Das Wellenmuster für GBP/USD deutet weiterhin auf die Bildung eines Aufwärtstrendsegments hin (siehe unteres Diagramm). In den letzten Wochen hat es jedoch eine komplexe und mehrdeutige Form angenommen (siehe oberes Diagramm).
Das Pfund ist zu stark gefallen, was den Beginn des Trendsegments am 1. Juli unsicher erscheinen lässt. Dieser Abschnitt kann als Welle 4 betrachtet werden – oder sogar als globale Korrekturwelle, da er eine korrektive anstelle einer impulsiven interne Struktur aufweist. Das gilt auch für seine Teilwellen. Trotz der lang anhaltenden Korrektur glaube ich daher, dass der Aufwärtstrend intakt bleibt.
Das abwärtsgerichtete Wellenmuster, das am 17. September begann, hat sich zu einer fünfwelligen Struktur a–b–c–d–e entwickelt und könnte jetzt abgeschlossen sein. Sollte dies der Fall sein, befindet sich das Instrument derzeit am Anfang einer neuen aufwärts gerichteten Wellenabfolge.
Derzeit hängt vieles auf dem Währungsmarkt von den politischen Entscheidungen von Donald Trump ab. Der Nachrichtenhintergrund bleibt für den Dollar äußerst ungünstig. Es ist frustrierend, dass der Markt zuletzt viele bedeutende Faktoren ignoriert hat, da wir anstatt einer logischen Fortsetzung des Aufwärtstrends, seit mehreren Monaten in Folge eine Reihe komplexer Korrekturstrukturen erleben.
Der GBP/USD Kurs fiel am Mittwoch um 50 Basispunkte, was etwas überraschend ist. Heute wurden keine US-amerikanischen Daten veröffentlicht, auch keine britischen, und selbst Schatzkanzlerin Rachel Reeves verzichtete darauf, Steuererhöhungen zu versprechen oder über Haushaltsprobleme für das nächste Haushaltsjahr zu sprechen. Dennoch sinkt die Nachfrage nach dem britischen Pfund weiter.
Dieser jüngste Rückgang des Pfunds lässt sich recht einfach erklären — aber das eigentliche Problem ist, dass man jeden neuen Rückgang erklären muss. Wenn der Rückgang erwartet worden wäre, hätten Ökonomen ihn vorhergesagt. Stattdessen sind wir gezwungen, ihn im Nachhinein zu rationalisieren.
Gestern wurde der britische Arbeitsmarktbericht veröffentlicht, der zutiefst enttäuschend war: Die Arbeitslosenquote stieg auf 5%. Einerseits ist dies nicht überraschend — die Bank of England hatte kürzlich angekündigt, mit einem Anstieg auf 5,1% zu rechnen. Andererseits wächst die Arbeitslosigkeit schneller als von der BoE erwartet. In jedem Fall kam dieser Bericht gestern, nicht heute.
Die Aussichten für das Pfund bleiben bis Ende 2025 ungünstig, da die Bank of England wahrscheinlich eine weitere Lockerung der Geldpolitik vornehmen wird. Allerdings wird auch erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze erneut senken wird, was in dieser Hinsicht eine Parität zwischen dem Dollar und dem Pfund bedeutet. Leider zeigt der Markt derzeit wenig Interesse an der britischen Währung.
Allgemeine Schlussfolgerungen
Das Wellenmuster von GBP/USD hat sich entwickelt. Wir haben es immer noch mit einem aufwärts gerichteten, impulsiven Trendsegment zu tun, aber seine interne Struktur ist komplizierter geworden. Welle 4 hat die Form einer dreiwelligen Korrektur angenommen, die lang und ausgedehnt wirkt. Die Korrekturstruktur a–b–c–d–e innerhalb von Welle c von 4 scheint sich dem Ende zu nähern.
Ich erwarte, dass die Hauptwellenstruktur ihre Aufwärtsentwicklung wieder aufnimmt, mit anfänglichen Zielen um die 1,38 und 1,40 Bereiche.
Die groß angelegte Wellenstruktur sieht nahezu ideal aus, obwohl Welle 4 leicht den Gipfel von Welle 1 überlappt. Aber denken wir daran — perfekte Wellenstrukturen existieren nur in Lehrbüchern; auf echten Märkten sind die Dinge weitaus komplexer. Im Moment sehe ich keinen Grund, alternative Szenarien zum bestehenden Aufwärtstrend in Betracht zu ziehen.
Grundsätze meiner Analyse
- Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe sind schwer zu handeln und erfordern oft Anpassungen.
- Wenn keine Sicherheit darüber besteht, was auf dem Markt passiert, ist es besser, sich rauszuhalten.
- Es gibt nie 100% Sicherheit über die Bewegungsrichtung — immer Stop-Loss-Orders verwenden.
- Wellenanalyse kann mit anderen Analysemethoden und Handelsstrategien für größere Zuverlässigkeit kombiniert werden.
