Der japanische Yen hat seinen niedrigsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit Anfang August erreicht und bereitet den Weg für weitere Rückgänge. Die unerwarteten Ergebnisse der Wahlen in Japan drängen das Land auf einen expansiven Fiskalkurs, was der Bank of Japan die Aufgabe erschwert, die Inflation zu kontrollieren und die Wirtschaft anzukurbeln. Darüber hinaus haben Marktteilnehmer bereits damit begonnen, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Bank of Japan bis Ende des Monats einzuplanen, was die schwache Position des Yen erklärt.
Die asiatischen Aktienindizes setzen die Rallye von Wall Street fort, was die Rolle des Yen als sicherer Hafen weiter untergräbt. Gleichzeitig zeigten in Japan veröffentlichte Daten, dass die Haushaltsausgaben im August schneller als erwartet stiegen, was auf die Notwendigkeit einer strafferen Geldpolitik durch die Zentralbank hinweist und dem Yen etwas Unterstützung bietet. Gleichzeitig bremsen Erwartungen einer dovish-Politik der Federal Reserve die Stärkung des US-Dollars und begrenzen das Aufwärtsmomentum des USD/JPY.
Laut dem japanischen Innenministerium stiegen die Haushaltsausgaben im August um 2,3 % im Jahresvergleich, was den vierten Monat in Folge ein Wachstum markiert. Diese Ergebnisse bestätigen die Absicht der Bank of Japan, weiterhin die Zinsen zu erhöhen, trotz der Wahl von Sanae Takaichi zur Vorsitzenden der Liberaldemokratischen Partei (LDP). Takaichi, die für umfangreiche staatliche Ausgabenpläne plädiert, wird nach der Parlamentssitzung Mitte Oktober voraussichtlich Japans erste Premierministerin. Solche Erwartungen erhöhen den Druck auf die Zentralbank und tragen zur weiteren Schwäche des Yen bei.
Am Montag erreichten die Nasdaq- und S&P 500-Indizes neue Rekordhöhen, was das Anlegerinteresse im Vorfeld der Q3-Unternehmensberichtsaison anheizt. Auch der Nikkei 225-Index in Japan erreichte ein neues Hoch, und im Kontext einer erwarteten aktiveren Wirtschaftspolitik untergräbt dies die Position der japanischen Währung.
Der US-Dollar erholt sich, nachdem er sich von seinem Gipfel im September zurückgezogen hat, und treibt damit den USD/JPY in Richtung neuer Höchststände, die zuletzt im August gesehen wurden. Gleichzeitig fehlt es den Marktteilnehmern an Überzeugung, die Rallye des Dollars aufgrund der Erwartungen von Zinssenkungen der Fed zu verlängern. Laut CME FedWatch stehen die Chancen für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Fed im Oktober und Dezember bei etwa 95 % bzw. 84 %. Darüber hinaus begrenzen Bedenken über eine verlängerte Schließung der US-Regierung das Wachstumspotenzial sowohl des Dollars als auch des USD/JPY-Paares.
Die US-Bundesregierung ist seit sechs aufeinanderfolgenden Tagen geschlossen, während der Senat vertagte, ohne eine Haushaltsvereinbarung zu erreichen. Demokraten lehnten das Ausgabenpaket der Republikaner ab und forderten weiterhin Subventionen für das Gesundheitswesen der Bevölkerung.
Diese Woche erwarten die Märkte Reden wichtiger Mitglieder des FOMC, insbesondere der Fed-Vorsitzende Jerome Powell am Donnerstag. Am Mittwoch dürfte die Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls Aufschluss über mögliche Zinssenkungen angesichts wirtschaftlicher Risiken geben – ein Ereignis, das die Dynamik des US-Dollars und des USD/JPY-Paares beeinflussen wird.
Aus technischer Sicht begünstigt der gestrige Durchbruch des psychologischen Levels von 150,00 die Bullen. Darüber hinaus bleiben die Oszillatoren auf dem Tageschart im positiven Bereich, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Spotpreise nach oben zeigt. Zudem haben die Preise bereits das August-Hoch um 151,00 durchbrochen.
Andererseits werden wahrscheinlich korrektive Rücksetzer solide Unterstützung bei den Levels von 150,70 und 151,00 finden.
