Das Währungspaar EUR/USD testet weiterhin den Widerstand bei 1,1750. An dieser Preisschwelle fällt die Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators im Tageschart mit den Linien Tenkan-sen und Kijun-sen zusammen. In den letzten drei Tagen haben Händler diesen Widerstand immer wieder getestet, sind jedoch mehrfach auf den Bereich um 1,1730 zurückgefallen, was die Unentschlossenheit auf beiden Seiten des Marktes widerspiegelt. Einerseits dominiert der bullische Stimmung (die Bären können sich dem Bereich um 1,16 nicht einmal nähern), andererseits sichern die meisten Käufer Gewinne oberhalb von 1,1750, wonach die Verkäufer die Kontrolle zurückgewinnen. Folglich steckt das Währungspaar EUR/USD trotz der breiteren Dollar-Schwäche in einer Spanne von 1,1710 bis 1,1770 fest.
Bemerkenswerterweise sprechen fast alle grundlegenden Faktoren für die EUR/USD-Bullen. Schwache US-Arbeitsmarktdaten, eine Stagnation des Kerne-PCE-Index, eine beschleunigte Inflation in der Eurozone und letztendlich der Regierungsstillstand – all das belastet entweder den Dollar oder unterstützt den Euro. Vor diesem Hintergrund erscheint die unentschlossene Haltung der Käufer unlogisch, da der Dollar nur von vorsichtigen Kommentaren einiger Beamter der Federal Reserve (Beth Hammack, Lorie Logan), die sich gegen aggressive Zinssenkungen aussprechen, gestützt wird. Die US-Währung reagierte auch positiv auf den ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe, der gestern veröffentlicht wurde, obwohl nur der Hauptwert im positiven Bereich lag. Die meisten Komponenten (neue Aufträge, bezahlte Preise) zeigten negative Dynamiken, die besorgniserregende Trends offenbaren. Zudem blieb der Hauptindex trotz leicht über den Erwartungen (49,0) in der Kontraktion (49,1).
Die Haltung der Fed ist ebenfalls gemischt. Tatsächlich äußerten sowohl Präsidentin der Dallas Fed Lorie Logan als auch Präsidentin der Cleveland Fed Beth Hammack „moderat hawkische“ Ansichten und führten anhaltenden inflatorischen Druck als Begründung an. Hammack merkte insbesondere an, dass die Inflation aus ihrer Sicht derzeit „ein ernsthafteres Problem als der Arbeitsmarkt“ darstellt. Sie sprach sich für eine restriktive Geldpolitik aus, die „notwendig ist, um die Inflation zu bremsen.“ Logan unterstützte dies, indem sie erklärte, dass sie beabsichtigt, bei Zinssenkungen vorsichtig zu bleiben.
Gleichzeitig milderten andere Fed-Beamte ihre Rhetorik ab, was das Vertrauen stärkte, dass die Zentralbank die Zinsen in diesem Jahr noch zweimal senken wird. Präsidentin der Boston Fed Susan Collins unterstützte eine weitere Lockerung „falls eingehende Daten eine solche Entscheidung rechtfertigen“ und betonte, dass die Aufwärtsrisiken für die Preise geschwächt sind, während die Risiken für den Arbeitsmarkt gewachsen sind. Laut Collins wird erwartet, dass die Arbeitsnachfrage weiter schwächer wird, was die Arbeitslosigkeit erhöhen wird.
Vizepräsident der Fed Philip Jefferson äußerte ebenfalls Bedenken hinsichtlich der Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt, die seiner Meinung nach „Unterstützung benötigen.“ Er äußerte die Zuversicht, dass sich der Preisdruck Anfang nächsten Jahres deutlich verringern wird.
Es ist erwähnenswert, dass der Markt eine taubenhafte Haltung beibehält und die vorsichtigen und „moderat hawkischen“ Bemerkungen einiger Fed-Vertreter ignoriert. Händler konzentrieren sich stattdessen auf makroökonomische Indikatoren, die auf eine Abkühlung der US-Wirtschaft hinweisen. Der JOLTS-Bericht für August zeigte einen Rückgang bei den Einstellungen, während der ADP-Bericht für September tatsächlich erstmals seit Dezember 2020 in den negativen Bereich gelangte. Laut der Agentur fiel die Beschäftigung im privaten Sektor im letzten Monat um 32.000, wobei die August-Zahl von +50.000 auf -3.000 nach unten revidiert wurde.
Der Konsumklimaindex des Conference Board verschlechterte den Ausblick für den Dollar weiter und fiel auf 94,2 gegenüber einer Prognose von 96,0. Während der Rückgang gering erscheinen mag, markierte er den zweiten aufeinanderfolgenden monatlichen Rückgang und den schwächsten Wert seit April. Die Struktur des Berichts zeigte eine Verschlechterung der Wahrnehmung der aktuellen Bedingungen – der Present Situation Index fiel um 7 Punkte auf 125,4. Der Erwartungsindex fiel auf 73,4 und blieb seit Februar unter der kritischen 80-Punkte-Schwelle, was auf steigende Rezessionsrisiken hinweist.
Die vorsichtigen Bemerkungen einiger Fed-Mitglieder reichten nicht aus, um den starken Zustrom von Makrodaten auszugleichen, wodurch die allgemeine Marktstimmung taubenhaft blieb und den Dollar kontinuierlich unter Druck setzte. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer 25-Basispunkte-Senkung beim FOMC-Treffen diesen Monat bei 99 %, mit einer 85 %igen Chance auf eine weitere Senkung im Dezember. Darüber hinaus preisen die Märkte eine 40 %-ige Wahrscheinlichkeit für eine weitere 25-Basispunkte-Senkung beim Januar-Treffen ein.
Der Anstieg taubenhafter Erwartungen übt zusätzlichen Druck auf die US-Währung aus.
Hinzu kommt der am Mittwoch begonnene Regierungsstillstand, der voraussichtlich langwierig sein wird, angesichts der kompromisslosen Haltung sowohl der Demokraten als auch der Republikaner, die sich weigern, nachzugeben. Laut vorläufigen Schätzungen des Weißen Hauses wird der Stillstand wöchentlich etwa 15 Milliarden Dollar an BIP-Verlusten kosten.
Somit begünstigt der gesamte fundamentale Hintergrund ein weiteres Wachstum des EUR/USD. Langpositionen sollten jedoch nur in Betracht gezogen werden, wenn sich das Paar über dem Widerstand bei 1,1750 (der Mittellinie der Bollinger Bänder, die mit den Tenkan-sen- und Kijun-sen-Linien im Tageschart übereinstimmt) konsolidiert. Die nächsten bullischen Ziele liegen bei 1,1800 und 1,1850 (die obere Grenze der Kumo-Wolke auf H4 und die obere Linie der Bollinger Bänder auf D1, jeweils).
