Investieren oder verlieren. Unternehmen steigern ihre Ausgaben in Rekordtempo, im Rennen um die Schaffung von AGI, künstlichen Intelligenzsystemen, die intelligenter sind als Menschen. Im letzten Jahr sind die kombinierten Ausgaben von Alphabet, Meta Platforms und Microsoft für KI um 78 Milliarden USD gestiegen. Es ist verständlich, warum Technologiegiganten diesen Kurs vorantreiben. Schließlich bedeutet ein Rückstand im Rennen Niederlage. Zweifel der Investoren darüber, ob die Ausgaben sich jemals auszahlen werden, haben sie jedoch dazu veranlasst, Gewinne zu sichern, was zu einem Rückgang des S&P 500 geführt hat.
Entwicklung der Ausgaben von Technologieriesen für KI
Skeptiker verweisen auf die begrenzte Anzahl an kostenpflichtigen Abonnements und die lange Zeit, die benötigt wird, um Mitarbeiter zu schulen und KI-Systeme in die Unternehmensabläufe zu integrieren. Ihre Kritik an extravagantem Ausgabenverhalten hat zu gemischten Ergebnissen bei den Aktien der Technologieriesen geführt. Zum Beispiel fielen die Aktien von Meta um mehr als 11%, was den größten Ausverkauf in drei Jahren markierte. Auch Microsoft und Amazon verzeichneten Rückgänge in ihrer Marktkapitalisierung, während der Marktwert von Alphabet zunahm.
NVIDIA wurde vom Ausverkauf erfasst, nachdem Donald Trump erklärte, dass die Frage der Blackwell-Chip-Lieferungen nach China bei dem Treffen mit Xi Jinping nicht diskutiert wurde.
Marktkapitalisierungsdynamik der "Magnificent Seven"
Während die Einzelheiten des Handelsabkommens zwischen den USA und China deutlicher werden, schwindet die Euphorie der Investoren. Natixis beschreibt es als einen Waffenstillstand mit verborgenen Risiken. Peking hat die Exportkontrollen für Seltene Erden gelockert. Die im April verhängten Beschränkungen bleiben jedoch bestehen. China behält einen starken Hebel für zukünftige Auseinandersetzungen, während die Gewinne der USA minimal sind, was die Abhängigkeit Amerikas von der größten Volkswirtschaft Asiens verdeutlicht.
Donald Trump nennt sein Treffen mit Xi Jinping fantastisch und bewertet es mit 12 auf einer Skala von 1 bis 10. Das Abkommen ist jedoch auf ein Jahr festgelegt, mit der Möglichkeit einer Verlängerung, und die Exzentrizität des Eigentümers des Weißen Hauses schließt neue Eskalationen nicht aus. Die Märkte bevorzugen Vorsicht, was die Bullen im S&P 500 behindert.
Dies ähnelt dem Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Senkung des Leitzinses im Dezember von über 90% vor dem FOMC-Treffen im Oktober auf 67% danach. Die Fed hat es geschafft, die Investoren zu überraschen. Jerome Powell erklärte, dass die Fortsetzung des monetären Expansionszyklus noch lange nicht abgeschlossen ist, und der Präsident der Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, stimmte dafür, die Zinssätze unverändert zu lassen.
Wenn die Fed die Forderungen der Investoren nach einem aggressiven monetären Stimulus nicht erfüllt, werden die Risiken eines Rückgangs im breiten Index zunehmen. Dieser Faktor ist bereits im Aktienmarkt eingepreist, und eine Korrektur wird eine Reaktion auf tatsächliche Verkäufe sein. Andererseits wurde die Strategie der Masse, die "Kurseinbrüche zu kaufen", nicht verworfen.
Technisch gesehen hat der S&P 500 laut Tagesdiagramm einen Rückschritt gemacht. Dennoch bleibt der Aufwärtstrend intakt. Daher sollten Erholungen von den Unterstützungsniveaus bei 6.805 und 6.745-6.755 genutzt werden, um Long-Positionen zu eröffnen.
