Wie bereits in dieser Woche erwähnt, liegt das größte aktuelle Rätsel bei der US-Notenbank und dem anhaltenden Regierungsstillstand. Ich glaube nicht, dass die politische Krise in Frankreich bedeutend genug ist, um die Marktteilnehmer noch ein oder zwei Wochen dazu zu bringen, darauf zu reagieren. Meiner Ansicht nach ist der Shutdown viel wichtiger, weil er beispielsweise die Fed von entscheidenden Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und dem Arbeitsmarkt für September abschneidet. Der Shutdown führt auch zu einer teilweisen Aussetzung der Regierungsfunktionen und fügt der Wirtschaft Schaden zu. Viele Ökonomen prognostizieren bereits eine Verlangsamung der US-Wirtschaft in den kommenden Jahren, trotz eines starken zweiten Quartals, und der Shutdown wird diesen Trend nur verstärken.
Aus meiner Sicht befindet sich die Fed in einer Position, in der sie Risiken eingehen muss — die Zinsen senken, selbst ohne das volle Verständnis dafür, wie die Wirtschaft auf die vorherige Lockerung reagiert. Stellen Sie sich vor, dass nach der Zinssenkung im September der Verbraucherpreisindex (CPI) sogar noch weiter anzieht. Im August stieg er auf 2,9 %, und laut einigen Prognosen könnte er im September im Jahresvergleich 3 % überschreiten. Wie kann die Fed dann rechtfertigen, die Politik weiter zu lockern, wenn die Inflation schon vor der Senkung gestiegen war — und danach weiter steigt?
Was ich sagen möchte, ist, dass jede bevorstehende Zinsentscheidung der Fed nun weit weniger offensichtlich ist, als der Markt es zu glauben scheint — insbesondere der Futures-Markt, dessen Stimmung im CME FedWatch Tool widergespiegelt wird. Laut diesem Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Oktober bei 95 % und im Dezember bei 82 %. Einfach ausgedrückt, ziehen die Marktteilnehmer nicht einmal alternative Ergebnisse in Betracht, abgesehen von zwei weiteren Zinssenkungen.
Und ich glaube, das ist ein Fehler. Oder vielleicht spiegelt das CME FedWatch Tool eine fehlerhafte Markteinschätzung wider. In den letzten Wochen ist die Nachfrage nach dem US-Dollar gestiegen. Und wenn wir annehmen, dass die Krise in Frankreich damit wenig oder gar nichts zu tun hat, dann liegt diese Nachfrage wahrscheinlich an den nachlassenden Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Lockerung. In diesem Licht betrachtet, erscheint alles ziemlich logisch. Persönlich bezweifle ich sehr, dass Jerome Powell eine weitere Zinssenkung unterstützen würde, wenn die Inflation über 3 % liegt. Irgendwo gibt es einen Fehler in der aktuellen Gleichung – vielleicht glaubt der Futures-Markt an eine Lockerung, aber der Devisenmarkt, seinem Verhalten nach zu urteilen, signalisiert das Gegenteil.
Wellenmuster für EUR/USD:
Basierend auf meiner jüngsten EUR/USD-Analyse formt das Paar weiterhin einen aufwärtsgerichteten Trendabschnitt. Das Wellenmuster hängt vollständig von den aktuellen Nachrichten ab, insbesondere von den politischen Entscheidungen von Donald Trump und der Inlands- sowie der Außenpolitik der neuen US-Administration.
Der aktuelle Wellenabschnitt könnte sich bis zur Marke von 1,25 erstrecken. Im Moment bildet der Markt die korrigierende Welle 4, die möglicherweise kurz vor dem Abschluss steht. Die Struktur der Aufwärtswelle bleibt intakt, daher erwäge ich weiterhin nur Long-Positionen. Bis zum Jahresende erwarte ich, dass der Euro auf 1,2245 steigt, was dem 200,0 % Fibonacci-Niveau entspricht.
Wellenmuster für GBP/USD:
Das Wellenmuster für GBP/USD ist komplexer geworden. Wir haben es immer noch mit einer aufwärts gerichteten Impulswelle zu tun, aber ihre innere Struktur wird schwerer lesbar.
Wenn sich die Welle 4 zu einer komplexen Drei-Wellen-Formation entwickelt, könnte die gesamte Wellenstruktur wieder ins Gleichgewicht kommen. Dies würde jedoch in einer deutlich verlängerten und komplizierteren Welle 4 im Vergleich zu Welle 2 resultieren. Meiner Meinung nach ist der beste Orientierungspunkt derzeit das Niveau von 1,3341, welches dem 127,2 % Fibonacci-Niveau entspricht. Zwei gescheiterte Ausbruchsversuche deuten darauf hin, dass der Markt bereit ist, bei Rücksetzern zu kaufen. Ein dritter Fehlschlag könnte die Preise erneut von den jüngsten Tiefs wegbewegen. Meine Ziele für das Paar liegen weiterhin über dem Niveau von 1,38.
Meine zentralen analytischen Prinzipien:
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar definiert sein. Komplexe Formationen sind schwieriger zu handeln und deuten oft auf mögliche Änderungen hin.
- Wenn es keine Sicherheit darüber gibt, was im Markt passiert, ist es besser, sich zurückzuhalten.
- Es gibt keine absolute Gewissheit über die Marktrichtung. Verwenden Sie immer schützende Stop-Loss-Orders.
- Die Wellenanalyse kann erfolgreich mit anderen Arten der Analyse und Handelsstrategien kombiniert werden.
