Das Pfund steht unter Druck gegenüber dem Dollar. Anfang November erreichte das Paar ein Siebenmonatstief und fiel zum ersten Mal seit April dieses Jahres in den unteren Bereich der 30er-Marke. In der letzten Woche gelang es den Käufern, einige verlorene Positionen zurückzugewinnen (aufgrund einer Schwächung des Greenback), doch in dieser Woche gehen die Verkäufer in die Gegenoffensive und versuchen, sich unterhalb des Unterstützungsniveaus von 1,3100 zu etablieren (der unteren Grenze der Kumo-Wolke im Vier-Stunden-Chart).
Auf der Seite der GBP/USD-Verkäufer stehen die britischen makroökonomischen Berichte, die einen abkühlenden Arbeitsmarkt und ein schwaches Wirtschaftswachstum im Vereinigten Königreich widerspiegeln, sowie das wachsende Vertrauen, dass die Federal Reserve bei ihrem Treffen im Dezember eine abwartende Haltung einnehmen wird.
Mit anderen Worten: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of England die Zinsen senkt, nimmt zu, während die Chancen für eine Zinssenkung durch die Federal Reserve abnehmen. Dies könnte sich jedoch ändern, wenn die Non-Farm Payrolls im September in die rote Zone rutschen (die Daten werden am Donnerstag erwartet) und der britische Inflationsbericht in die grüne Zone gelangt (geplant für Mittwoch, den 19. November).
Deshalb werden die nächsten Tage für GBP/USD-Händler entscheidend sein. Vor solch wichtigen Ereignissen hat sich das Paar in einer Spanne von 1.3130 bis 1.3190 eingependelt.
Den vorläufigen Prognosen zufolge wird erwartet, dass der gesamte Verbraucherpreisindex im Oktober von null auf 0,4 % im Monatsvergleich beschleunigt. Im Jahresvergleich wird ein Rückgang auf 3,4 % erwartet. Dies ist der niedrigste Stand seit Mai dieses Jahres. Der Kern-CPI, der Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, wird ebenfalls auf 3,4 % sinken, so die Erwartungen. Dieser Indikator sinkt bereits seit zwei Monaten, und der Oktober wird wahrscheinlich den dritten Monat in Folge markieren.
Der Einzelhandelspreisindex (RPI), der von Arbeitgebern bei Lohnverhandlungen verwendet wird, wird voraussichtlich auf 4,3 % sinken, nachdem er im letzten Monat auf 4,5 % gestiegen war. Auch hier bildet sich ein Abwärtstrend: Im August fiel der Wert auf 4,6 %, und im September sank er auf 4,5 %.
Wie wir sehen können, sind die vorläufigen Prognosen für die britische Währung nicht günstig. Sollten diese Indikatoren die prognostizierten Werte nicht erreichen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der nächsten BoE-Sitzung erneut steigen und zusätzlichen Druck auf das Pfund ausüben.
Tatsächlich ist die Inflation das letzte Puzzleteil, das das fundamentale Bild für das Pfund vervollständigen könnte. Zuvor veröffentlichte Daten zum britischen Arbeitsmarkt und Wirtschaftswachstum gerieten in die rote Zone, was die "falkenhaften" Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Maßnahmen der BoE verstärkte.
Zur Erinnerung: Laut den neuesten Daten stieg die Arbeitslosenquote im Vereinigten Königreich auf 5,0 %, den höchsten Stand seit Januar 2021. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg im Oktober um 29.000 (prognostiziert wurden +20.000). Dies ist das schlechteste Ergebnis seit Juli 2024. Die Lohnkomponente des Berichts enttäuschte ebenfalls GBP/USD-Käufer. Die durchschnittlichen Löhne (einschließlich Boni) stiegen um 4,8 %, während die Prognose bei 4,9 % lag. Ohne Boni verlangsamte sich die Lohngestaltung auf 4,6 %—der niedrigste Stand seit Juni 2022. Dieser Indikator sinkt kontinuierlich seit März dieses Jahres.
Die Händler waren auch von den neuesten Daten zum Wirtschaftswachstum im Vereinigten Königreich im dritten Quartal enttäuscht. Auf Monatsbasis schrumpfte das BIP um 0,1 %—die erste negative Zahl seit Mai dieses Jahres. Das Quartalswachstum betrug nur 0,1 %. Beide Komponenten des Berichts gerieten in die rote Zone (die meisten Analysten erwarteten diese Zahlen bei 0,0 % m/m und 0,2 % q/q).
Die Industrieproduktion ging um 2,0 % m/m zurück, während die Prognose ein Minus von 0,2 % betrug. Dies ist ein wahrer Negativrekord—der niedrigste Stand seit Mai 2020. Im Jahresvergleich stürzte der Indikator auf -2,5 % (Prognose: -1,2 %) ab. Auch dies ist ein langjähriger Negativrekord—das schlechteste Ergebnis seit März 2023. Die Fertigungsproduktion fiel ebenfalls (-1,7 % m/m, -2,2 % y/y). Der Dienstleistungsaktivitätsindex, ein wichtiger makroökonomischer Indikator, stieg nur um 0,2 % m/m. Dieser Index sinkt kontinuierlich seit April dieses Jahres.
Daher, wenn der britische Inflationsbericht zumindest auf dem prognostizierten Niveau veröffentlicht wird (geschweige denn in der "roten Zone"), wird der Markt erneut über die Aussichten einer Zinssenkung durch die BoE im Dezember diskutieren. Die Wahrscheinlichkeit eines "falkenhaften" Szenarios könnte auf 80-90 % steigen, angesichts der unklaren Ergebnisse der November-Sitzung (als vier von neun Ausschussmitgliedern für eine Zinssenkung stimmten). Ein solches Ergebnis würde bedeutenden Druck auf das Pfund ausüben.
Wenn jedoch die Inflation unerwartet im Vergleich zu den Prognosen anzieht, könnte sich der Trend umkehren. Das Paar könnte nicht nur das Widerstandsniveau von 1.3190 (die Mittellinie des Bollinger-Bands-Indikators im Tageschart) durchbrechen, sondern auch die nächste Preisbarriere bei 1.3250 (die Kijun-sen-Linie auf dem gleichen Zeitrahmen) testen.
Die Spannung bleibt, weshalb es ratsam ist, für das GBP/USD-Paar eine abwartende Haltung einzunehmen—sowohl Käufe als auch Verkäufe sind derzeit gleichermaßen riskant.
