Am Donnerstag testet das EUR/USD-Paar den wichtigen Widerstandsbereich bei 1,1660, der der Mittellinie des Bollinger-Bands-Indikators im wöchentlichen (W1) Zeitrahmen entspricht. Das Paar steigt stetig an, nicht nur aufgrund der generellen Schwäche des US-Dollars. Auch der Euro spielt eine Rolle, indem er positiv auf die jüngsten politischen Entwicklungen in Frankreich reagiert.
Aber zunächst wollen wir eine entscheidende Frage klären: Warum schwächt sich der Dollar ab? Vor nicht allzu langer Zeit war der US-Dollar als sicherer Hafen stark gefragt, doch in den letzten drei Tagen ist der U.S. Dollar Index kontinuierlich gesunken. Die wichtigsten Dollar-Paare haben sich entsprechend verändert. Insbesondere konnten die EUR/USD-Verkäufer die Unterstützung bei 1,1550 nicht durchbrechen, woraufhin die Käufer die Kontrolle über das Paar übernahmen. Diese Verschiebung fand am 14. Oktober statt, unmittelbar nach der Rede von Federal Reserve Vorsitzender Jerome Powell. Dollar-Bullen reagierten negativ auf den Tonfall des Fed-Chefs, da er Zeichen eines abkühlenden US-Arbeitsmarktes hervorhob und im Wesentlichen auf eine Zinssenkung bei der Oktober-Sitzung hinwies.
Es ist erwähnenswert, dass der Markt bereits vor Powells Äußerungen erwartete, dass die Fed diesen Monat eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen würde. Inzwischen sind die Händler überzeugt, dass im Dezember eine weitere Senkung folgen wird, ein Szenario, das bis vor kurzem noch unsicher schien. Derzeit wird die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Oktober mit 97% eingepreist (laut dem CME FedWatch-Tool), während die Wahrscheinlichkeit einer zusätzlichen Senkung im Dezember bei 94% liegt. Das spricht für sich. Darüber hinaus bewertet der Markt die Chancen auf eine weitere Senkung im Januar mit 50%—was eine insgesamt erwartete Reduzierung um 75 Basispunkte bedeuten würde.
Nur die Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft vom September und die Inflationsdaten könnten diese Erwartungen bestätigen oder in Frage stellen, aber aufgrund des Regierungsstillstands wurde ihre Veröffentlichung auf unbestimmte Zeit verschoben. Die einzige Ausnahme bildet der Verbraucherpreisindex (CPI), der für den 24. Oktober geplant ist. Sollte er eine Stagnation oder Verlangsamung der Inflation zeigen, wird der Dollar weiter unter Druck geraten und die Erwartungen auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bis zum Jahresende verstärken.
Der anhaltende US-Regierungsstillstand spielt ebenfalls eine entscheidende Rolle bei der Schwäche des Dollars. Der Stillstand ist nun am 16. Tag und kostet die US-Wirtschaft laut Weißem Haus schätzungsweise 15 Milliarden Dollar pro Woche an verlorenem BIP. Jeder Tag der Untätigkeit ist ein indirekter Schlag für den Dollar. Und da sich sowohl Demokraten als auch Republikaner weigern zu kompromittieren, könnte dieser Stillstand einer der längsten in der Geschichte werden.
Indessen hat die politische Krise in Frankreich endlich eine Lösung gefunden: Die Abgeordneten haben ein Misstrauensvotum gegen die Regierung von Premierminister Sebastien Lecornu abgelehnt. Auch wenn dies nur eine vorübergehende Pause in den politischen Spannungen ist, hat der Euro positiv auf die Nachricht reagiert.
Kurz gesagt, Lecornu—ein enger Verbündeter von Präsident Emmanuel Macron—trat zunächst nach nur 27 Tagen im Amt aufgrund von Auseinandersetzungen mit dem Parlament zurück. Macron ernannte ihn erneut zum Premierminister und warnte, dass ein Misstrauensvotum zur Auflösung des Parlaments und zu vorgezogenen Neuwahlen führen würde. Letztendlich vermied Lecornu eine zweite Resignation, indem er sich hauptsächlich bereit erklärte, die umstrittene Rentenreform zu verschieben.
Auf der einen Seite ist dies kein Happy End, da die Kernprobleme der politischen Krise ungelöst bleiben. Das Parlament bleibt fragmentiert ohne klare Mehrheit, und rechtsextreme sowie einige linke Fraktionen fordern weiterhin einen Regierungswechsel. Auf der anderen Seite vermied Macron das negativste politische Ergebnis—auch für den Euro—indem er vorgezogene Neuwahlen verhinderte, die rechte Kräfte mit unsicheren Konsequenzen hätten stärken können.
Zusätzlicher Druck auf den Dollar kam durch die Veröffentlichung des Philadelphia Fed Manufacturing Index, der im Oktober unerwartet auf -12,8 Punkte fiel. Die meisten Analysten hatten ein Wachstum auf 8,6 prognostiziert. Dieser starke Rückgang verdeutlicht einen signifikanten Rückgang der industriellen Aktivität in Philadelphia und den umliegenden Regionen.
Zusammenfassend stützt dieser fundamentale Hintergrund weiteres Wachstum beim EUR/USD. Es ist jedoch ratsam, Long-Positionen nur in Betracht zu ziehen, nachdem das Paar den Widerstand bei 1,1660 fest überwindet, der mit der oberen Grenze der Kumo-Wolke auf dem H4-Chart und der mittleren Bollinger-Band-Linie auf dem W1-Zeitrahmen übereinstimmt. Das Paar hat am Donnerstag mehrmals versucht, diesen Stand zu durchbrechen und darüber zu halten, aber bislang erfolglos. Daher werden Long-Positionen erst relevant, wenn die EUR/USD-Bullen diesen Stand endlich überwinden und darüber konsolidieren. In diesem Fall wären die nächsten bullishen Ziele 1,1690 (oberes Bollinger Band auf dem H4-Zeitrahmen) und 1,1730 (Kijun-sen-Linie auf dem D1-Zeitrahmen).
