Die Vereinigten Staaten verwandeln sich in eine Bananenrepublik – ein extrem instabiles politisches Gebilde, dessen Schicksal oft vom Export eines einzigen Produkts abhängt, typischerweise Bananen. Donald Trump tut alles Mögliche und Unmögliche, um die Produktion in die USA zu verlagern. Dabei beraubt er die Amerikaner der Vielfalt. Gleichzeitig untergräbt der Angriff des Präsidenten auf den Vorsitzenden der Federal Reserve und die Entlassung des Leiters des Bureau of Labor Statistics (BLS) wegen angeblich gefälschter Beschäftigungsdaten das Vertrauen in alles Amerikanische – und der Dollar ist da keine Ausnahme.
Viele sind von den Eskapaden des US-Präsidenten schockiert. Nur wenige nutzen sie zu ihrem Vorteil. Da Trump nicht bereit ist, Geld für die Ukraine auszugeben, wird Deutschland Waffen aus den Vereinigten Staaten kaufen. Außerdem wird es in seinen Verteidigungssektor und die Erweiterung seines militärisch-industriellen Komplexes investieren. Langfristig wird dies das deutsche BIP positiv beeinflussen.
Da Trumps Verhalten Investoren abschreckt, ziehen sie ihr Geld aus US-Vermögenswerten ab. Deutschland bietet ihnen einen Platz, um es zu parken. Die Schaffung eines 100-Milliarden-Euro-Investmentfonds zur Unterstützung kritischer Sektoren, einschließlich Verteidigung, Energie und der Produktion strategischer Rohstoffe, ist eine solche Investitionsmöglichkeit. Letztendlich wird dies den Euro stützen. Vorerst steigt der EUR/USD in Erwartung einer besseren Zukunft.
USD-Index-Performance
Trotz seines Rückgangs in der ersten Jahreshälfte bleibt der US-Dollar historisch teuer. Und Trump möchte das ändern, um die Wettbewerbsfähigkeit amerikanischer Unternehmen zu erhöhen. Das Problem ist, dass seine Kritik an Jerome Powell und die Entlassung des BLS-Chefs die USA näher an den Status einer Bananenrepublik rücken. Und niemand möchte in ein solches Land investieren.
Die meisten Nationen weltweit nutzen den US-Dollar als Sicherungsinstrument. Doch Trumps Verhalten untergräbt das Vertrauen in die amerikanische Währung. Dies droht einen weit verbreiteten Rückgang des Anteils des Dollars an den globalen Devisenreserven und einen Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen. Ein solches Szenario möchte das Weiße Haus vermeiden.
Prognosen zur monetären Expansion der Fed
Die Abkühlung der US-amerikanischen Wirtschaft und die wachsenden Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve verschärfen die Situation weiter. An den Terminmärkten wird zu 100 % angenommen, dass es mindestens eine Senkung des Leitzinses 2025 geben wird, zu 90 % ist man sich sicher, dass es zwei Senkungen geben wird, und zu 48 % rechnet man mit drei Senkungen. Goldman Sachs ist der Ansicht, dass der Zinssenkungszyklus der Europäischen Zentralbank bereits beendet ist. Sollte die Fed die monetäre Expansion wieder aufnehmen, während die EZB untätig bleibt, könnte eine Verringerung der US-deutschen Renditespannen den EUR/USD in die Höhe treiben.
Auf dem Tageschart gelang es dem EUR/USD, sich im fairen Bewertungsbereich von 1,155–1,178 zu halten und er bewegt sich in Richtung des fairen Bewertungsniveaus von 1,168. Ein Ausbruch über dieses Niveau würde das Risiko eines erneuten Aufwärtstrends erhöhen und Anlass geben, die von 1,155 initiierten Long-Positionen auszuweiten.
