Die Europäische Zentralbank hat, wie erwartet, die Zinssätze bei ihrem Treffen in der vergangenen Woche unverändert gelassen. Es wurden keine neuen Prognosen vorgestellt, sodass das Hauptkriterium für die Zinsprognose — nämlich die Inflationsprognose — gleich bleibt. EZB-Präsidentin Lagarde wies auf eine Verringerung mehrerer Risiken für die Wirtschaft hin, und der Ton der begleitenden Erklärung wird als neutral bewertet, wobei die Zinsprognose unverändert bleibt — die EZB hat ihren Lockerungszyklus abgeschlossen und wird den Zinssatz mindestens bis zur Mitte des nächsten Jahres nicht ändern.
Unmittelbar vor dem Treffen wurde ein Bericht zum BIP des dritten Quartals veröffentlicht, der besser als erwartet ausfiel. Da die EZB im September mit einem Nullwachstum gerechnet hatte, war das positive Ergebnis eine erfreuliche Überraschung, die die Erwartungen auf Zinserhöhungen weiter senkte — die Wirtschaft ist stark genug, um von überstürzten Stimulierungsmaßnahmen abzusehen.
Die Inflation im Oktober in der Eurozone lag leicht über den Erwartungen, entsprach jedoch den Prognosen der EZB und stärkte den Euro nicht. Der Rückgang der Gesamtinflation wurde durch die Preise für Nahrungsmittel und Energie verursacht, während die Preise im Dienstleistungssektor stiegen; das Gesamtbild bleibt neutral.
Der Shutdown in den USA hält an, was bedeutet, dass am Freitag keine Beschäftigungsdaten veröffentlicht werden. Investoren müssen sich auf andere Daten, insbesondere die ADP- und ISM-Berichte, stützen, um den Zustand der US-Wirtschaft zu beurteilen. Der Shutdown wirkt derzeit als bullischer Faktor für den Dollar, da der Mangel an zuverlässigen Daten das Risiko erhöht und die Fed möglicherweise auf ihre geplante Zinssenkung im Dezember verzichtet. In jedem Fall deuten Kommentare von Fed-Beamten nach der letzten Sitzung nicht auf einen Konsens hin – Waller plädiert für eine Zinssenkung im Dezember, Bostic stimmte Powell zu, dass eine Senkung im Dezember "keineswegs ausgemachte Sache" sei, während Harker und Logan klar stellten, dass sie keinen Bedarf für eine Senkung sehen. Derzeit erwartet der Markt eine Zinssenkung, aber alles deutet auf eine zunehmende Wahrscheinlichkeit hin, dass sie auf dem aktuellen Niveau bleiben, was eindeutig bullisch für den Dollar ist.
Der Dollar zeigt sich zu Beginn der Woche zuversichtlich, und die Gründe für einen erwarteten Rückgang nehmen ab.
Der berechnete Preis tendiert nach unten, und fünf Wochen ohne CFTC-Daten zwingen dazu, sich auf unvollständige Daten zu stützen, die den Euro nicht begünstigen.
Letzte Woche haben wir einen Rückgang auf 1,1540 erwartet; die Unterstützung wurde durchbrochen, als der Euro auf das technische Niveau von 1,1506 zurückging, was 23,6 % des Anstiegs von Januar bis September darstellt. Die Unterstützung ist schwach, und die Prognoseanpassungen der Federal Reserve üben Druck auf den Euro aus. Wir erwarten, dass der Rückgang anhält. Das nächste Ziel ist 1,1390, gefolgt von 1,1250, aber es sind weitere Anhaltspunkte erforderlich, um zuversichtliche Rückgänge zu rechtfertigen.
