Am Dienstag verlor der Yen an Boden angesichts einer allgemein positiven Stimmung an den Aktienmärkten, was typischerweise die Nachfrage nach traditionellen sicheren Anlagen reduziert. Allerdings scheint eine weitere Schwäche des Yen unwahrscheinlich, insbesondere in Anbetracht der Kommentare des Gouverneurs der Bank of Japan, Kazuo Ueda.
Ueda gab das deutlichste Signal für eine mögliche zukünftige Normalisierung der Geldpolitik und erklärte, dass die Wahrscheinlichkeit, die Wirtschafts- und Inflationsprognosen der Zentralbank zu erfüllen, gestiegen sei. Darüber hinaus blieb die Inflation in Japan seit mehr als 3 Jahren über dem 2%-Ziel, was die Notwendigkeit einer Straffung der Geldpolitik unterstreicht.
Die Händler reagierten schnell und bewerteten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der BoJ-Sitzung am 18. und 19. Dezember mit etwa 80%. Diese Wahrscheinlichkeit liegt deutlich höher als die Schätzung der letzten Woche von 60%.
Infolgedessen stieg die Rendite für zweijährige japanische Staatsanleihen, die empfindlich auf Zinssätze reagieren, erstmals seit Juni 2008 auf 1%, während die Rendite für 20-jährige Anleihen auf Niveaus stieg, die seit November 2020 nicht mehr gesehen wurden. Die Rendite für 30-jährige Anleihen erreichte Rekordhöhen und die Renditen für 10-jährige Anleihen erreichten 17-Jahres-Hochs, was auf ein potenzielles Kaufinteresse am Yen bei Rückgängen hindeutet.
Am Sonntag stellte der japanische Finanzminister Satsuki Katayama fest, dass die jüngsten Schwankungen am Währungsmarkt und die starke Abwertung des Yen nicht durch fundamentale Faktoren beeinflusst sind. Ihm zufolge sind die Behörden der Ansicht, dass solche Situationen verhindert werden müssen, was Spekulationen über mögliche staatliche Interventionen zur Begrenzung weiterer Abwertungen der Währung anheizt.
Der US-Dollar erreichte Zweiwochentiefs, nachdem der ISM Manufacturing PMI im November von 48,7 auf 48,2 gefallen war.
Diese Zahl lag unter den Markterwartungen und übt zusätzlichen Druck auf den Dollar aus. Zudem schüren dovishe Signale von Vertretern der US-Notenbank Spekulationen über eine bevorstehende Zinssenkung, die noch in diesem Monat erfolgen könnte. Das FedWatch-Tool der CME Group weist eine fast 88%ige Wahrscheinlichkeit für eine Viertelpunkt-Zinssenkung bei der Sitzung am 9.-10. Dezember auf, was im deutlichen Gegensatz zu den hawkishen Aussagen der BoJ steht und somit den Anstieg des USD/JPY-Paares begrenzt.
Vor der nächsten Zinsentscheidung der Fed sollten Anleger auf die Veröffentlichung des Preisindex für persönliche Konsumausgaben (Personal Consumption Expenditures, PCE) achten, da dieser als bevorzugter Inflationsindikator der Zentralbank gilt und potenzielle zukünftige geldpolitische Richtungen besser verständlich machen kann. Allerdings bleibt Ungewissheit angesichts des Fehlens eines offiziellen Beschäftigungsberichts nach der jüngsten Aussetzung der Tätigkeiten der Bundesbehörden.
Aus technischer Sicht stieß die Rallye am Dienstag auf starken Widerstand auf der runden Marke von 156,00. Eine nachhaltige Bewegung über diese Marke könnte eine Short-Covering-Rallye auslösen, die das USD/JPY-Paar auf zwischenzeitliche Widerstandsniveaus von 156,60-156,70 heben könnte, bevor es die runde Marke von 157,00 erreicht. Diese Dynamik könnte sich über die runde Marke von 157,00 hinaus fortsetzen und potenziell Niveaus von 157,20 und 157,50 erreichen, bevor die Spot-Preise versuchen, die runde Marke von 158,00 erneut zu testen.
Umgekehrt würde ein entschiedener Durchbruch unter 155,40 den Bären neuen Auftrieb geben und den Weg für eine Fortsetzung des zweiwöchigen Abwärtstrends in Richtung der psychologischen Marke von 155,00 ebnen.
