Um etwas Neues zu erschaffen, muss man zuerst alles abreißen. Diesem Prinzip folgt Donald Trump bei der Umstrukturierung des internationalen Handelssystems. Infolge dessen leiden seit Jahrzehnten bewährte Prinzipien. Zum Beispiel: starke Wirtschaft – starke Währung. Das Weiße Haus möchte ein starkes Amerika, aber einen schwachen Dollar sehen. Um dies zu erreichen, muss die Federal Reserve dazu gedrängt werden, die Zinssätze zu senken, selbst wenn die US-Wirtschaft auf soliden Beinen steht. Sollte das gelingen, wird der EUR/USD seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen.
Die Derivatemärkte sind zuversichtlich in Bezug auf eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 4,25% im September und erwarten bis Ende 2025 drei Maßnahmen der monetären Lockerung. Das Hauptproblem für die Fed ist die Inflation. Die Beschleunigung des Kernindikators von 2,9% auf 3,1% und die bei 2,7% verankernden Verbraucherpreise sind starke Argumente für die Beibehaltung einer Pause im Lockerungszyklus der Fed.
Markterwartungen zur Fed-Zinspolitik
Für das Weiße Haus sind die Inflationsniveaus irrelevant. Was zählt, ist, dass die Fed die Geldpolitik lockert. Gleichzeitig hat Trump aufgehört, Jerome Powell anzugreifen. Der US-Präsident versteht, dass Powell die Entscheidungen nicht alleine trifft. Urteile werden kollektiv gefällt. Der Republikaner hat bereits drei Personen im FOMC — Michelle Bowman, Christopher Waller und den Neuling Stephen Miran.
Um die Unterstützung der anderen zu gewinnen, hat der Staatschef einen unkonventionellen Ansatz gewählt. Er hat die Liste der Kandidaten für den Fed-Vorsitz nach dem Rücktritt von Jerome Powell erweitert. Diese umfasst nun Jefferson, Logan und andere FOMC-Mitglieder. Nicht nur das Versprechen des Vorsitzes kann genutzt werden, um Zinssenkungen zu fördern, auch wird die US-Regierung mit jedem Kandidaten Gespräche führen. Sie werden fast mit Sicherheit unter Druck gesetzt.
Wird Amerika in ein goldenes Zeitalter zurückkehren, wenn die Fed eine Marionette des Weißen Hauses wird und das Bureau of Labor Statistics den Investoren die Daten liefert, die der US-Präsident ihnen zeigen möchte? Gefälschte Zahlen und eine Zentralbank, der ihre Unabhängigkeit genommen wurde, vertreiben das Geld aus dem US-Wertpapiermarkt und unterstützen den Anstieg des EUR/USD.
Nur ein signifikanter Rückgang der globalen Wirtschaft könnte die Rally des wichtigsten Währungspaares stoppen. Und die ersten Anzeichen beginnen sich zu zeigen. Nach dem Abschluss eines für Europa ungünstigen Handelsabkommens zwischen den USA und der EU hat das Vertrauen der Investoren in die Wirtschaftsaussichten Deutschlands gelitten.
Deutsche Investorenstimmung im Geschäft
Jedoch befinden sich laut dem Bundesbankpräsidenten Joachim Nagel die Zinssätze der Europäischen Zentralbank an einem idealen Punkt. Vor dem Hintergrund von drei erwarteten Zinssenkungen der Fed im Laufe des Jahres verschafft dies dem Euro einen klaren Vorteil gegenüber dem US-Dollar.
Aus technischer Sicht versucht das EUR/USD-Währungspaar auf dem Tageschart, zu seinem fairen Wert von 1,165 zurückzukehren. Ein erfolgreicher Ausbruch über dieses Niveau würde die Chancen auf eine Wiederaufnahme des Aufwärtstrends erhöhen und als Kaufsignal dienen.
