Der Aussie gab am Mittwoch nach. Trotz der gestiegenen monatlichen Inflation in Australien fiel der AUD/USD aktiv, angetrieben von der allgemeinen Stärkung des US-Dollars. Die Abwärtsbewegung ist hauptsächlich auf die Stärke des Greenbacks zurückzuführen, weshalb Short-Positionen riskant bleiben. Erstens scheint die US-Währung keine klare Richtung einzuschlagen. Am Dienstag rutschte der US-Dollar-Index auf den unteren Bereich der 98er-Marke ab, aber am Mittwoch erreichte er ein neues lokales Hoch (98,64). Solche impulsiven und vor allem widersprüchlichen Bewegungen des Index sind nicht vertrauenswürdig, was den Verkauf von AUD/USD derzeit ebenso riskant macht wie den Kauf.
Zweitens könnte der Aussie die Händler daran erinnern, welches Potenzial er hat, sobald die Dollar-Bullen ihren Griff lockern. Der Markt hat den neuesten Inflationsbericht völlig und zu Unrecht ignoriert. Diese Datenveröffentlichung wird sich bemerkbar machen – vor allem bei der nächsten Sitzung der Reserve Bank of Australia am 30. September.
Laut den Daten beschleunigte sich der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli auf 2,8 %, nachdem er im Juni auf 1,9 % gefallen war. Der Wert lag im "grünen Bereich", da die meisten Analysten einen bescheideneren Anstieg auf 2,3 % erwartet hatten. Der Juli verzeichnete das stärkste monatliche Inflationswachstum seit Juli 2024.
Die Aufschlüsselung zeigt, dass der größte Preisanstieg bei Elektrizität zu verzeichnen war, die um 13 % stieg. Dieser wichtige Faktor trieb den CPI im Juli nach oben. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass dies ein vorübergehender Anstieg war, ausgelöst durch Bewohner von New South Wales und dem Australian Capital Territory, die im letzten Monat keine Bundeszuschüsse für Energie erhalten haben. Die Behörden haben bereits angekündigt, dass die Subventionszahlungen in diesem Monat wieder aufgenommen werden, was den zukünftigen Inflationsdruck verringern wird.
Trotzdem war das Wachstum des CPI im Juli nicht allein auf Elektrizität zurückzuführen. Weitere Beitragende waren Alkohol und Tabak (+6,5 %), Wohnungsdienstleistungen (+3,6 %) und Lebensmittel und alkoholfreie Getränke (+3,0 %). Auch die Inflation im Tourismus beschleunigte sich (dank der Schulferienzeit).
Wie oben erwähnt, werden ab August Energiesubventionen wirksam sein, und der Tourismus geht nach dem Ende der Schulferien typischerweise zurück.
Bemerkenswert ist jedoch, dass die Kerninflation (gegärteltes Mittel) im Juli auf 2,5 % anstieg, nachdem sie im Vormonat 2,1 % betragen hatte. Der Verbraucherpreisindex ohne volatile Kategorien (Gemüse, Obst, Kraftstoff) und Tourismus (saisonale Reise- und Unterkunftskosten) sprang auf 3,2 % (ein Jahreshoch). Dies deutet auf breit angelegte Inflationsdruck hin, auch ohne die instabilen Ausgabenkategorien.
Der Bericht sollte im Kontext der RBA-Sitzung im August betrachtet werden, in deren Protokoll vermerkt ist, dass es keinen voreingestellten Weg zur Zinssenkung gibt – die Lockerung der Geldpolitik wird von den eingehenden Daten und dem Gleichgewicht globaler Risiken abhängen. Ein allmähliches Szenario wird sich entfalten, wenn der australische Arbeitsmarkt robust bleibt und die Inflation auf dem Weg bleibt, das Zielband von 2-3 % zu erreichen.
Einerseits priorisiert die RBA die vierteljährlichen CPI-Dynamiken (Q3-Daten werden Ende Oktober veröffentlicht). Die Veröffentlichung ist jedoch der "erste Teil" zukünftiger vierteljährlicher Daten. Wenn der monatliche Inflationstrend im August und September anhält, könnte der Q3-CPI ebenfalls ein signifikantes Wachstum zeigen – nachdem er im Q2 auf 2,1 % gesunken war.
Mit anderen Worten, der Anstieg des CPI im Juli verringert die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der RBA-Sitzung im September erheblich, da er nicht nur Druck aus volatilen Kategorien (wie Elektrizität) widerspiegelt, sondern auch aus stabilen Verbrauchersektoren. Das Schicksal einer Zinssenkung im November wird von den monatlichen CPI-Dynamiken für August und September abhängen. Wenn die Indikatoren weiter steigen, könnte der Verbraucherpreisindex im Q3 über 3 % liegen – jenseits des Zielbands der Zentralbank. Dies würde Druck auf die RBA ausüben, was die weitere Lockerung der Geldpolitik betrifft, insbesondere wenn die Enge auf dem Arbeitsmarkt anhält.
Angesichts dieser Grundlagen erscheinen Short-Positionen im AUD/USD riskant – insbesondere vor dem Hintergrund der Schwankungen des DXY. Wie wir sehen, ist es den Verkäufern nicht gelungen, die Zwischenunterstützung bei 0,6450 (die Kijun-sen-Linie auf dem Tageschart) zu durchbrechen, trotz des impulsiven Charakters des Rückgangs. Wenn der rückläufige Schwung in diesem Preisbereich nachlässt, könnte es sinnvoll sein, eine Long-Position mit dem Ziel 0,6500 (der oberen Kante der Kumo-Wolke im selben Zeitrahmen) zu erwägen.
