Nachdem die Bank of Canada (BoC) den Zinssatz um einen Viertelpunkt gesenkt hat und die Erwartungen an die Zinspolitik der Federal Reserve restriktiver wurden, ist eine weitere Abschwächung des kanadischen Dollars nahezu sicher geworden. Die begleitende Erklärung der BoC deutete darauf hin, dass die Bank mit dem aktuellen Zinsniveau zufrieden ist, was die Wahrscheinlichkeit weiterer Kürzungen verringert.
Nun richtet sich alle Aufmerksamkeit darauf, wie die Regierung unter Premierminister Carney das Land aus der strukturellen Krise führen will. Der lang erwartete Haushalt wurde in erster Lesung veröffentlicht, und seine Ausrichtung sieht alles andere als optimistisch für den kanadischen Dollar aus. Hunderte von Maßnahmen zur Erhöhung der Einnahmen, die sich über verschiedene Sektoren und Bevölkerungsgruppen erstreckten, sind verschwunden und wurden stattdessen durch einen Fokus auf Managementeffizienz und die Reduzierung der Betriebsausgaben für Infrastruktur, Verteidigung und Wohnungsbau ersetzt, während gleichzeitig Investitionen in die Wirtschaft unterstützt werden. All dies geschieht aus Notwendigkeit, da die Neuausrichtung des Handels mit den USA zu strukturellen Problemen in der Wirtschaft geführt hat. Diese ist stark auf den Zugang zum US-Markt angewiesen, was dazu führt, dass Sektoren an Schwung verlieren, während sie mit denen konkurrieren, die auf den heimischen Markt ausgerichtet sind.
Das Haushaltsdefizit für dieses Jahr ist auf dem höchsten Stand seit 1996, mit Ausnahme der Zeiträume 2008/09 und der COVID-19-Periode. Ein Gesamtbetrag von fast 141 Milliarden Dollar an neuen Ausgaben ist im Haushalt enthalten, was darauf hindeutet, dass das Defizit weiter wachsen wird. Dies wird eine Erhöhung der Staatsverschuldung erforderlich machen, selbst wenn einige Subventionsprogramme gekürzt werden.
Prognosen deuten darauf hin, dass das reale BIP-Wachstum im Jahr 2025/26 niedriger ausfallen wird, das Defizit wird höher sein, alles vor dem Hintergrund eines Handelskriegs. Während derzeit unklar ist, wie erfolgreich Carneys Regierung bei der Umsetzung ihres Programms sein wird, ist eines klar: Das BIP wird niedriger sein und die Staatsverschuldung wird schneller wachsen. Die Wirtschaft wird eine schwierige Phase durchlaufen, was bedeutet, dass die Zinsen wahrscheinlich eher niedriger als höher sein werden. Folglich werden die Renditen wahrscheinlich eher niedriger als höher sein, und der Wechselkurs des kanadischen Dollars wird voraussichtlich eher niedriger als höher sein.
Der Markt hat entsprechend auf die Veröffentlichung des Haushalts reagiert, und es gibt keine Gründe zu der Annahme, dass sich in naher Zukunft etwas ändern wird. Der kanadische Dollar steht unter zusätzlichem Druck, was den USD/CAD-Kurs nach oben treiben wird.
Der berechnete Preis bleibt über dem langfristigen Durchschnitt, ohne Anzeichen einer Abwärtswende.
Erst vor einer Woche haben wir einen langsamen Anstieg zum Widerstandsniveau von 1,4077 prognostiziert, und die rasche Stärkung des Dollars hat es dem USD/CAD ermöglicht, sich darüber zu konsolidieren. Zudem hat sich das Wachstum beschleunigt. Das Niveau von 1,4077 hat sich jetzt in die nächstgelegene Unterstützung verwandelt, und wir erwarten keinen Rückgang dorthin; vielmehr wird das Wachstum wahrscheinlich fortgesetzt. Das nächste Ziel ist 1,4150/70, und wir gehen davon aus, dass das Paar weiter in Richtung 1,4311 steigen wird.
