Das Währungspaar AUD/USD befand sich in den letzten Tagen in einem Bereich starker Turbulenzen — am Mittwoch machten sich die Käufer bei der Marke von 0,6709 bemerkbar, während am Donnerstag die Verkäufer es auf das untere Ende der 0,66er-Range drückten. Solche Schwankungen werden nicht nur durch das Ergebnis der Fed-Sitzung im September angetrieben. Auch die australische Währung spielte eine Rolle und reagierte stark auf die veröffentlichten Arbeitsmarktdaten aus Australien. Die Veröffentlichung war nicht zugunsten des Aussie.
Die Arbeitslosenquote im August blieb auf dem Niveau des Vormonats, nämlich bei 4,2%. Einerseits bedeutet das "Stabilität", jedoch ist es wichtig zu beachten, dass die Arbeitslosenquote ein nachlaufender und unsicherer Indikator ist. Eine Abkühlung des Arbeitsmarktes kann sich in anderen Formen manifestieren (typischerweise reduzieren Unternehmen zunächst Neueinstellungen, Arbeitszeiten und befristete Verträge, bevor sie Entlassungen vornehmen), und die Berechnungsmethode berücksichtigt nur diejenigen, die aktiv und offiziell Arbeit suchen (wenn jemand offiziell nicht nach Arbeit sucht, wird er statistisch nicht als arbeitslos betrachtet).
Mit anderen Worten: Eine "stabile" Arbeitslosenquote von 4,2% ist in diesem Zusammenhang nicht beruhigend, da diese Zahl negative Trends mit Verzögerung widerspiegelt. In der Zwischenzeit signalisieren aktuellere Indikatoren eine Verschlechterung des Arbeitsmarktes. Beispielsweise sank die Gesamtbeschäftigung im August um 5.000, während die meisten Analysten einen Anstieg um 20.000 prognostiziert hatten. Darüber hinaus zeigt die Struktur dieses Indikators, dass die negative Dynamik auf einen Rückgang der Vollzeitbeschäftigung um 40.000 Stellen zurückzuführen ist. Gleichzeitig stieg die Teilzeitbeschäftigung um fast den gleichen Betrag (35.000).
Was bedeutet das? Insgesamt ist es ein negatives Signal. Es könnte beispielsweise darauf hindeuten, dass Arbeitgeber Kosten senken, indem sie Menschen von Vollzeit- auf Teilzeitbeschäftigung umstellen (weniger Arbeitsstunden, somit geringere Löhne). Oder es könnte bedeuten, dass Arbeitgeber nicht genug Nachfrage nach ihren Produkten (oder Dienstleistungen) sehen und daher nicht bereit sind, Vollzeitkräfte einzustellen. Insgesamt untergraben solche Ungleichgewichte das Verbrauchervertrauen, die Nachfrage und letztendlich die Nachhaltigkeit der Wirtschaft (steigende verdeckte Arbeitslosigkeit, sinkende reale Einkommen und verlangsamte Verbraucherpreissteigerung). Natürlich gilt dies nur, wenn dieser Trend anhält – im Juli zeigte sich ein gegensätzliches Ungleichgewicht: Die Vollzeitbeschäftigung stieg an, während die Teilzeitbeschäftigung abnahm. Daher bietet allein das Ergebnis des Augusts keine Grundlage für langfristige fundamentale Schlüsse. Aber die "Warnklingel" hat geläutet.
Und das ist nicht die einzige Warnung. So zeigte der August-Bericht beispielsweise einen unerwarteten Rückgang der Erwerbsquote. In den drei vorhergehenden Monaten lag der Indikator bei 67,0%, aber im August fiel er auf 66,8%. Die meisten Analysten waren sich sicher, dass er wieder bei 67,0% liegen würde.
Insgesamt signalisiert der Bericht eine Abkühlung des australischen Arbeitsmarktes im August.
Wie bereits erwähnt, reagierte der Aussie zunächst negativ auf die Veröffentlichung, erholte sich dann jedoch teilweise wieder. Händler absorbierten diesen fundamentalen Faktor schnell aus einem einfachen Grund: Ein einziger schwacher Bericht kann das Gesamtbild für den australischen Dollar nicht radikal verändern. Nach der Sitzung der RBA im September werden alle Parameter der Geldpolitik mit großer Wahrscheinlichkeit unverändert bleiben, während der Ausblick für weitere Lockerungen hauptsächlich von der Dynamik der vierteljährlichen Inflation (die Daten des dritten Quartals werden im Oktober veröffentlicht) und von der Entwicklung der "Australian Nonfarm Payrolls" abhängt. Wie wir gesehen haben, zeigte der australische Arbeitsmarkt im Juli starke Leistungen, im August das Gegenteil. In welche Richtung sich das Pendel im September-Oktober neigt (die nächste Sitzung nach der im September findet erst im November statt), bleibt abzuwarten.
Deshalb dramatisierten die Marktteilnehmer die Angelegenheit nicht, trotz der "roten Zahlen" in vielen Teilen des Berichts.
Was als Nächstes? Meiner Meinung nach wird das Währungspaar AUD/USD nun die Entwicklung des US-Dollar-Index widerspiegeln; mit anderen Worten: Der Aussie wird dem Greenback folgen. Der australische Dollar ist nicht in der Lage, das Paar alleine nach oben zu treiben, was bedeutet, dass ein nachhaltiges Wachstum von AUD/USD nur möglich ist, wenn der DXY stetige Rückgänge verzeichnet.
Derzeit kann sich AUD/USD nicht auf eine Richtung festlegen, was durch starke Preisschwankungen gezeigt wird – zuerst im Bereich 0,67, dann zurück zur Basis der 0,66er-Marke. In Zeiten solcher Unsicherheit macht es Sinn, sich aus dem Markt herauszuhalten und gleichzeitig das Widerstandsniveau bei 0,6640 zu beobachten (die obere Linie der Bollinger-Bänder auf dem W1-Zeitrahmen). Wenn sich der Aussie über diesem Niveau konsolidieren kann, werden Käufer vermutlich versuchen, den Bereich 0,67 erneut zu testen – genauer gesagt, den nächsten Widerstand bei 0,6710, der dem oberen Bollinger-Band auf D1 entspricht. Sollte der US-Dollar jedoch erneut Stärke im Markt gewinnen, wird der Aussie den Verkäufern von AUD/USD nicht standhalten können – in diesem Fall wird das Paar erneut in den Bereich von 0,65 zurückfallen, in die Spanne von 0,6510–0,6570 (der obere Rand der Kumo-Wolke, das mittlere Bollinger-Band, welches mit der Kijun-sen-Linie auf D1 übereinstimmt).
