Das Währungspaar EUR/USD bewegt sich weiterhin seitwärts, was Unentschlossenheit bei Käufern und Verkäufern widerspiegelt. Bereits die zweite Woche in Folge wird das Paar innerhalb der 1,16er-Marke gehandelt, was den aktuellen Nachrichtenfluss in diesem Preisbereich widerspiegelt.
Makroökonomische Berichte, die das "Paar ins Wanken bringen" könnten, sind in den Hintergrund gerückt, da alle Aufmerksamkeit der Händler auf geopolitische Ereignisse gerichtet ist. Doch auch hier ist die Lage ziemlich widersprüchlich. Einerseits verschärfen eingehende Signale die Situation (vor allem im Kontext des Iran), was die Risikoaversion erhöht. Andererseits bleiben die von den USA ausgestellten Drohungen unvollständig – sie bleiben schlicht Worte. Unabhängig davon, ob dies gut oder schlecht ist, bleibt die Tatsache: Die düstersten geopolitischen Szenarien (bislang) treten nicht ein. Nichtsdestotrotz besteht eine allgemeine Marktunsicherheit.
In einem solchen Umfeld globaler Unsicherheit ziehen es Händler vor, keine großen Positionen zu eröffnen, weder für noch gegen den Dollar. Dementsprechend treibt das EUR/USD-Paar weiterhin um die 1,16-Marke, reagierend impulsiv auf aktuelle fundamentale Ereignisse.
Beispielsweise kam am Mittwoch eine Unterstützung für die US-Währung aus den PPI- und Einzelhandelsumsatzberichten, die im "grünen Bereich" lagen.
So stieg der Erzeugerpreisindex unerwartet auf 3,0% j/j — sowohl der Gesamtindex als auch der Kernindex —, während die meisten Analysten eine Verlangsamung auf 2,7% prognostiziert hatten.
EUR/USD-Händler reagierten kühl auf die Veröffentlichung (das Paar fiel nur etwa 30 Pips), trotz der Beschleunigung eines der wichtigsten Inflationsindikatoren. Dies lässt sich durch mehrere Gründe erklären.
Erstens war der PPI-Bericht für November. Die Veröffentlichung wurde aufgrund des verlängerten Shutdowns verzögert, sodass der Markt sie als retrospektives Ereignis betrachtete.
Zweitens weist die Struktur des veröffentlichten Berichts auf einen anhaltenden Inflationsdruck hin, hauptsächlich im Dienstleistungsbereich, während die Preisdynamik bei Waren sehr zurückhaltend bleibt — der Anstieg ist mehr energetisch und hauptsächlich mit Kosten und Löhnen verbunden, anstatt mit einer überhitzten Nachfrage. Zusätzlich verringern begrenzte Margendynamiken im Handel die Wahrscheinlichkeit, dass der Preisdruck auf die Verbraucherebene "durchgereicht" wird, d.h., dass das PPI-Wachstum sich auf den Verbraucherpreisindex überträgt. Und da es keine klaren Voraussetzungen für eine Beschleunigung der Verbraucherpreisinflation gibt, erscheint die Veröffentlichung dem Markt nicht "falkenhaft".
Händler reagierten auch zurückhaltend auf den anderen, ziemlich wichtigen US-Bericht, der am Mittwoch veröffentlicht wurde — die Einzelhandelsumsätze. Obwohl alle Komponenten im Grünen gedruckt wurden. Die gesamten Einzelhandelsumsätze stiegen um 0,6% im November nach einem Rückgang von 0,1% im Vormonat (Prognose 0,5%). Ohne Fahrzeugverkäufe stieg der Indikator um 0,5% nach einem Anstieg von 0,2% im Oktober (Prognose 0,4%).
Die phlegmatische Reaktion des Marktes lässt sich auf mehrere Gründe zurückführen.
Wie der PPI ist dies ein "später" Bericht — Mitte Januar erfuhren wir die Zahlen für November. Der Grund war erneut der Shutdown. Aber Händler ignorierten die Veröffentlichung nicht nur aus diesem Grund. Der Punkt ist, dass der November-Anstieg der Einzelhandelsumsätze auf die Vorferien- und Ferienzeit fiel (Thanksgiving, Black Friday, Vorbereitung auf Weihnachten und Neujahr). Positive Dynamiken wurden hauptsächlich in saisonalen und volatilen Kategorien beobachtet (Autos, Benzin, Ferienartikel), während die zugrunde liegende Nachfrage moderat blieb. Eine solche Situation signalisiert Stabilität im Verbrauchersektor, deutet aber nicht auf eine beschleunigte Inflation hin. Der Markt sah nichts Besonderes und ignorierte die Veröffentlichung einfach.
Mit anderen Worten, makroökonomische Berichte, trotz ihres Status und ihrer Bedeutung, lösten keine Volatilität im EUR/USD-Paar aus.
Geopolitische fundamentale Faktoren halfen den Marktteilnehmern ebenfalls nicht. So zitierte Reuters am Mittwoch eine Quelle, wonach die Vereinigten Staaten "innerhalb der nächsten 24 Stunden" den Iran angreifen könnten. In diesem Zusammenhang schlossen der Iran und der Irak ihren Luftraum in der Nacht zum 15. Januar.
Doch später signalisierte Donald Trump, dass er momentan auf einen Angriff auf den Iran verzichten würde. Seinen Angaben zufolge erhielt die USA Informationen, dass "die Tötungen in diesem Land gestoppt" wurden. Die Nacht verlief ruhig und der Iran hat bereits seinen Luftraum wieder geöffnet, wie von Flightradar24-Daten gezeigt.
Darüber hinaus sagte Trump, dass er ein "sehr produktives" Gespräch mit dem Interimspräsidenten Venezuelas, Delcy Rodriguez, geführt habe und sprach von einer möglichen Partnerschaft zwischen Washington und Caracas. Am Tag zuvor hatte der US-Präsident einen Telefonanruf mit dem mexikanischen Staatschef: nach eigenen Angaben war auch dieser Dialog "sehr produktiv".
Die Märkte beruhigten sich etwas, die Risikoaversion ließ nach, und der Dollar hörte auf, sich einer erhöhten Nachfrage zu erfreuen. EUR/USD handelt wiederum weiterhin seitwärts. Unter solchen Bedingungen ist es ratsam, sich aus dem Markt herauszuhalten, da die Teilnehmer noch nicht den Kurs des Preises bestimmen können, sondern den aktuellen Informationsfluss innerhalb der engen Preisspanne von 1,1620–1,1660 (die unteren und mittleren Bollinger Bänder auf dem H4-Zeitrahmen) ausspielen.
