Ein Unglück kommt selten allein. Das politische System Europas bricht wie ein Kartenhaus zusammen. Nach Frankreich hat sich das Feuer nun auf die Niederlande ausgebreitet, wo möglicherweise ein Misstrauensvotum gegen die Regierung stattfinden könnte. Mit den steigenden Risiken wächst auch die Unsicherheit—und Donald Trumps Zolldrohung hängt weiterhin wie das Schwert des Damokles über dem Euro-Block und dem EUR/USD.
Der Bewohner des Weißen Hauses hat erklärt, dass jedes Land, das digitale Steuern auf amerikanische Unternehmen erhebt, sich selbst die Schuld geben muss. Sie werden mit zusätzlichen Zöllen belegt, um Zugang zu dem großen und schönen Laden namens Amerika zu erhalten.
Obwohl die Europäische Union nicht direkt erwähnt wurde, versteht jeder, über wen gesprochen wird. Es ist Europa, das digitale Steuern erhebt. Europa soll auch die Zölle auf Importe von US-Konzernen senken, einschließlich der Landwirtschaftsunternehmen. Ansonsten werden die US-Autozölle bei 27,5% bleiben, anstatt auf 15% zu sinken, wie im Abkommen zwischen Washington und Brüssel vorgesehen.
Dynamik der US-Staatsverschuldung und Fed-Zinssatz
Trotz der politischen Krisen und Zölle, die den EUR/USD-Bullen zusetzen, sind die Probleme des US-Dollars weitaus schwerwiegender. Frankreich und die Niederlande werden ihre Probleme wahrscheinlich lösen, während es in den Vereinigten Staaten eher unwahrscheinlich ist. Die Politik von Trump wird sie in den Abgrund führen.
Theoretisch ist dies als fiskale Dominanz bekannt. Anstatt die Staatsausgaben zu kürzen und die Steuern zu erhöhen, fordert die Regierung Zinssenkungen von der Zentralbank. Dies reduziert die Kosten für die Bedienung der Schulden, erhöht jedoch das Risiko einer außer Kontrolle geratenen Inflation. In entwickelten Ländern kommt das nicht vor, in Entwicklungsländern jedoch hin und wieder. Wenn die USA beginnen sollten, wie ein Schwellenland auszusehen, warum sollte man dort Geld parken? Kapitalflucht wäre ebenso ein Grund, den Dollar zu verkaufen, wie die Erwartung einer monetären Expansion der Federal Reserve.
Wenn die Politik dem Euro also im Wege steht, blockiert das Weiße Haus den US-Dollar. Der US-Präsident glaubt, dass sich die ganze Welt um ihn dreht, und diktiert weiterhin seine Vorstellungen den Finanzmärkten. Politische Krisen in Frankreich und den Niederlanden könnten andauern, werden jedoch den Aufwärtstrend des EUR/USD wohl kaum stören. Es handelt sich lediglich um eine Korrektur, die eine taktische Gelegenheit bietet, das Hauptwährungspaar zu einem besseren Preis zu kaufen.
Trump und sein Team wollen einen schwächeren Dollar, um die Wettbewerbsfähigkeit der US-Unternehmen zu steigern—und sie werden es auf die eine oder andere Weise erreichen. Deshalb ist es besser, sich mit den Käufern des EUR/USD im selben Boot zu befinden, nicht mit den Verkäufern.
Auf der technischen Seite gelang es den Bären im Tageschart des Hauptwährungspaares, die Inside-Bar auszuspielen und den Kurs unter 1,160 zu drücken. Dennoch gibt es keinen Grund, an der Stärke des Aufwärtstrends zu zweifeln. Ein Rebound des EUR/USD von der Unterstützung an den Pivot-Punkten 1,155 und 1,150 wäre ein Grund, Long-Positionen zu bilden.
