eine Lockerung der Politik ausgeschlossen. Solange Donald Trump keine umfassende Zollpolitik für alle Länder und alle Branchen abschließt, wird sich die Fed inaktiv verhalten. Deshalb spielt es keine Rolle, ob die Inflation in einem bestimmten Monat steigt oder fällt.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten fünf Handelstage, Stand 16. Juli, beträgt 66 Pips und wird als "moderat" eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Mittwoch zwischen den Niveaus von 1,1530 und 1,1662 bewegt. Der langfristige Regressionskanal zeigt nach oben, was weiterhin auf einen Aufwärtstrend hindeutet. Der CCI-Indikator hat überkaufte Bereiche erreicht und mehrere bärische Divergenzen gebildet, die eine Abwärtskorrektur ausgelöst haben.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
Nächste Widerstandsniveaus:
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar bleibt in einem Aufwärtstrend, befindet sich jedoch derzeit in einer Korrekturphase. Die US-Politik—sowohl außen- als auch innenpolitisch—unter Trump übt weiterhin starken Einfluss auf den Dollar aus. Obwohl sich der Dollar in den letzten Wochen erholt hat, rechtfertigt dies unserer Meinung nach noch nicht mittel- bis langfristige Käufe. Falls der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts bleibt, können auf rein technischer Basis kleine Short-Positionen mit Zielen bei 1,1536 und 1,1530 erwogen werden. Über dem gleitenden Durchschnitt bleiben Long-Positionen relevant, mit Zielen bei 1,1780 und 1,1841, was den Trend fortsetzt.
Erklärung der Illustrationen:
Lineare Regressionskanäle helfen dabei, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle ausgerichtet sind, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und gibt die Handelsrichtung vor.
Murray Levels dienen als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien) repräsentieren den wahrscheinlichen Preisbereich für das Paar über die nächsten 24 Stunden basierend auf aktuellen Volatilitätsmessungen.
CCI-Indikator: Wenn er in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) eintritt, signalisiert er eine bevorstehende Trendwende in die entgegengesetzte Richtung.
